二、債券價(jià)值的計(jì)算公式

　　(一)假設(shè)條件

　　兩個(gè)：不存在信用風(fēng)險(xiǎn)、不考慮通貨膨脹，從而對(duì)債券的估價(jià)可以集中于時(shí)間的影響上。

　　(二)貨幣的終值和現(xiàn)值

　　債券投資的目的在于投資者在未來(lái)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)可以取得一筆已發(fā)生增值的貨幣收入，因此，債券當(dāng)前價(jià)格可表示為投資者為取得這筆未來(lái)收入目前希望投入的資金。

　　使用貨幣按照某種利率進(jìn)行投資的機(jī)會(huì)是有價(jià)值的，該價(jià)值被稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。假定當(dāng)前使用一筆金額為P 0的貨幣，按某種利率投資一定期限，投資期末連本帶利累計(jì)收回貨幣金額為Pn，那么稱P0 為該筆貨幣(或該項(xiàng)投資)的現(xiàn)在價(jià)值，簡(jiǎn)稱貨幣現(xiàn)值，稱Pn 為該筆貨幣(或該項(xiàng)投資)的期末價(jià)值，簡(jiǎn)稱貨幣的終值。

　　1.貨幣終值的計(jì)算。假定當(dāng)前一項(xiàng)投資的期限為n期，每期利率為r，那么該項(xiàng)投資第n年末時(shí)分別按復(fù)利和單利計(jì)算的終值依次為：