三、競價

　　1.競價方式

　　(1)公開喊價方式

　　(2)計算機(jī)撮合成交(國內(nèi)期貨交易所)：價格優(yōu)先與時間優(yōu)先。

　　撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(Cp)三者中居中的一個價格。

　　開盤價由集合競價產(chǎn)生，在每一交易日開始前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，采用最大成交量原則;在開盤集合競價中未成交的申報單自動參與開始后的競價交易。

　　2.成交回報與確認(rèn)

　　客戶對結(jié)算單有異議，下個交易日開市前書面提出。

　　四、結(jié)算

　　1.結(jié)算的概念與結(jié)算程序

　　結(jié)算由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，但不直接進(jìn)行，期貨公司承擔(dān)這項工作。大連、鄭州、上海交易所實行全員結(jié)算;中國金融期貨交易所實行分級結(jié)算，只對結(jié)算會員結(jié)算，再由結(jié)算會員對非結(jié)算會員結(jié)算。

　　保證金=結(jié)算準(zhǔn)備金(未被合約占用的保證金)+交易保證金

　　2.結(jié)算公式與應(yīng)用

　　(1)結(jié)算的相關(guān)術(shù)語。

　�、俳Y(jié)算價(Sett1ementPriCe)是當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價。 鄭州、大連、上海的為當(dāng)時成交價按成交量的加權(quán)平均值，中國金融期貨交易所的為最后一小時成交價格按成交量的加權(quán)平均值。

　�、陂_倉、持倉、平倉。

　　(2)交易所對會員的結(jié)算公式及應(yīng)用。

　�、俳Y(jié)算準(zhǔn)備金余額的計算公式

　　五、交割

　　分實物交割和現(xiàn)金交割

　　1.交割的概念：交割是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程(現(xiàn)金交割)。

　　2.交割的作用：

　　(1)交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

　　(2)交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證，使期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。

　　3.實物交割方式與交割結(jié)算價的確定

　　(1)實物交割方式：集中交割(目前我國采用)和滾動交割。

　　(2)實物交割結(jié)算價。以交割結(jié)算價為基礎(chǔ)計價，再加上不同等級商品質(zhì)量、倉庫地點的升、貼水。

　　4.實物交割的流程：

　　(1)交易所對交割月份持倉合約進(jìn)行交割配對。

　　(2)買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單與貨款交換。

　　(3)增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。

　　5.標(biāo)準(zhǔn)倉單：標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單的形式有倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單(最主要)和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。

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