(三)網上發行與網下發行的銜接

　　1.發行公告的刊登

　　發行人和主承銷商應在網上發行申購日一個交易日之前刊登網上發行公告，可以將網上發行公告與網下發行公告合并刊登。

　　2.網上發行與網下發行的回撥

　　發行人可以進行網上發行數量與網下發行數量的回撥。如作回撥安排，發行人和主承銷商應在網上申購資金驗資當日通知證券交易所。發行人和主承銷商未在規定時間內通知證券交易所的，發行人和主承銷商不得進行回撥處理。

　　3.網下股份登記

　　網下發行結束后，發行人向中國結算公司提交相關材料申請辦理股權登記，中國結算公司在其材料齊備的前提下2個交易日內完成登記。網上與網下股份登記完成后，中國結算公司將新股股東名冊交予發行人。

　　(四)網上增發新股的申購

　　增發新股是已經上市的股份公司再次向社會發行股票。增發新股也可以采用網上發行和網下發行，網上增發新股申購的一般操作程序與新股網上發行申購基本相同。

　　【例7·單選題】在新股上網定價發行方式中，新股申購資金的驗資日為(　)日。

　　A.T

　　B.T+1

　　C.T+2

　　D.T+3

　　【答案】B

　　【例8·單選題】新股T+0日申購，那么申購資金的解凍日期為(　)。

　　A.T+1

　　B.T+2

　　C.T+3

　　D.T+4

　　【答案】C

　　網上競價發行和網上定價發行

　　1.網上競價發行

　　新股競價發行在國外指的是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發行方式，也稱招標購買方式。

　　在我國，新股網上競價發行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統，以自己作為唯一的“賣方”，按照發行人確定的底價將公開發行股票的數量輸入其在交易所的股票發行專戶;投資者作為“買方”，在指定時間通過交易所會員交易柜臺，以不低于發行底價的價格及限購數量，進行競價認購的一種發行方式。

　　網上競價發行的優點：(考點)

　　(1)市場性。即通過市場競爭最終決定較為合理的發行價格。

　　(2)連續性。即保證了發行市場與交易市場價格的平穩順利對接。

　　網上競價發行的缺點：股價容易被機構大資金操縱，從而增大了中小投資者的投資風險。特別是發行規模較小的股票，發行價格被大資金操縱的可能性較大。

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