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　　第六章 證券自營業務

　　【考點一】證券自營業務的含義及特點

　　一、證券自營業務的含義

　　證券自營業務是指經中國證監會批準經營證券自營業務的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶買賣依法公開發行或中國證監會認可的其他有價證券，以獲取盈利的行為。

　　二、證券自營業務的特點

　　證券自營業務的特點具體表現為以下幾點：

　　(1)決策的自主性。

　　(2)交易的風險性。

　　(3)收益的不確定性。

　　【考點二】證券公司證券自營業務管理

　　一、證券自營業務的決策與授權

　　證券公司應建立健全相對集中、權責統一的投資決策與授權機制。自營業務決策機構原則上應當按照“董事會一投資決策機構一自營業務部門”的三級體制設立。

　　董事會是自營業務的最高決策機構，在嚴格遵守監管法規中關于自營業務規模等風險控制指標規定的基礎上，根據公司資產、負債、損益和資本充足等情況確定自營業務規模、可承受的風險限額等，并以董事會決議的形式進行落實。自營業務具體投資運作管理由董事會授權公司投資決策機構決定。

　　投資決策機構是自營業務投資運作的最高管理機構，負責確定具體的資產配置策略、投資事項和投資品種等。

　　自營業務部門為自營業務的執行機構，應在投資決策機構作出的決策范圍內，根據授權負責具體投資項目的決策和執行工作。

　　證券公司應建立健全自營業務授權制度，明確授權權限、時效和責任，對授權過程進行書面記錄，保證授權制度的有效執行。同時，要建立層次分明、職責明確的業務管理體系，制定標準的業務操作流程，明確自營業務相關部門、相關崗位的職責。

　　自營業務的管理和操作由證券公司自營業務部門專職負責，非自營業務部門和分支機構不得以任何形式開展自營業務。自營業務中涉及自營規模、風險限額、資產配置、業務授權等方面的重大決策，應當經過集體決策并采取書面形式，由相關人員簽字確認后存檔。

　　二、證券自營業務的運作管理

　　根據證券公司自營業務的特點和管理要求，證券自營業務運作管理重點主要有以下幾方面：

　　(1)控制運作風險。

　　(2)確定運作原則。

　　(3)建立運作流程。

　　(4)專人負責清算。

　　【考點三】證券自營業務的風險監控

　　一、自營業務的風險

　　自營業務的風險主要有以下幾種：

　　1.合規風險

　　合規風險主要是指證券公司在自營業務中違反法律、行政法規和監管部門規章及規范性文件、行業規范和自律規則等行為，如從事內幕交易、操縱市場等行為可能使證券公司受到法律制裁、被采取監管措施、遭受財產損失或聲譽損失的風險。

　　2.市場風險

　　市場風險主要是指因不可預見和控制的因素導致市場波動，造成證券公司自營虧損的風險。這是證券公司自營業務面臨的主要風險。所謂自營業務的風險性或高風險特點也主要是指這種風險。

　　3.經營風險

　　經營風險主要是指證券公司在自營業務中，由于投資決策失誤、規模失控、管理不善、內控不嚴或操作失誤而使自營業務受到損失的風險。

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