參考答案及詳細解析

　　一、單項選擇題

　　1.D

　　【解析】在具體實施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風險性、收益性、流動 性和時間性方面的特點。

　　2.C

　　【解析】馬柯威茨提出和建立的現代證券投資組合理論，其核心思想是要解決長期困擾證 券投資活動的兩個根本性問題。

　　3.B

　　【解析】僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的分析方法稱為技術分析法。

　　4.A

　　【解析】與基本分析法相比，技術分析法對市場的反映比較直觀，分析的結論時效性 較強。

　　5.A

　　【解析】保守穩健型投資者對風險承受度最低，安全性是其最重要的考慮因素。

　　6.B

　　【解析】A選項屬于滯后性指標，CD選項屬于先行性指標。

　　7.C

　　【解析】內部刊物不屬于證券市場信息發布媒體。

　　8.B

　　【解析】作為虛擬資本載體的有價證券，本身并無價值，其交換價值或市場價格來源于其 產生未來收益的能力。

　　9.B

　　【解析】對于可以持續經營的企業一般用重置成本法來計算其資產價值。

　　10.A

　　【解析】本題考查債券當期收益率的內容。債券當期收益率不反映每單位投資的資本損益。

　　11.D

　　【解析】在決定優先股的內在價值時，零增長模型相當有用。

　　12.D

　　【解析】可轉換證券的理論價值是指將可轉換證券轉股前的利息收入和轉股時的轉換價 值按適當的必要收益率折算的現值。

　　13.D

　　【解析】轉換比例=1000÷10=100股，轉換價值=8×100=800元。

　　14.C

　　【解析】轉換價值=20×40=800元，由于股票的轉換價值小于債券的市場價格，所以轉換升水。轉換升水比率=(1000-800)+800X100%=25%。

　　15.C

　　【解析】我國交易所市場對附息債券的計息規定是，全年天數統一按365天計算，利息累積天數規則是“按實際天數計算，算頭不算尾、閏年2月29日不計息”。

　　16.D

　　【解析】國民生產總值物價平減指數是按當年不變價格計算的國民生產總值與按基年不 變價格計算的國民生產總值的比率。

　　17.D

　　【解析】本題考查經常項目的內容。企業信貸屬于資本項目。

　　18.C

　　【解析】只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發行量時，財政赤字才會擴大國內需求。19.D

　　【解析】高通貨膨脹下的GDP增長，將促使證券價格下跌。

　　20.C

　　【解析】由于貨幣乘數的作用，法定存款準備金率的作用效果十分明顯。

　　21.D

　　【解析】本題考查財政政策手段。利率是貨幣政策手段。

　　22.B

　　【解析】投機者投機主要集中在市場上比較熱點的行業和板塊，投資者投資的領域相當 廣泛。

　　23.B

　　【解析】行業經濟活動是中觀經濟分析的主要對象之一。

　　24.B

　　【解析】《上市公司行業分類指引》以上市公司營業收入為分類標準，規定當公司某類業 務的營業收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業務相對應的類別。

　　25.C

　　【解析】《上市公司行業分類指引》將上市公司共分成l3個門類。

　　26 A

　　【解析】生產者眾多，各種生產資料可以完全流動的市場屬于完全競爭市場。

　　27.C 【解析】A選項屬于完全競爭市場，B選項屬于壟斷競爭市場，D選項屬于寡頭壟斷 市場。

　　28.B

　　【解析】隨著行業生產技術的成熟、生產成本的降低和市場需求的擴大，新行業從幼稚期邁人成長期，其變化是由高風險、低收益變為高風險、高收益。

　　29.C

　　【解析】本題考查行業處于成熟期的特點。行業在空間轉移活動停止，一般可以說明行業的成長期進入尾聲，也就意味著行業將進入成熟期。所以C選項不是成熟期的特點。

　　30.D

　　【解析】煤炭開采、自行車、鐘表等行業正處于行業生命周期的衰退期。

　　31.D 【解析】流動比率=流動資產/流動負債，因此：3--流動資產/80期末流動資產=3×80=240(萬元)

　　由于：速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債 即;1.6=(240-存貨)/80則：期末存貨=240-1.6×80=112(萬元) 平均存貨一(60+112)÷2=86(萬元)

　　存貨周轉率=營業成本/平均存貨=150÷86=1.74(次)

　　32.C

　　【解析】本題考查區位分析的范圍。區位分析的范圍有區位內的自然和基礎條件、區位內政府的產業政策、區位內的經濟特色。

　　33.B

　　【解析】市凈率=每股市價/每股凈資產(倍)

　　34.D

　　【解析】本題考查流動性分析的財務指標。D選項屬于財務彈性分析指標。

　　35.D

　　【解析】關聯公司之間相互提供信用擔保雖能有效解決各公司的資金問題，但也會形成 或有負債。

　　36.D

　　【解析】老的外資企業在稅率上享有5年的過渡期照顧。

　　37.A

　　【解析】有上下影線的陽線，說明多空雙方爭斗激烈，到了收尾時，多方勉強占優勢。

　　38.C

　　【解析】在切線理論中，不能單獨存在的切線是軌道線。

　　39.C

　　【解析】如果股價原有的趨勢是向上，進入整理狀態時形成上升三角形，那么可以初步判斷今后的走勢會向上突破。

　　4U.B

　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來基本收 益的證券有附息債券、優先股及一些避稅債券。

　　41.A

　　【解析】道氏理論是技術分析的理論基礎。

　　42.B

　　【解析】一個標準的喇叭形態應該有3個高點，2個低點。

　　43.C

　　【解析】西方投資機構非常看重200天移動平均線，并以此作為長期投資的依據。

　　44.A

　　【解析】BIAS指標是測算股價與MA偏離程度的指標。

　　45.B

　　【解析】采用被動管理方法的管理者認為：證券市場總是有效的。

　　46.D

　　【解析】確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的投資 風格。

　　47.D

　　【解析】《證券組合選擇》的出現標志著現代證券組合理論的開端。

　　48.A

　　【解析】威廉•夏普、約翰•林特耐和簡•摩辛分別于1964年、1965年和1966年提出了著名的資本資產定價模型。

　　49.D

　　【解析】在組合投資理論中，有效證券組合是指按照投資者的共同偏好規則，排除那些 被所有投資者都認為差的組合后余下的這些組合。

　　50.A

　　【解析】如果把投資者對自己所選擇的最優證券組合的投資分為無風險投資和風險投資 兩部分的話，那么風險投資部分所形成的證券組合的結構與切點證券組合T的結構完全 相同，所不同的僅是不同偏好投資者的風險投資金額(即對切點證券組合的投資資金規 模)占全部投資金額的比例。

　　51.A

　　【解析】資本資產定價模型表明，證券組合承擔的風險越大，則收益越高。

　　52.A

　　【解析】久期的概念最早來自麥考萊對債券平均到期期限的研究。

　　53.C

　　【解析】分解、組合和整合技術都是對金融工具的結構進行整合，其共同優點在于靈活、 多變和應用面廣。

　　54.C

　　【解析】當期貨市場上不存在與需要保值的現貨一致的品種時，人們會在期貨市場上尋 找與現貨功能上比較相近的品種，以其作為替代品進行套期保值。

　　55. C

　　【解析】股票(組合)的收益由兩部分組成，即系統風險產生的收益和Alpha。

　　56,B

　　【解析】VaR方法是J.P.Morgan開發的。

　　57.A

　　【解析】CFA協會的前身是AIMR。

　　58.A

　　【解析】投資管理與研究協會(AIMR)是北美的證券分析師組織。

　　59.B

　　【解析1自律規范這部分內容在CFA考試中約占10%的比例，考生必須通過，否則無法 獲得資格。

　　60.D

　　【解析】自有關證券公開發行之日起18個月內調離的證券投資咨詢執業人員，不得在公 眾傳播媒體上刊登或發布其為客戶撰寫的投資價值分析報告。

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