參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.C

　　[解析]證券公司新創設的權證屬于標的證券發行人以外的第三方發行的備兌權證，其認兌的股票是已經存在的股票，因此不會造成總股本供應量的增加，C項說法錯誤。

　　2.B

　　3.B

　　[解析]根據題干可知，此股票相當于一個永續年金，其價值為5÷10%=50(元)，大于市價45元，因此，該公司股票具有投資價值。

　　4.B

　　[解析]可轉換證券的市場價格必須保持在它的理論價值和轉換價值之上。如果價格在理論價值之下，該證券價格低估;如果價格在轉換價值之下，購買該證券并立即轉化為股票就有利可圖，從而使該證券價格上漲直到轉換價值之上。

　　5.D

　　[解析]金融期權與金融期貨的不同點包括：(1)標的物不同;(2)投資者權利與義務的對稱性不同;(3)履約保證不同;(4)現金流轉不同;(5)盈虧的特點不同;(6)套期保值的作用與效果不同。

　　6.C

　　[解析]就半年付息一次的債券來說，將半年期利率y乘以2便得到年到期收益率，這樣得出的年收益低估了實際年收益而被稱為“債券等價收益率”。

　　7.D

　　[解析]從利率期限結構的三種理論來看，期限結構的形成主要是由對未來利率變化方向的預期決定的，流動性溢價可起一定作用，但期限在1年以上的債券的流動性溢價大致是相同的，這使得期限1年或1年以上的債券雖然價格風險不同，但預期利率卻大致相同。有時，市場的不完善和資本流向市場的形式也可能起到一定作用，使得期限結構的形狀暫時偏離按未來利率變化方向進行估計所形成的形狀。

　　8.D

　　[解析]影響股票投資價值的因素有內部因素和外部因素。一般來講，影響股票投資價值的內部因素主要包括公司凈資產、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產重組等因素。影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經濟因素、行業因素及市場因素。證券市場上投資者對股票走勢的心理預期會對股票價格走勢產生重要影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理，對股價產生助漲助跌的作用。因此，D選項屬于外部因素。

　　9.A

　　[解析]零增長模型和不變增長模型都對股息的增長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，因此，零增長模型和不變增長模型并不能很好地在現實中對股票的價值進行評估。二元增長模型較為接近實際情況。

　　10.B

　　[解析]因為期權期間越長，期權的時間價值越大，所以期權價格越高，B項說法錯誤。

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