要點三

　　(首次公開發行股票的詢價與定價)

　　首次公開發行股票，應當通過向特定機構投資者(以下簡稱“詢價對象”)詢價的方式確定股票發行價格。詢價對象是指符合《證券發行與承銷管理辦法》規定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者，以及經中國證監會認可的其他機構投資者。發行人及其主承銷商應當在刊登首次公開發行股票招股意向書和發行公告后向詢價對象進行推介和詢價，并通過互聯網向公眾投資者進行推介。

　　詢價分為初步詢價和累計投標詢價。發行人及其主承銷商應當通過初步詢價確定發行價格區間，在發行價格區間內，通過累計投標詢價確定發行價格。首次公開發行的股票在中小企業板上市的，發行人及其主承銷商可以根據初步詢價結果確定發行價格，不再進行累計投標詢價。

　　(一)詢價對象

　　1.詢價對象應當符合以下條件。

　　(1)依法設立，最近12個月未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、采取監管措施或受到刑事處罰。

　　(2)依法可以進行股票投資。

　　(3)信用記錄良好，具有獨立從事證券投資所必需的機構和人員。

　　(4)具有健全的內部風險評估和控制系統并能夠有效執行，風險控制指標符合有關規定。

　　(5)按照《證券發行與承銷管理辦法》的規定被中國證券業協會從詢價對象名單中去除的，自去除之日起已滿12個月。

　　2.機構投資者作為詢價對象除應當符合上述規定的條件外，還應當符合以下條件(特殊規定)。

　　(1)證券公司經批準可以經營證券自營或者證券資產管理業務。

　　(2)信托投資公司經相關監管部門重新登記已滿。兩年，注冊資本不低于4億元，最近12個月有活躍的證券市場投資記錄。

　　(3)財務公司成立兩年以上，注冊資本不低于3億元，最近12個月有活躍的證券市場投資記錄。

　　3.詢價對象應當在年度結束后1個月內對上年度參與詢價的情況進行總結。總結報告報中國證券業協會備案。

　　4.中國證券業協會去除詢價對象名單的情形。

　　(1)不再符合《管理辦法》規定的條件。

　　(2)最近l2個月內因違反相關監管要求被監管談話3次以上。

　　(3)未按時提交年度總結報告。

　　(二)詢價與定價

　　1.詢價對象可以自主決定是否參與初步詢價，詢價對象申請參與初步詢價的，主承銷商無正當理由不得拒絕。未參與初步詢價或者參與初步詢價但未有效報價的詢價對象，不得參與累計投標詢價和網下配售。

　　2.詢價結束后，公開發行股票數量在4億股以下、提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發行股票數量在4億股以上、提供有效報價的詢價對象不足50家的，發行人及其主承銷商不得確定發行價格，并應當中止發行。

　　3.詢價對象應當遵循獨立、客觀、誠信的原則合理報價，不得協商報價或者故意壓低或抬高價格。主承銷商的證券自營賬戶不得參與本次發行股票的詢價、網下配售和網上發行。與發行人或其主承銷商具有實際控制關系的詢價對象，不得參與本次發行股票的詢價、網下配售，可以參與網上發行。

　　4.初步詢價期間，每一個詢價對象可以為其管理的每一個配售對象填報多個擬申購價格，每個擬申購價格對應一個擬申購數量。配售對象在初步詢價階段填寫的多個“擬申購價格”，如全部落在主承銷商確定的發行價格區間下限之下，該配售對象不得進入累計投標詢價階段進行新股申購;配售對象在初步詢價階段填寫的多個“擬申購價格”，如其中有一個或一個以上報價落在主承銷商確定的發行價格區間之內或區間上限之上，該配售對象可以進入累計投標詢價階段申購新股。

　　5.在累計投標詢價報價階段，詢價對象管理的第五章首次公開發行股票的操作

　　每個配售對象可以多次申報，一經申報，不得撤銷或者修改。每個配售對象多次申報的累計申購股數不得少于落在發行價格區間之內及區間上限之上的初步詢價報價所對應的“擬申購數量”總和，不得超過主承銷商確定的申購數量上限，且不得超過網下發行股票總量。

　　【例題3·不定項選擇題】詢價分為( )。

　　A.初步詢價

　　B.再次詢價

　　C.累計投標詢價

　　D.逐步投標詢價

　　【答案】AC

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