期權(Option)是指某一標的物的買賣權或選擇權。擁有了權利，就擁有了在某一特定時期內按某一指定價格買進或賣出某一特定商品或合約的權利。它有以下特點：

　　第一， 買方要想獲得權利，必須向賣方支付一定的費用;

　　第二， 期權買方是在未來的或在未來一段時間內或未來的特定日;

　　第三， 期權買方在未來買賣標的物是特定的;

　　第四， 期權買方在未來買賣標的物的價格是事先規定好的;

　　第五， 期權買方也可以買進標的物，也可以賣出標的物;

　　第六， 期權買方取得的是買或賣的權利，而不負有必須買賣的義務;

　　第七， 買方擁有權利并為此支付權利金。僅承擔有限的權利金風險，卻掌握巨大的獲利潛力。

　　1973年，CBOT組建了芝加哥期權交易所(CBOE)，期權交易量已超過期貨交易量。(期權交易首先發起于股票期權交易)

　　二、期權的類型：

　　看漲期權：在合約有效期內，可以按執行價格向期權賣方買進一定數量的標的物。也稱買權，買方期權，買進選擇權，或叫漲權。

　　看跌期權：在合約有效期內，可以按執行價格向期權賣方賣出一定數量的標的物。也稱賣權，賣方期權，賣出選擇權，或叫跌權。

　　三、期權合約條款的說明：

　　1、執行價格：履約價格，行權價格，期權執行時標的物的交割所依據的價格，在開始交易時，由交易所公布。

　　一般有1個平值期權，5個實值期權，5個虛值期權。

　　2、履約日：期權可執行的日期。

　　歐式期權，是指合約的買方在合約到期日才能按執行價格決定是否執行權利的一種期權。

　　美式期權，是指合約的買方在合約有效期內的任何一個交易日均可按執行價格決定是否執行權利。

　　歐式期權或美式期權，與地理概念無關。

　　3、合約到期日：期權合約的終點。

　　4、權利金：買方向賣方支付的費用，交易競價產生。

　　四、期權合約的標的物：

　　據期權合約標的物的不同：可分為現貨期權，期貨期權。

　　現貨期權：采用實物交割方式，按執行價格交付合約商品。

　　期貨期權：履約的意義在于將期權合約轉為期貨合約。

　　五、期權價格構成：

　　期權價格：即權利金，由內涵價值和時間價值構成。(內涵價值是指立即履行期權合約時可獲得的總利潤。這是由期權合約的執行價格與標的物價格的關系決定的。)

　　六、實值、平值、虛值期權的關系表：

　　名稱 看漲期權

　　看跌期權

　　平值期權

　　執行價格=標的物價

　　執行價格=標的物價

　　實值期權

　　執行價格<標的物價

　　執行價格>標的物價

　　虛值期權

　　執行價格>標的物價

　　執行價格<標的物價

　　買方，買進期權——對沖——權利消失

　　——放棄——權利消失

　　——行權——漲權變多頭，跌權變空頭

　　賣方，賣出期權——接受行權——漲權變空頭，跌權變多頭

　　——對沖——(回避執行)

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