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　　第一節外匯與匯率

　　一、外匯的概念

　　外匯是國際匯兌的簡稱。

　　動態意義上的外匯，是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際債務的金融活動。

　　廣義的靜態外匯是指一切以外幣表示的資產，而狹義的靜態外匯是指以外幣表示的可以用于國際結算的支付手段和資產。《中華人民共和國外匯管理條例》中規定的外匯范圍就是指廣義的外匯，它包括：①外幣現鈔，包括紙幣、鑄幣;②外幣支付憑證或者支付工具，包括票據、銀行存款憑證、銀行卡等;③外幣有價證券，包括債券、股票等;④特別提款權;⑤其他外匯資產。

　　二、匯率的標價

　　匯率就是指以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格，即兩種不同貨幣的比價，表明一個國家貨幣折算成另一個國家貨幣的比率。

　　(一)直接標價法

　　直接標價法是目前包括中國在內的世界上絕大多數國家都采用的匯率標價方法。直接標價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數額本國貨幣的標價方法。

　　在直接標價法下，外國貨幣的數額固定不變，本國貨幣的數額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。本國貨幣標價數的提高就表示外匯匯率的上漲，表明外國貨幣升值，本國貨幣貶值;反之，本國貨幣標價數的減少就表示外匯匯率的下降，表明外國貨幣貶值，本國貨幣升值。

　　(二)間接標價法

　　英國、美國和歐元區均采用間接標價法。間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數額外國貨幣的標價方法。

　　在間接標價法下，本國貨幣的數額固定不變，外國貨幣的數額則隨著本國貨幣或外國貨幣幣值的變化而改變。外國貨幣標價數的提高就表示外匯匯率的下跌，表明單位本幣所能換取的外幣增多，本國貨幣升值，外國貨幣貶值;反之則相反。

　　(三)美元標價法

　　美元標價法即以若干數量的非美元貨幣來表示一定單位美元的價值的標價方法，以美元與非美元貨幣的匯率作為基礎，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。目前，除歐元、英鎊、澳元、新西蘭元等幾種貨幣外，其他貨幣都以美元為基準貨幣進行標價。

　　三、匯率的種類

　　(一)官方匯率和市場匯率

　　官方匯率又稱為法定利率，在外匯管制比較嚴格的國家，官方匯率就是實際匯率。市場匯率是指在外匯市場自由買賣的基礎上形成的匯率。

　　(二)基本匯率和套算匯率

　　基本匯率是根據一國貨幣與關鍵貨幣的實際價值對比而制定的匯率。套算匯率又稱為交叉匯率，是指根據本國貨幣對關鍵貨幣的基本匯率和關鍵貨幣對其他國家貨幣的匯率套算得到的本國貨幣對其他國家貨幣的匯率。

　　(三)即期匯率和遠期匯率

　　即期匯率又稱為現匯匯率，是指外匯買賣雙方成交后，當日或兩個營業日之內交割款項時所使用的匯率。遠期匯率是指買賣遠期外匯的匯率。升水表示遠期匯率高于即期匯率，貼水則相反，平價表示遠期匯率與即期匯率相等。

　　(四)固定匯率和浮動匯率

　　固定匯率是由一國政府指定公布的匯率，浮動匯率是由外匯市場供求情況決定的匯率。

　　四、影響匯率的主要因素

　　(一)經濟發展水平

　　各個國家之間的經濟發展水平，即經濟增長速度與經濟運行態勢是影響匯率波動的最重要因素之一。在其他條件不變的情況下，一國經濟增長率相對較高，其國民收入增加相對也會較快，這樣會使該國增加對外國商品的需求，該國貨幣匯率下跌。

　　(二)利率相對水平

　　利率水平一般是通過影響國際資本流動來影響匯率的。當一國的利率水平相對高于其他國家時，會吸引外國資本流入該國，增加對該國貨幣的需求，從而使貨幣趨于升值。

　　(三)國際收支水平

　　在國際收支各項目中，經常項目貿易收支和非貿易收支的失衡對匯率變動影響尤為顯著。一般來講，如果一個國家的出口大于進口，該國經常項目會出現順差，意味著國際市場對該國貨幣的需求增加，往往會造成本幣升值。

　　(四)物價水平

　　如果一個國家的貨幣發行過多，會出現通貨膨脹，直接體現為物價水平上漲，使該國貨幣相對貶值。

　　(五)市場心理與投資交易

　　在絕大多數投資者對匯率走勢達成一定共識的情況下，這種市場心理將在一定程度上、一定時間內左右匯率的變化，這時可能會發生匯率的升降與基本面脫離或央行干預無效的情況。同樣，投機交易也可以在一定程度上影響匯率。

　　(六)政治局勢、軍事沖突與突發事件

　　在一般情況下，一國政治局勢穩定，則本幣匯率也會相對穩定;而如果政治局勢動蕩，則往往會造成匯率下跌。

　　五、匯率風險

　　匯率風險又稱外匯風險，是指經濟主體以外幣計價的資產或負債因匯率變動而引起的價值變化給外匯持有者或外匯交易者造成經濟損失的可能性。

　　(1)儲備風險，是指國家、銀行、公司等持有的儲備性外匯資產因匯率變動而使其實際價值減少的可能性。

　　(2)經營風險，是指意料之外的匯率變動引起企業產品成本、銷售價格、產銷數量等產生變化，從而導致企業未來經營收益變化的不確定性。

　　(3)交易風險，是指在約定以外幣計價成交的交易過程中，由于結算時的匯率與交易發生時，即簽訂合同時的匯率不同而引起虧損的可能性。交易風險是最常見而又最重要的一種風險。

　　(4)會計風險又稱折算風險或轉換風險，是指由于外匯匯率的變動而引起的企業資產負債表中某些外匯資金項目金額變動的可能性。

　　綜上所述，會計風險是對過去的、已發生了的以外幣計價交易因匯率變動而造成的資產或負債的變化，是賬面價值的變化;交易風險和儲備風險是當前交易或結算中因匯率變化而造成的實際的經濟損失或經濟收益;而經營風險是因匯率變化對未來的經營收益所產生的潛在的影響。

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