(三)股票發行定價的演變

　　2005年1月1日，試行IPO詢價制度，標志著我國IPO市場化定價機制的初步建立。

　　(四)債券管理制度的發展歷史

　　1.國債

　　1994年5月，針對國債賣空的現象，財政部、中國人民銀行和中國證監會聯合發出《關于堅決制止國債賣空行為的通知》，要求國債的交易和托管都必須使用實物券，代保管單必須以全額實物券作為保證，國債經營機構代保管的國債券必須與自營的國債券分類保管、分賬管理，并確保賬券一致。

　　2.金融債券

　　政策性金融債券經中國人民銀行批準，由我國政策性銀行(國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行)用計劃派購或市場化的方式，向國有商業銀行、區域性商業銀行、商業保險公司、城市合作銀行、農村信用社、郵政儲匯局等金融機構發行。

　　中國銀行業監督管理委員會于2003年發布了《關于將次級定期債務計入附屬資本的通知》，規定各國有獨資商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行可根據自身情況，決定是否發行次級定期債務作為附屬資本。商業銀行發行次級定期債務，須向中國銀監會提出申請，提交可行性分析報告、招募說明書、協議文本等規定的資料。

　　中國人民銀行于2006年9月6日發布公告，就商業銀行發行混合資本債券的有關事宜進行了規定。

　　3.企業債券

　　4.證券公司債券

　　證券公司債券是指證券公司依法發行的、約定在一定期限內還本付息的有價證券。不包括證券公司發行的可轉換債券和次級債券。

　　證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發行的、約定在一定期限內還本付息的金融債券。

　　5.企業短期融資券

　　2005年5月23日，中國人民銀行發布了《短期融資券管理辦法》。根據該辦法第一章第三條和第二章第十三條的規定，短期融資券是指企業依照該辦法規定的條件和程序在銀行間債券市場上發行和交易，約定在一定期限內還本付息，最長期限不超過365天的有價證券。

　　6.資產支持證券

　　資產支持證券是指由銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構發行的、以該財產所產生的現金支付其收益的受益證券。受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。

　　7.熊貓債券

　　2005年10月9日，國際金融公司和亞洲開發銀行這兩家國際開發機構在全國銀行間債券市場分別發行人民幣債券11.3億元和10億元，這是中國債券市場首次引入外資機構發行主體，熊貓債券便也由此誕生。

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