第一章 期貨市場概述

　　第一節 期貨市場的產生和發展

　　第二節 期貨市場的功能和作用

　　第三節 中國期貨市場的發展歷程

　　重點：期貨交易基本特征，期貨市場基本功能和作用，發展歷程

第一節 期貨市場的產生和發展

　　一、期貨交易的產生

　　(一)起源：

　　現代意義上的期貨19世紀中葉產生于美國，1848年芝加哥期貨交易所(CBOT)，1851年引進了遠期合同，1865年推出標準化合約，1882年對沖交易，1925年成立了結算公司。

　　標準化合約、保證金制度、對沖機制和統一結算的實施，這些制度創新標志著現代期貨市場的確立。

　　世界上主要期貨交易所：CBOT、芝加哥商業交易所CME(肉類畜類) 倫敦金屬交易所LME(最大的有色金屬交易中心)

　　閱讀資料： CBOT的產生和發展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世紀三十年代成為糧食生產和消費的集散地，除了天氣因素外，糧食的季節性、倉儲能力、交通不便使得糧價大幅度波動(風險)。糧商開始摸索遠期交易方式用以降低風險，進一步標準化為期貨合約。各方面對于風險的轉移和規避。

　　(二)期貨交易與現貨交易、遠期交易的關系

　　1、現貨交易與期貨交易

　　(1)現貨交易與期貨交易的聯系：現貨交易是期貨交易的基礎，期貨交易可以規避現貨交易的風險。

　　(2)現貨交易與期貨交易的區別

　　a交易對象不同：實物商品VS標準化期貨合約

　　b交割時間不同：即時或者短時間內成交VS時間差

　　c交易目的不同：獲取商品的所有權VS轉移價格風險或者獲得風險利潤

　　d交易場所不同

　　e結算方式不同：一次性結算或者分期付款VS每日無負債結算制度

　　2、期貨交易與遠期交易

　　(1)遠期交易與期貨交易的聯系

　　(2)期貨交易與遠期交易的區別：

　　a. 交易對象不同

　　b. 交易目的不同

　　c. 功能作用不同

　　d. 履約方式不同：實物交割VS實物交割和對沖平倉

　　e. 信用風險不同

　　f. 保證金制度不同

　　(三)期貨交易的基本特征

　　1.合約標準化

　　2.杠桿機制

　　3.雙向交易和對沖機制

　　4.當日無負債結算制度

　　5.交易集中化

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