第五節　證券投資基金的起源與發展(大綱要求：了解)

　　一、證券投資基金的起源

　　證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。

　　早期的基金管理沒有引進專業的管理人，而是由投資者通過簽訂契約，推舉代表來管理和運用基金資產。

　　初創階段的基金多為契約型投資信托，投資對象多為債券。

　　二、證券投資基金的發展

　　1924年3月21日，"馬薩諸塞投資信托基金"在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。"馬薩諸塞投資信托基金"有三個新的特點：一是基金的組織形式由契約型改變為公司型;二是基金的運作方式由原先的封閉式改變為開放式;三是證券投資基金的回報方式由過去的固定收益方式改變為收益分享、風險分擔的分配方式。

　　三、全球基金業發展的趨勢與特點(4點)

　　(一)美國占據主導地位，其他國家和地區發展迅猛。

　　(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產品。

　　(三)基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出。

　　(四)基金資產的資金來源發生了重大變化。