三、判斷題(本大題共40小題，每小題0.5分，共20分。請判斷以下各小題的正誤，正確的填寫A，錯誤的填寫B)

　　1.財政部定期對外發布國民經濟和社會發展中的有關統計數據。(　　)

　　2.基本分析法又稱基本面分析法，是指證券分析師根據經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值及價格的基本因素進行分析的一種分析方法。(　　)

　　3.中國證券業協會是直接監督管理我國證券市場的國務院直屬事業單位。(　　)

　　4.證券投資的目的是在風險既定的條件下投資收益率最大。(　　)

　　5.某公司在未來每期支付的每股股息為2元，必要報酬率為10%，此時的股票價格為25元，說明該股票目前被低估了，是買人的好時機。(　　)

　　6.付息間隔短的債券，風險相對較小。(　　)

　　7.期權的內在價值可能為負值。(　　)

　　8.如果NPV>0，這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。(　　)

　　9.權證的定價多采用BS模型。(　　)

　　10.我國生產者價格指數(PPI)的計算方法與CPI的計算方法一致，都采用國際通行的鏈式拉氏公式。(　　)

　　11.國債發行規模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發生影響。導致更多的資金轉向股票，推動證券市場行情上揚，這是緊縮財政政策的經濟效應。(　　)

　　12.直接信用控制的具體手段包括：規定利率限額與信用配額、信用條件限制，規定金融機構流動性比率和直接干預等。.(　　)

　　13.行業成長期階段有時被稱為投資機會時期。(　　)

　　14.一般而言，市場容量和市場潛力較大的行業，成長空間也較大。(　　)

　　15.利用行業增長比較分析和行業增長預測分析，有助于行業分析師選擇出處于成長期或穩定期、競爭實力雄厚、有較大的發展潛力的行業。(　　)

　　16.如果一個數列的自相關系數出現周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數列是趨勢性時間數列。(　　)

　　17.MVA是公司為股東創造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。(　　)

　　18.市盈率又稱本利比率。(　　)

　　19.總資產周轉率是銷售收入與資產總額周轉速度的比值。(　　)

　　20.財務報表的目標是向財務報表使用者提供與主體財務狀況、經營成果和現金流量有關的會計信息，幫助廣泛的財務報表使用者作出經濟決策。(　　)

　　21.道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發生的小波動則顯得無能為力。(　　)

　　22.沒有上影線的K線指的是光頭陽線和光頭陰線。(　　)

　　23.K、D指標達到90以上買人一定準確。(　　)

　　24.支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據。(　　)

　　25.相對于其他類型的證券組合，貨幣市場型證券組合是一種安全性高的證券組合。(　　)

　　26.證券組合管理理論最早由經濟學家哈理·馬柯威茨于1952年系統提出。(　　)

　　27.理性投資者認為最小方差集合上的資產或資產組合都是有效組合。(　　)

　　28.目前我國滬深兩地證券交易所均采用集合競價方式產生開盤價，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間。(　　)

　　29.Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。(　　)

　　30.交易者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權時，應該采用賣出套期保值。(　　)

　　31.按照套期保值的要求，無論是開始還是結束時，在現貨和期貨市場上都應該進行反向頭寸操作。(　　)

　　32.由于套利交易投機的著眼點是價差，所以套利交易幾乎不存在風險。(　　)

　　33.根據《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》，對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。(　　)

　　34.與股市相關的避險工具并非只有股指期貨，在發達市場中，還有股指期權、股票期貨、股票期權等。(　　)

　　35.在利用蒙特卡羅計算VaR時，市場價格的變化來自歷史觀察值。(　　)

　　36.期貨保值的盈虧取決于基差的變動。如果基差保持不變，則現貨盈虧正好與期貨市場盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標實現。(　　)

　　37.靜默期制度的意義在于，防止保密信息或非公開信息在相關部門間的有害傳遞，防范內幕交易和利益沖突。(　　)

　　38.證券公司探索形成的證券投資顧問業務流程主要有三個環節：服務模式的選擇和設計、形成服務產品和服務提供。(　　)

　　39.根據《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，證券、期貨投資咨詢機構向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構名稱、地址、聯系電話和聯系人姓名。(　　)

　　40.《證券公司信息隔離墻制度指引》規定，證券公司不應允許證券自營、證券資產管理等存在利益沖突的業務部門對上市公司、擬上市公司及其關聯公司開展聯合調研、互相委托調研。(　　)

　　答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.C。【解析】在投資決策時，投資者應當正確認識每一種證券在風險性、收益性、流動性和時間性方面的特點，借此選擇風險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象，并制定相應的投資策略。

　　2.C。【解析】證券投資分析有三個基本要素：信息、步驟和方法。

　　3.D。【解析】在股票下跌之前，可以投資于股票(高風險資產)的金額：3×(90-70)=60(萬元)，其余30萬元投資于國債。股票下跌20%后(股票市值變為48萬元)，總資產=48+30=78(萬元)，此時，投資股票的金額相應變為：3×(78-70)=24(萬元)，投資國債的金額變為：78-24=54(萬元)。

　　4.B。【解析】消極投資策略，包括指數化投資策略、久期免疫策略、現金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組織策略等。A、C、D項屬于積極投資策略。

　　5.C。【解析】根據《中華人民共和國證券法》的規定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易、實行自律管理的法人。主要負責提供證券交易的場所和設施，制定證券交易所的業務規則，接受上市申請，安排證券上市，組織、監督證券交易，對會員、上市公司進行監管等事宜。調查、處罰證券市場上的違法違規行為是證券監管部門的職責。

　　6.C。【解析】作為信息發布主體，上市公司所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的最重要來源。

　　7.C。

　　8.C。【解析】債券交易中，報價是指每100元面值債券的價格，分為全價報價和凈利報價兩種。

　　9.A。【解析】根據定義，債券的貼現率是投資者對該債券要求的最低回報率，也稱為必要回報率。其計算公式為：債券必要回報率=真實無風險收益率+預期通貨膨脹率+風險溢價。

　　10.B。【解析】因為該債券為一次還本利息，根據到期收

　　11.D。【解析】拱形利率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關系;期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關系。

　　12.B。【解析】內部收益率是指使得投資凈現值等于零的貼現率，實。際上是使得未來股息流貼現值恰好等于股票市場價格的貼現率。

　　13.C。【解析】期貨的理論價格公式如下：設t為現在

　　14.B。【解析】轉換平價=可轉換證券的市場價格/轉換比例=1 000/50=20(元)。當該公司普通股股票市場價格超過20元時，即可轉換證券持有人轉股前所持有的可轉換證券的市場價值小于實施轉股后所持有的標的股票資產的市價總值，因此如不考慮標的股票價格未來變化，此時轉股對持有人有利。當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉換債券的轉換價值一標的股票市場價格×轉換比例=30×50=1 500(元)。

　　15.D。【解析】由認沽權證的理論價值的公式可得：

　　16.A。【解析】在一個時期內，國際儲備中可能發生較大變動的主要是外匯儲備。

　　17.A。【解析】GDP的計算公式有以下形式：

　　(1)GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入=GNP-(本國生產要素在國外取得的收入-本國付給外國生產要素的收入)=GNP-國外要素收入凈額;(2)GDP=C+I+G+(X-M)。

　　18.B。【解析】惡性通貨膨脹是指三位數以上的通貨膨脹。

　　19.C。【解析】財政向銀行借款彌補赤字，如果銀行不因此而增發貨幣，只是把本來應該增加貸款的數量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。

　　20.A。【解析】中國證監會于2001年4月4日公布了《上市公司行業分類指引》。它是以中國國家統計局《國民經濟行業分類與代碼》(國家標準GB/T4754--94)為主要依據，借鑒聯合國國際標準產業分類、北美行業分類體系有關內容的基礎上制定而成的。

　　21.A。【解析】新《國民經濟行業分類》國家標準(GB/T4754--2002)將國民經濟分為行業門類20個，行業大類95個，行業中類396個，行業小類913個。

　　22.D。【解析】壟斷競爭型市場中有大量企業，但沒有一個企業能有效影響其他企業的行為。該市場結構中，造成壟斷現象的原因是產品差別，造成競爭現象的是產品同種，即產品的可替代性。

　　23.A。【解析】根據行業成長的定義，行業的成長實際上就是行業的擴大再生產。成長能力主要體現在以下方面：生產能力和規模的擴張、區域的橫向滲透能力以及自身組織結構的變革能力。

　　24.C。【解析】根據時間數列自相關系數，便可以對時間數列的性質和特征作出判別。如果所有的自相關系數都近似地等于零，表明該時間數列屬于隨機性時間數列。

　　25.B。【解析】調查研究法的優點是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋，適合對一些相對復雜的問題進行研究時采用。

　　26.B。【解析】一般認為，公司財務評價的內容主要有盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。

　　27.D。【解析】在營運指數的計算中，非經營收益涉及處置固定資產、無形資產和其他資產的損失，固定資產報廢損失，財務費用，投資損失等項目。

　　28.B。【解析】有形資產凈值債務率=

　　29.A。【解析】財務比率[(現金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據)/流動負債]被稱為超速動比率。

　　30.D。【解析】由總資產周轉率的計算公式可知，其與A、B、C項有關。

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