公司財務比率分析

　　比率指標，可歸為以下六大類：變現能力分析、營運能力分析、長期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現金流量分析。

　　(一)變現能力分析

　　變現能力是公司產生現金的能力，它取決于可以在近期轉變為現金的流動資產的多少，是考察公司短期償債能力的關鍵。

　　主要包括：流動比率和速動比率。

　　公式1：流動比率=流動資產/流動負債

　　公式2：速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債

　　公式3：保守速動比率=(現金+交易性金融資產+應收賬款凈額+應收票據)/流動負債

　　把存貨從流動資產中剔除的原因：(4點)P156

　　(1)在流動資產中，存貨的變現能力最差;

　　(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢，還沒作處理;

　　(3)部分存貨已低押給某債權人;

　　(4)存貨估價還存在著成本與當前市價相差懸殊的問題。

　　通常認為正常的速動比率是1，低于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。

　　以下幾種因素會增強公司的變現能力：

　　①可動用的銀行貸款指標。銀行已同意、公司未辦理貸款手續的銀行貸款限額，可以隨時增加公司的現金，提高支付能力。

　　②準備很快變現的長期資產。由于某種原因，公司可以將一些長期資產很快出售變為現金，增強短期償債能力。

　　③償債能力的聲譽。如果公司的長期償債能力一貫很好，有一定的聲譽，在短期償債方面出現困難時，可以通過發行債券和股票的方法解決資金的短缺問題，提高短期償債能力。這個增強變現能力的因素，取決于公司自身的信用聲譽和當時的籌資環境。

　　以下幾種因素會減弱公司的變現能力：一是未作記錄的或有負債，二是擔保責任引起的負債。

　　(二)營運能力分析

　　營運能力是指公司經營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產管理比率來衡量，主要表現為資產管理及資產利用的效率。

　　主要包括：存貨周轉天數(存貨周轉率)、應收賬款周轉天數(應收賬款周轉率)、流動資產周轉率和總資產周轉率等。

　　公式1：存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨

　　公式2：存貨周轉天數=360/存貨周轉率=(平均存貨×360/銷貨成本)

　　公式3：應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款

　　公式4：應收賬款周轉天數=360/應收賬款周轉率=(平均應收賬款×360)/銷售收入

　　公式5：流動資產周轉率=銷售收入÷平均流動資產總額

　　公式6：總資產周轉率=銷售收入÷平均資產總額

　　(三)長期償債能力分析

　　長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括：資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、已獲利息倍數、長期債務與營運資金比率等。