21.【答案】A

　　【解析】若只對期望收益率毫不在意，只關心風險。那么該投資者無差異曲線為一根豎線。

　　22.【答案】A

　　【解析】證券組合管理通常包括以下幾個基本步驟：(1)確定證券投資政策;(2)進行證券投資分析;(3)構建證券投資組合;(4)投資組合的修正;(5)投資組合業績評估。

　　23.【答案】D

　　【解析】 確定投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的投資風格，并最終反映在投資組合中所包含的金融資產類型特征上。

　　24.【答案】B

　　【解析】1963年，馬柯威茨的學生夏普提出了一種簡化的計算方法，這一方法通過建立單因素模型來實現。

　　25.【答案】C

　　【解析】投資組合P收益率的方差為，其他項分析均正確。

　　26.【答案】C

　　【解析】根據已知條件，假設證券A與證券B完全正相關，則ρAB=1，此時σρ與E(rρ)之間是線性關系，因此，有證券A與證券B構成的組合線是連接這兩點的直線。

　　27.【答案】D

　　【解析】最優證券組合便是使投資者最滿意的有效組合，他恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。

　　28.【答案】D

　　【解析】資本市場線揭示了有效組合的收益風險均衡關系，而證券市場線揭示了任意證券或組合的收益風險關系。

　　29.【答案】B

　　【解析】在美國，《職業行為道德守則》就是一本書，厚達200余頁，對證券分析師方方面面的行為都提出了系統的規范。自律規范這部分內容在CFA考試中約占10%的比例，考生必須通過，否則無法獲得資格。

　　30.【答案】D

　　【解析】證券投資分析是指人們通過各種專業性分析方法對影響證券價值或價格的各種信息進行綜合分析，以判斷證券價值或價格及其變動的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個重要環節。判斷證券價格走勢只是證券投資分析的目的之一，B項的說法不夠全面。

　　31.【答案】A

　　【解析】進行證券投資分析是使投資者正確認識正確風險性、收益性、流動性和時間性的有效途徑，是投資者科學決策的基礎。

　　32.【答案】D

　　【解析】 目前，進行證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類，分別是基本分析法、技術分析法和證券組合分析法。其中，技術分析是根據證券市場本身的變化規律得出結果的分析方法。

　　33.【答案】B

　　【解析】先行性指標可以對將來的經濟狀況提供預示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費者預期、主要生產資料價格、企業投資規模等。

　　34.【答案】B

　　【解析】 目前，進行證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類，分別是基本分析法、技術分析法和證券組合分析法。

　　35.【答案】D

　　【解析】長期持有投資戰略以“獲取平均的長期收益率”為投資目標的原則，是學術分析流派與其他流派最重要的區別之一。其他流派大多都以“戰勝市場”為投資目標。

　　36.【答案】B

　　【解析】收入的資本化定價方法認為，資產的內在價值等于投資者投入的資產可獲得的預期現金收入的現值。運用到債券上，債券的內在價值即等于來自債券的預期貨幣收入按某某個利率貼現的現值。

　　37.【答案】B

　　【解析】流動性溢價便是遠期利率和未來的預期即期利率之間的差額。債券的期限越長，流動性溢價越大，體現了期限長的債券擁有較高的價格風險。

　　38.【答案】D

　　【解析】一般來講，影響股票投資價值的內部因素主要包括公司凈資產、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產重組等因素。

　　39.【答案】B

　　【解析】當票面利率與必要利率相等時，債權的價格等于面值。

　　40.【答案】A

　　【解析】影響股票市場供給的制度因素主要有發行上市制度、市場設立制度和股權流通制度三大因素。

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