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　　第三節　委托買賣(重點、難點)

　　主要考點：

　　掌握委托指令的內容;

　　熟悉證券委托的形式;

　　掌握委托受理的手續和過程;

　　掌握委托執行的申報原則和申報方式;

　　熟悉委托指令撤銷的條件和程序。

　　委托買賣是指證券經紀商接受客戶委托，代理客戶買賣證券，從中收取傭金的交易行為。委托買賣是證券經紀商的主要業務。

　　一、委托指令與委托形式

　　(一)委托指令

　　1.證券賬號

　　2.日期

　　3.品種(客戶委托買賣證券的全稱、簡稱、代碼)

　　4.買賣方向

　　5.數量

　　可分為整數委托和零數委托。

　　整數委托是指買賣證券的數量為一個交易單位或交易單位的整數倍。一個交易單位俗稱“1手”。

　　零數委托是指委托證券經紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規定的1個交易單位。

　　我國只在賣出證券時才有零數委托。

　　【例10·判斷題】目前，我國只在賣出證券時才有零數委托。(　)

　　【答案】正確

　　6.價格

　　(1)一般分為市價委托和限價委托。

　　1)市價委托是指投資者向證券經紀商發出買賣某種證券的委托指令時，要求證券經紀商按證券交易所內當時的市場價格買進或賣出證券。

　　優點是：沒有價格上的限制，證券經紀商執行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在委托執行后才知道實際的執行價格。

　　2)限價委托必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。

　　優點是：股票可以使投資者實現預期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現預期投資計劃，謀求最大利益。缺點是：限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。

　　另外，我國證券交易所還規定，不同證券的交易采用不同的計價單位。股票為“每股價格”，基金為“每份基金價格”，權證為“每份權證價格”，債券為“每百元面值債券的價格”，債券質押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購為“每百元面值債券的到期購回價格”。

　　(2)債券報價

　　債券計息的原則：算頭不算尾(重點把握)

　　全價交易是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。

　　凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據票面利率按天計算。

　　目前，從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。

　　應計利息=債券面值×票面利率÷365(天)×已計息天數

　　債券交易計息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當天計算利息，“到期日”當天不計算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應計利息額”是包括“交易日”當日在內的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日當日)的應計利息額。

　　【教材例題】某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計息天數是136天。交易日掛牌顯示的應計利息額為：

　　應計利息額=100×5%÷365×136=1.86元

　　注意：上交所和深交所公司債券的現貨交易也采用凈價交易原則。

　　在申報價格最小變動單位方面，《上海證券交易所交易規則》規定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金、權證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質押式回購交易為0.005元。《深圳證券交易所交易規則》規定：A股、債券、債券質押式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據需要，證券交易所可調整。

　　7.時間

　　8.有效期

　　委托指令有效期一般有當日有效與約定日有效兩種。

　　我國現行規定的委托期為當日有效。

　　9.簽名

　　10.其他內容

　　【例11·多選題】委托的基本要素包括(　)。

　　A.證券賬號　　　　　　　　B.證券品種

　　C.委托價格　　　　　　　　D.委托數量

　　【答案】ABCD

　　【例12·多選題】采用限價委托方式要求經紀商必須幫助投資者以(　)。

　　A.限價賣出證券　　　　　　　　B.高于限價賣出證券

　　C.低于限價賣出證券　　　　　　D.限價買入證券

　　【答案】ABD

　　(二)委托形式

　　柜臺委托和非柜臺委托

　　1.柜臺委托

　　委托人親自或由其代理人到證券營業部交易柜臺委托。

　　2.非柜臺委托

　　主要有電話委托、自助終端委托、網上委托、傳真委托和函電委托

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