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　　第四章 首次公開發行股票的準備和推薦核準程序

　　第二節　首次公開發行股票的條件、輔導和推薦核準

　　要點一

　　(首次公開發行股票的條件)

　　(一)在主板上市公司首次開發行股票的條件

　　1.主體資格(基本六條)

　　(1)發行人應當是依法設立且合法存續的股份有限公司。經國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以采取募集設立方式公開發行股票。

　　(2)發行人自股份有限公司成立后，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院批準的除外。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。

　　(3)發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。

　　(4)發行人的生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。

　　(5)發行人最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。

　　(6)發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。

　　【例題1·單選題】

　　首次公開發行股票的主體資格包括(　　)。

　　A.發行人應當是依法設立且合法存續的有限責任公司

　　B.發行人自股份有限公司成立后，持續經營時間應當在2年以上

　　C.發行人最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更

　　D.發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛

　　【答案】B

　　2.獨立性(1)發行人應當具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。

　　(2)發行人的資產完整。生產型企業應當具備與生產經營有關的生產系統、輔助生產系統和配套設施，合法擁有與生產經營有關的土地、廠房、機器設備以及商標、專利、非專利技術的所有權或者使

　　用權，具有獨立的原料采購和產品銷售系統(獨立產供銷系統)：非生產型企業應當具備與經營有關的業務體系及相關資產。.

　　(3)發行人的人員獨立。發行人的總經理、副總經理、財務負責人和董事會秘書等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務，不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪;發行人的財務人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職。

　　(4)發行人的財務獨立。發行人應當建立獨立的財務核算體系，能夠獨立作出財務決策，具有規范的財務會計制度和對分公司、子公司的財務管理制度;發行人不得與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業共用銀行賬戶。

　　(5)發行人的機構獨立。發行人應當建立健全內部經營管理機構，獨立行使經營管理職權，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有機構混同的情形。

　　(6)發行人的業務獨立。發行人的業務應當獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或者顯失公平的關聯交易。

　　3.規范運行(掌握前六點)

　　(1)發行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。

　　(2)發行人的董事、監事和高級管理人員已經了解與股票發行上市有關的法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高管人員的義務和責任。

　　(3)發行人的董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格。

　　(4)發行人的內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經營的合法性、營運的效率與效果。

　　(5)發行人不得有下列情形。

　　①最近36個月內未經法定機關核準，擅自公開或者變相公開發行過證券;或者有關違法行為雖然發生在36個月前，但目前仍處于持續狀態。

　　②最近36個月內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規，受到行政處罰，且隋節嚴重。

　　③最近36個月內曾向中國證監會提出發行申請，但報送的發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述

　　或重大遺漏;或者不符合發行條件以欺騙手段騙取發行核準;或者以不正當手段干擾中國證監會及其發行審核委員會審核工作;或者偽造、變造發行人或其董事、監事、高級管理人員的簽字、蓋章。

　　④本次報送的發行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　⑤涉嫌犯罪被司法機關立案偵查，尚未有明確結論意見。

　　⑥嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形。

　　(6)發行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權限和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業進行違規擔保的情形。

　　(7)發行人有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式占用的情形。

　　4.財務與會計

　　(1)發行人資產質量良好，資產負債結構合理，盈利能力較強，現金流量正常。

　　(2)發行人的內部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊會計師出具了無保留結論的內部控制鑒證報告。

　　(3)發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制符合企業會計準則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，并由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。(4)發行人編制財務報表應以實際發生的交易或者事項為依據;在進行會計確認、計量和報告時應當保持應有的謹慎;對相同或者相似的經濟業務，應選用一致的會計政策，不得隨意變更。

　　(5)發行人應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易。關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。

　　(6)發行人應當符合下列條件(重點)：

　　①最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據;

　　②最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;

　　③發行前股本總額不少于人民幣3000萬元;

　　④最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%;

　　⑤最近一期末不存在未彌補虧損。

　　(7)發行人依法納稅，各項稅收優惠符合相關法律法規的規定。發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴。

　　(8)發行人不存在重大償債風險，不存在影響持續經營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。

　　(9)發行人申報文件中不得有下列情形：

　　①故意遺漏或虛構交易、事項或者其他重要信息;

　　②濫用會計政策或者會計估計：

　　③操縱、偽造或篡改編制財務報表所依據的會計記錄或者相關憑證。

　　(10)發行人不得有下列影響持續盈利能力的情形(重點)：

　　①發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響;

　　②發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響：

　　③發行人最近一個會計年度的營業收入或凈利潤對關聯方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴;

　　④發行人最近一個會計年度的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益;

　　⑤發行人在用的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險;

　　⑥其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形。

　　5.募集資金運用

　　(1)募集資金應當有明確的使用方向，原則上應當用于主營業務。除金融類企業外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委托理財等財務性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司。

　　(2)募集資金數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。

　　(3)募集資金投資項目應當符合國家產業政策、投資管理、環境保護、土地管理以及其他法律、法規和規章的規定。

　　(4)發行人董事會應當對募集資金投資項目的可行性進行認真分析，確信投資項目有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風險，提高募集資金使用效益。

　　(5)募集資金投資項目實施后，不會產生同業競爭或者是對發行人的獨立性生產不利影響。

　　(6)發行人應當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應當存放于董事會決定的專項賬戶。

　　此外，向證監會申請監管意見書要提交的說明材料有：公司基本情況;公司財務指標及風險控制指標“情況：公司合規經營情況;內部控制情況;法人治理情況;其他情況。

　　(二)在創業板上市公司首潦公開發行股票的條件

　　1.基本條件

　　(1)發行人是依法設立且持續經營3年以上的股份有限公司;從有限責任公司轉為股份有限公司的，持續經營時間可從有限責任公司成立之日起計算。(同主板上市公司要求一樣，以下簡稱為“同主”)。

　　(2)最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計≥1000萬元，(主板上市公司是3年3000萬)且持續增長;或者最近l年盈利，且凈利潤二一>500萬，最近l年營業收入≥5000萬，最近兩年營業收入增長率≥30%。

　　(3)最近l期末凈資產>t2000萬元，且不存在未彌補虧損。

　　(4)發行后股本總額>13000萬元。(同主)

　　【例題2·不定項選擇題】

　　在創業板上市公司首次公開發行股票的基本條件是(　　)。

　　A.發行人是依法設立且持續經營兩年以上的股份有限公司

　　B.最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于l000萬元，且持續增長;或者最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%

　　C.最近1期末凈資產不少于2000萬元，且不存在未彌補虧損

　　D.發行后股本總額不少于3000萬元

　　【答案】BCD

　　2.發行人持續盈利的要求不存在以下情況(同主)

　　(1)經營模式、產品或服務的品種結構已經或將發生重大變化，并對持續盈利能力構成重大不利影響。

　　(2)行業地位或所處行業的經營環境已經或將發生重大變化。

　　(3)在用的商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險。

　　(4)最近l年的營業收入或凈利潤對關聯方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴。

　　(5)最近l年的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益。

　　(6)其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形。

　　3.對董事、監事和高管的要求(同主)下列情形除外：

　　(1)被中國證監會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的;

　　(2)最近3年內受到證監會處罰，或者最近l年內受到證券交易所公開譴責的;

　　(3)因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，尚未有明確結論的。

　　4.其他條件(同主)

　　發行人具有完善的公司治理結構，依法建立健全股東大會、董事會、監事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢。發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。

　　發行人應當主要經營一種業務，其生產經營活動符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策及環境保護政策。(同主)

　　發行人依法納稅，享受的各項稅收優惠符合相關法律法規的規定。發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴。(同主)

　　發行人募集資金應當用于主營業務，并有明確的用途。募集資金數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。發行人應當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應當存放于董事會決定的專項賬戶。(同主)發行人、控股股東、實際控制人最近3年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為;不存在未經法定機關核準，擅自公開或變相公開發行證券，或有關違法行為雖然發生在3年前，但目前仍處于持續狀態的情形。(同主)

　　要點二

　　(首次公開發行股票的輔導、內核和承銷商備案材料)

　　(一)首次公開發行股票的輔導及驗收

　　(1)2006年5月：《首次公開發行股票并上市管理辦法》。

　　(2)2008年12月：《證券發行上市保薦業務管理辦法》。

　　(3)保薦人及其保薦代表人：上市前對發行人進行輔導，對發行人的董、監、高、持有5%以上股份的股東和實際控制人進行法規知識、證券市場知識的培訓;由發行人所在地的中國證監會派出機構進行輔導驗收。

　　(二)保薦機構的內核

　　為規范保薦機構從事股票發行主承銷業務活動，保薦項目進入內核程序后，應組織構建內核小組進行現場核查及材料審核。

　　過程包括：①建立發行人質量評價體系;②成立內核小組;③作出是否推薦發行的決定;④要求發行人整改不規范行為;⑤建立保薦工作檔案;⑥受發行人委托，配合發行人制作股票發行申請文件編制招股說明書;⑦嚴格遵守有關信息披露的規定;⑧建立有效的內部控制制度(遵循“防火墻”原則);⑨建立股票承銷工作的協調機構;⑩股票發行經證監會核準后，組織發行人做好市場推介活動;⑩發行完成后的15個工作日內，保薦人應向證監會報送承銷總結報告(推介、定價、申購、該股票二級市場的表現及發行組織工作等);⑥保薦人應在發行完成當年及其后的1個會計年度發行人年度報告公布后的l個月內，對發行人進行回訪，出具回訪報告，報送證監會、發行人所在地證監會派出機構及發行人股票上市的證券交易所備案，并在發行人股東大會召開5個工作日前，將回訪報告在指定報刊和網站公告。

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