第四節 證券投資基金的運作方式

　　依據基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。

　　封閉式基金的概念：指基金規模在合同期限內固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。

　　開放式基金的概念：基金規模不固定，基金份額可以在合同規定的時間和場所進行申購、贖回、交易的一種交易方式。不包括新型開放式基金。

　　封閉式基金與開放式基金的區別(考試重點，需要仔細閱讀、掌握)

　　1、期限不同。封閉式基金有一個固定的存續期。我國《證券投資基金法》規定，封閉式基金期限應在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續期限一般為15年。開放式基金一般無期限。

　　2、規模限制不同。封閉式基金規模固定;開放式基金規模不固定。

　　3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。

　　4、價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響;開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。

　　5、激勵約束機制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。

　　第五節 證券投資基金的起源與發展

　　一、 證券投資基金的起源(做為常識性掌握)

　　1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。

　　二、證券投資基金的發展

　　1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。

　　三、全球基金業發展的趨勢與特點(常識性掌握)

　　(一) 美國占據主導地位，其他國家發展迅猛

　　(二) 開放式基金成為證券投資基金的主流產品

　　(三) 基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出

　　(四) 基金的資金來源發生了重大變化(退休養老金快速增長)

　　第六節 我國基金業的發展概況

　　分為三個階段：

　　第一階段(80年代末至97年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前)

　　第二階段(《暫行辦法》頒布

　　2001年9月，我國第一只開放式基金——“華安創新”。

　　第三階段快速發展階段

　　04年六一實施的《證券投資基金法》，標志基金業進入一個新的發展階段

　　第七節 基金業在金融體系中的地位與作用(常識性掌握，可能會以多項選擇題目出現)

　　一、中小投資者拓寬了投資渠道

　　二、優化金融結構，促進經濟增長

　　三、有利于證券市場的穩定和健康發展

　　四、完善金融體系和社會保障體系