參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.A

　　[解析]本題題干是法定存款準備金率的定義。

　　2.A

　　[解析]在持續、穩定、高速的GDP增長情況下，社會總需求與總供給協調增長，經濟結構逐步合理，趨于平衡，經濟增長來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經濟發展的勢頭良好，基于上述原因，這時證券市場將呈現上升走勢。

　　3.B

　　[解析]當經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高的通貨膨脹率，這是經濟形勢惡化的征兆，如不采取調控措施，必將導致未來的“滯脹”(通貨膨脹與經濟停滯并存)。這時企業經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場價格下跌。

　　4.C

　　[解析]只有在財政對銀行借款且銀行增加貨幣發行量時，財政赤字才會擴大國內需求。

　　5.A

　　[解析]從長期來看，股票的價格由其內在價值決定，但就中、短期的價格分析而言，股價由供求關系決定。我國是新興股票市場，其股價在很大程度上由股票的供求關系決定，即由一定時期內股票的總量和資金總量的對比力量決定。上市公司數量增加，引起的是股票總供給增加。

　　6.C

　　[解析]GDP是國內生產總值的簡稱，是指一個國家(或地區)所有常住居民在一定時期內(一般按年統計)生產活動的最終成果。區分國內生產和國外生產一般以“常住居民”為標準，只有常住居民在1年內生產的產品和提供勞務所得到的收入才計算在本國的國內生產總值之內。

　　7.A

　　[解析]中央銀行一般根據宏觀監測和宏觀調控的需要，根據流動性的大小將貨幣供應量劃分為不同的層次。我國現行貨幣統計制度將貨幣供應量劃分為三個層次，即流通中的現金、狹義貨幣供應量和廣義貨幣供應量。其中，單位庫存現金和居民手持現金之和是指流通中的現金。

　　8.D

　　[解析]上市公司與集團公司或者各個關聯公司可以相互提供信用擔保，關聯公司之間相互提供信用擔保雖能有效解決各公司的資金問題.但也會形成或有負債，增加了上市公司的財務風險。

　　9.B

　　[解析]嚴重的通貨膨脹是很危險的，經濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，資金流出證券市場。引起股票和債券價格下跌。

　　10.B

　　[解析]財政政策是政府依據客觀經濟規律制定的指導財政工作和處理財政關系的一系列方針、準則和措施的總稱。

　　二、多項選擇題

　　1.ABC

　　[解析]利率對股票價格的影響一般比較明顯，反應也比較迅速。但是利率政策本身是中央銀行貨幣政策的一個組成內容，利率的變動同時也受到其他貨幣政策因素的影響，因此，股價和利率并不是呈現絕對的負相關關系，故D項說法錯誤。

　　2.ACD

　　[解析]一般來說，衡量通貨膨脹的指標有：零售物價指數(又稱消費物價指數、生活費用指數)、批發物價指數、國民生產總值平減指數。

　　3.ABCD

　　[解析]宏觀經濟運行對證券市場的影響通常通過以下途徑實現：(1)企業經濟效益;(2)居民收入水平;(3)投資者對股價的預期;(4)資金成本。

　　4.AB

　　[解析]一國的國際儲備除了外匯儲備，還包括黃金儲備、特別提款權和在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。我國主要由黃金和外匯儲備構成。AB選項正確。

　　5.ABCD

　　[解析]股權分置改革的完成，表明國有資產管理體制改革、歷史遺留的制度性缺陷、被扭曲的證券市場定價機制、公司治理缺乏共同利益基礎等一系列問題逐步得到解決，也是推進我國資本市場國際化進程的一個重要步驟，對滬深證券市場產生以下深刻、積極的影響：(1)不同股東之間的利益行為和上市公司整體目標在股改后趨于一致;(2)有利于上市公司定價機制的統一，優化市場的資源配置功能和價值發現功能;(3)有利于建立和完善上市公司管理層的激勵和約束機制;(4)金融創新進一步活躍，上市公司重組并購行為增多;(5)市場供給增加，流動性增強，同時也對市場價格造成一定的壓力，抑制暴漲暴跌，有利于市場價格穩定。

　　6.ACD

　　[解析]總量分析法是指對影響宏觀經濟運行總量指標的因素及其變動規律進行分析。總量分析主要是一種動態分析，因為它主要研究總量指標的變動規律，因此，B選項錯誤。總量分析也包括靜態分析，如投資額、消費額和國民生產總值的關系等。

　　7.ABD

　　[解析]反映國民經濟總體狀況的指標有國內生產總值、工業增加值、失業率、通貨膨脹和國際收支等。貨幣供應量是金融指標。

　　8.BCD

　　[解析]通貨膨脹一般以兩種方式影響到經濟：通過收入和財產的再分配以及通過改變產品產量與類型影響經濟。具體地說，通貨膨脹對社會經濟產生的影響主要有：引起收入和財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，促發泡沫經濟乃至損害一國的經濟基礎和政權基礎。

　　9.ABCD

　　[解析]宏觀經濟環境對整個證券市場的影響，既包括經濟周期波動這種純粹的經濟因素，也包括政府經濟政策及特定的財政金融行為等混合因素。宏觀經濟運行對證券市場的影響通常通過以下途徑實現：(1)企業經濟效益。公司的經濟效益會隨著宏觀經濟運行周期、宏觀經濟政策、利率水平和物價水平等宏觀經濟因素的變動而變動。宏觀經濟運行趨好，企業總體盈利水平提高，證券市場的市值上升。(2)居民收入。居民收入水平的提高會直接促進證券市場投資需求。(3)投資者對股價的預期。當宏觀經濟趨好時，投資者預期公司效益和自身的收入水平會上升，從而推動市場平均價格走高。(4)資金成本。例如當利率水平降低和征收利息稅時，將會促使部分資金由銀行儲蓄變為投資，從而影響證券市場的走向。

　　10.ABCD

　　[解析]四個選項全部是宏觀經濟分析的意義。

　　三、判斷題

　　1.B

　　[解析]如果中央銀行提高再貼現率，商業銀行必然要調高對客戶的貼現率，從而帶動整個市場利率下降，起到緊縮信用的作用，市場貨幣供應量減少。本題說法錯誤。

　　2.B

　　[解析]國內生產總值(GDP)是一國經濟成就的根本反映，但不能簡單地認為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢，實際走勢有時恰恰相反，我們必須將GDP與經濟形勢結合起來進行考察。

　　3.A

　　[解析]通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發生變化。這種相對價格變化引致財富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，而另一些公司可能蒙受損失。

　　4.B

　　[解析]緊縮財政政策將使得過熱的經濟受到控制，證券市場將走弱，因為這預示著未來經濟將減速增長或走向衰退。

　　5.B

　　[解析]通貨是指我國的法定貨幣，它的國內購買力水平是以可比物價變動情況來衡量的，一般在沒有價格管制、價格基本由市場調節的情況下，通貨變動與物價總水平也是同義語。通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮。

　　6.B

　　[解析]我國證券市場上，權證交易采取的是T+0的交易制度。

　　7.B

　　[解析]總量分析主要是一種動態分析，因為它主要研究總量指標的變動規律。同時，它也包括靜態分析，因為總量分析包括考察同一時間內各總量指標的相互關系。本題錯誤。

　　8.A

　　[解析]長期過高的通貨膨脹率會給經濟發展和人民的生活帶來嚴重的危害，因此各個國家會采取相應的貨幣政策和財政政策來抑制通貨膨脹，但這些措施會導致高失業和GDP的低增長。本題正確。

　　9.B

　　[解析]外商直接投資指外國企業和經濟組織或個人在我國境內開辦外商獨資企業，與我國境內的企業或經濟組織共同舉辦中外合資經營企業、合作經營企業或合作開發資源的投資(包括外商投資收益的再投資)，以及經政府有關部門批準的項目投資總額內企業從境外借入的資金。因此，外國企業在我國境內股票市場公開發行的以本幣計價的股票不屬于外商直接投資，而屬于外商間接投資。

　　10.A

　　[解析]略

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