三、全國銀行間市場債券質押式回購交易的基本規則(熟悉)

　　全國銀行間債券市場債券回購業務是指以商業銀行等金融機構為主的機構投資者之間以詢價方式進行的債券交易行為。

　　《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》規定，全國銀行間債券市場回購的債券是指經中國人民銀行批準、可在全國銀行間債券市場交易的政府債券、中央銀行債券和金融債券等記賬式債券。

　　中央國債登記結算有限責任公司(簡稱“中央結算公司”)為中國人民銀行指定的辦理債券的登記、托管與結算的機構。

　　中國人民銀行是全國銀行間債券市場的主管部門。中國人民銀行各分支機構對轄內金融機構的債券交易活動進行日常監督。

　　(一)全國銀行間市場質押式回購參與者

　　1.在中國境內具有法人資格的商業銀行及其授權分支機構。

　　2.在中國境內具有法人資格的非銀行金融機構和非金融機構。

　　3.經中國人民銀行批準經營人民幣業務的外國銀行分行。

　　這些機構進入全國銀行間債券市場，應簽署“全國銀行問債券市場債券回購主協議”。除簽訂回購主協議外，回購雙方進行回購交易應逐筆訂立回購成交合同。回購成交合同與債券回購主協議共同構成回購交易完整的回購合同。

　　上述金融機構可直接進行債券交易和結算，也可委托結算代理人進行債券交易和結算;非金融機構應委托結算代理人進行債券交易和結算，且只能委托開展現券買賣和逆回購業務。

　　結算代理人是指經中國人民銀行批準，代理其他參與者辦理債券交易和結算的金融機構。目前，具有結算代理人資格的金融機構主要有各全國性商業銀行、煙臺住房儲蓄銀行和部分符合條件的城市商業銀行。

　　(二)全國銀行間市場質押式回購成交合同

　　回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協議。回購成交合同應采用書面形式。具體包括全國銀行間同業拆借中心交易系統生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件等。

　　以交易系統生成的成交單、電報和電傳作為回購成交合同，業務公章和法定代表人(或授權人)簽字可不作為必備條款。

　　回購雙方需在中央結算公司辦理債券的質押登記。質押登記是指中央結算公司按照回購雙方通過中央債券簿記系統發送并相匹配的回購結算指令，在融資方債券托管賬戶將回購成交合同指定的債券進行凍結的行為。以債券為質押進行回購交易，應辦理質押登記。回購合同在辦理質押登記后生效。合同一經成立，交易雙方應全面履行合同規定的義務，不得擅自變更或解除合同。

　　(三)全國銀行間市場質押式回購交易品種及交易單位

　　全國銀行同業拆借中心根據中央結算公司提供的交易券種要素，公告交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期。2002年發布的《全國銀行間債券市場債券交易規則》第6條規定：

　　1.全國銀行間債券市場回購期限最短為1天，最長為1年。(不得展期)

　　2.全國銀行間債券市場回購交易數額最小為債券面額10萬元，交易單位為債券面額1萬元。

　　3.回購利率，由交易雙方自行確定。

　　4.回購期間，交易雙方不得動用質押的債券。回購到期應按照合同約定全額返還回購項下的資金，并解除質押關系。

　　(四)全國銀行間市場質押式回購詢價交易方式

　　全國銀行間市場債券交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交3個交易步驟。回購交易成交后，最后一個步驟是成交雙方辦理債券和資金的結算。

　　1.自主報價分為公開報價和對話報價。公開報價是指參與者為表明自身交易意向而面向市場做出的、不可直接確認成交的報價。對話報價是指參與者為達成交易而直接向交易對手方做出的、對手方確認即可成交的報價。

　　公開報價分為單邊報價和雙邊報價。

　　單邊報價是指參與者為表明自身對資金或債券的供給或需求而面向市場作出的公開報價。

　　雙邊報價是指參與者在進行現券買賣公開報價時，在中國人民銀行核定的債券買賣價差范圍內連續報出該券種的買賣實價，并可同時報出該券種的買賣數量、清算速度等交易要素。

　　2.格式化詢價是指參與者必須按照交易系統規定的格式內容填報自己的交易意向。未按規定作的報價為無效報價。

　　3.確認成交。確認成交須經過“對話報價——確認”的過程，即一方發送的對話報價，由對手方確認后成交，交易系統及時反饋成交。交易一經確認成交，則參與者不得擅自進行修改或撤銷。

　　4.結算。(本章第三節會進行相關介紹)

　　(五)全國銀行間市場質押式回購違規行為及處罰

　　債券回購業務參與者有下列行為之一的，由中國人民銀行給予警告，并可處3萬元人民幣以下的罰款，可暫停或取消其債券交易業務資格;對直接負責的主管人員和直接責任人員，由其主管部門給予紀律處分;違反中國人民銀行有關金融機構高級管理人員任職資格管理規定的，按其規定處理。

　　全國銀行間質押式債券回購交易的違規行為：

　　1.擅自從事借券、租券等融券的業務。

　　2.擅自交易未經批準上市債券。

　　3.制造并提供虛假資料和交易信息。

　　4.操縱債券交易價格，或制造債券虛假的價格。

　　5.不遵守有關規則或協議并造成嚴重后果。

　　6.違規操作對交易系統和債券簿記系統造成破壞。