公司經營能力分析

　　(一)公司法人治理結構

　　公司法人治理結構有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結構是指有關公司董事會的功能、結構和股東的權利等方面的制度安排;廣義上的法人治理結構是指有關企業控制權和剩余索取權分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵機制、財務制度、內部制度和管理等等。

　　健全的公司法人治理結構體現在七個方面：

　　1.規范的股權結構。

　　規范的股權結構包括三層含義：一是降低股權集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權適度集中，發展機構投資者、戰略投資者，發揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權的流通性。

　　2.有效的股東大會制度。

　　股東大會制度是確保股東充分行使權利的最基礎的制度安排，能否建立有效的股東大會制度是上市公司建立健全公司法人治理機制的關鍵。

　　3.董事會權利的合理界定與約束。

　　4.完善的獨立董事制度。

　　2001年8月，中國證監會發布了《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》，要求上市公司在2002年6月30日之前建立獨立董事制度。

　　5.監事會的獨立性和監督責任。

　　6.優秀的職業經理層。

　　7.相關利益者的共同治理。包括員工、債權人、供應商和客戶等主要利益相關者。

　　(二)公司經理層素質

　　企業經理人員應該具備的素質包括：一是從事管理工作的愿望;二是專業技術能力;三是良好的道德品質修養;四是人際關系協調能力。

　　(三)公司從業人員素質和創新能力

　　專業技術能力、對企業的忠誠度、責任感、團隊合作精神和創新能力等。

　　公司盈利能力和公司成長性分析

　　(一)公司盈利預測

　　對公司盈利進行預測，是判斷公司估值水平及投資價值的重要基礎。盈利預測的假設主要包括：

　　(1)銷售收入預測。

　　包括銷售收入的歷史數據和發展趨勢、公司產品的需求變化、市場占有率和銷售網絡、主要產品的存貨情況、銷售收入的明細等方面。銷售收入預測的準確性也是公司盈利預測中最為關鍵的因素。

　　(2)生產成本預測。

　　包括生產成本的結構、主要原材料的價格走勢和每年所需原材料的總量、成本變動和銷售情況變動、能否將上漲的成本轉嫁給下游、毛利率的變化情況等。