第二節 套期保值的應用

　　一、賣出套期保值的應用 (都是擔心價格下跌)

　　1.適用情形 ：

　　(1)持有現貨。

　　(2)已經按固定價格買入未來交收的現貨。

　　(3)預計在未來銷售某種現貨。

　　二、買入套期保值的應用 (都是擔心價格上漲)

　　1.適用情形

　　(1)預計未來要購買現貨。

　　(2)已按固定價格賣出現貨，未來交收。

　　(3)按固定價格賣出其產成品或副產品，但還未生產。

　　第三節 基差與套期保值效果

　　一、完全套期保值與不完全套期保值

　　導致不完全套期保值。

　　原因：期貨與現貨

　　①價格變動幅度并不完全一致;

　　②商品存在等級差異，導致波動幅度差異;

　　③兩個市場之間的頭寸數量不一致;

　　④缺少對應的期貨品種，替代品的相關程度未達到足夠理想。

　　二、基差概述

　　1.基差=現貨價格-期貨價格

　　2.影響因素：

　　(1)時間差價：持倉費是指倉儲費、保險費和利息等費用的總和。

　　(2)品質差價

　　(3)地區差價。

　　3.反向市場出現的原因，一是近期對某種商品的需求非常迫切;二是預計將來該商品的供給會大幅度增加。

　　4.基差的變動

　　(1)基差走強：基差的值越來越大，注意并非絕對值，而是正常值。

　　(2)基差走弱：基差的值越來越小，注意并非絕對值，而是正常值。

　　(3)無論基差走強還是走弱，由于期貨交割的存在，隨著期貨合約交割月份的臨近，基差均會趨向于零。

　　相關推薦：

　　2014年期貨從業資格考試報考指南全面解析

　　2014年期貨從業《投資分析》預習題及答案匯總

　　2014年期貨從業《投資分析》重點預習筆記匯總