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2014年期貨從業考試《基礎知識》講義第八章

　　第八章 利率期貨

　　第一節 利率期貨概述

　　利率期貨(InterestRateFutures)是指以利率類金融工具為標的物的期貨合約。利率期貨合約的買賣稱為利率期貨交易。

　　一、利率與利率期貨

　　1.利率和利率類金融工具

　　(1)利率和基準利率。

　　利率表示一定時期內利息與本金的比率，通常用百分比表示。

　　基準利率是金融市場上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，一般由各貨幣當局發布，其水平和變化決定其他各種利率的水平和變化。

　　(2)與利率期貨相關的金融工具。

　　利率期貨合約的標的是利率類金融工具。

　　①歐洲美元(Eurodo11ar)。歐洲美元是指美國境外金融機構的美元存款和美元貸款。

　　歐洲美元不受美國政府監管，不須提供存款準備，不受資本流動限制。

　　歐洲美元與美國境內流通的美元是同一貨幣，具有同等價值。歐洲美元出現于20世紀50年代初，目前，最大的、最有指標意義的歐洲美元交易市場在倫敦，歐洲美元已經成為國際金融市場上最重要的融資工具之一。

　　②歐元銀行間拆放利率(Euro Interbank Offered Rate Euribor)。歐元銀行間拆放利率是指在歐元區資信較高的銀行間歐元資金的拆放利率，自1999年1月開始使用。它是歐洲市場歐元短期利率的風向標，其最長期限為1年。

　�、勖绹鴩鴤�(U.S.Treasury Securities)。美國國債分為短期國債(T-Bi11s)、中期國債(T-Notes)和長期國債(T-Bonds)三類。

　　美國短期國債指償還期限不超過1年的國債，通常采用貼現方式發行，到期按照面值進行兌付。美國中長期國債指償還期限在1至10年之間的國債，通常是附有息票的附息國債，付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。美國長期國債是指償還期限在10年以上的國債。

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