第一章　證券投資分析概述

第二章　有價證券的投資價值分析與估值方法

　　第一節　證券估值基本原理(2010年新增小節)

　　第二節　債券估值分析

　　第三節　股票估值分析

　　第四節　金融衍生工具的投資價值分析

第三章　宏觀經濟分析

　　第一節　宏觀經濟分析概述

　　第二節　宏觀經濟分析和證券市場

　　一、宏觀經濟運行分析

　　(一)宏觀經濟運行對證券市場的影響

　　宏觀經濟運行通過4個途徑影響證券市場：企業經營效益、居民收入水平、投資者對股價的預期、資金成本。

　　(二)宏觀經濟變動與證券市場波動的關系

　　1.GDP變動

　　(1)持續、穩定、高速的GDP增長。

　　(2)高通脹下的GDP增長。

　　(3)宏觀調控下的GDP減速增長。

　　(4)轉折性的GDP變動。

　　股市指數與宏觀經濟走勢之間的關聯關系被不同程度地弱化，股市指數與國民經濟增長速度經常呈現非正相關甚至負相關關系。

　　2.經濟周期變動

　　(1)經濟總是處于在周期性運動中，股份波動是永恒的。

　　(2)收集有關宏觀經濟資料和政策信息，隨時注意經濟發展動向。

　　(3)把握經濟周期，認清經濟形勢。

　　3.通貨變動

　　通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮兩種。

　　(1)通貨膨脹對證券市場的影響

　　通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規律可循，完全可能產生相反方向的影響，應具體情況具體分析。

　　分析的一般性原則：共8點(P87)

　　(2)通貨緊縮對證券市場的影響

　　通貨膨脹緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經濟衰退和經濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩定和經濟增長。

　　帶來經濟負增長，使股票債券及房地產等資產價格大幅下降。

　　二、宏觀經濟政策分析

　　三種政策：財政政策、貨幣政策、收入政策。

　　(一)財政政策

　　1.財政政策的手段及其對證券市場的影響

　　財政政策6手段：國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制、轉移支付制度。這些手段可以單獨使用，也可以配合協調使用。

　　2.財政政策的種類及其對證券市場的影響

　　(1)減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍。

　　(2)擴大財政支出，加工財政赤字。

　　(3)減少國債發行(或回購部分短期國債)。

　　(4)增加財政補貼。

　　3.分析財政政策對證券市場影響應注意的問題

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