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　　【真題考點】自由現金流估值模型

　　【考點解析】

　　股權自由現金流(FCFE)是指公司經營活動中產生的現金流量。扣除掉公司業務發展的投資需求和對其他資本提供者的分配后，可以分配給股東的現金流量。其計算公式為：FCFE=FCFF-用現金支付的利息費用+利息稅收抵減-優先股股利。所以，一般情況下，股權自由現金流小于公司自由現金流。

　　【2021.12真題測試】

　　下列關于自由現金流估值的說法，正確的有()

　　I.在FCFF方法中，如果公司的債務被高估，則由FCFF方法得到的股權價值將比使用股權估價模型得到股權價值低

　　II.相對于FCFE,FCFF在股東自由現金流出現負值時更為實用

　　III.高成長的企業通常不向股東分配現金，所以，FCFF相對于DDM而言更為實用

　　IV.一般情況下，股權自由現金流大于公司自由現金流

　　A.I、II、III

　　B.II、III

　　C.III、IV

　　D.I、II、IV

　　參考答案：A

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