三、證券公司風險控制指標管理

　　根據(jù)最新修訂的《證券公司風險監(jiān)控指標管理辦法》規(guī)定，為了建立以凈資本為核心的風險控制指標體系，加強證券公司風險監(jiān)管，證券公司應當按規(guī)定計算凈資本和風險資本準備，編制凈資本計算表、風險資本準備計算表和風險控制指標監(jiān)管報表。證券公司應當建立動態(tài)的風險控制指標監(jiān)控和補足機制，確保凈資本等各項風險控制指標在任一時點都符合規(guī)定標準。

　　(一)凈資本及其計算

　　凈資本是指根據(jù)證券公司的業(yè)務范圍和公司資產(chǎn)負債的流動性特點，在凈資產(chǎn)的基礎上對資產(chǎn)負債等項目和有關業(yè)務進行風險調整后得出的綜合性風險控制指標。公式為：

　　凈資本=凈資產(chǎn)一金融資產(chǎn)的風險調整一其他資產(chǎn)的風險調整一或有負債的風險調整一/+中國證監(jiān)會認定或核準的其他調整項目凈資本指標反映了凈資產(chǎn)中的高流動性部分，表明證券公司可變現(xiàn)以滿足支付需要和應對風險的資金數(shù)。

　　計算凈資本的主要目的，一是要求證券公司保持充足、易于變現(xiàn)的流動性資產(chǎn)，以滿足緊急需要并抵御潛在的市場風險、信用風險、營運風險、結算風險等，從而保證客戶資產(chǎn)的安全;二是在證券公司經(jīng)營失敗、破產(chǎn)關閉時，仍有部分資金用于處理公司的破產(chǎn)清算等事宜。

　　(二)風險控制指標標準

　　1.各項業(yè)務凈資本要求

　　(1)證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務的，其凈資本不得低于人民幣2000萬元。

　　(2)證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務等業(yè)務之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬元。

　　(3)證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證’券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務等業(yè)務之一的，其凈資本不得低于人民幣l億元。

　　(4)證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元。

　　2.證券公司必須持續(xù)符合下列風險控制指標標準：

　　(1)凈資本與各項風險準備之和的比例不得低于100%;

　　(2)凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%;

　　(3)凈資本與負債的比例不得低于8%;

　　(4)凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20%。

　　3.自營業(yè)務風險控制指標規(guī)定。證券公司經(jīng)營證券自營業(yè)務的，必須符合下列規(guī)定：

　　(1)自營權益類證券及證券衍生品的合計額不得超過凈資本的100%。

　　(2)自營固定收益類證券的合計額不得超過凈資本的500%。

　　(3)持有一種權益類證券的成本不得超過凈資本的30%。

　　(4)持有一種權益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%，但因包銷導致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　計算自營規(guī)模時，證券公司應當根據(jù)自營投資的類別，按成本價與公允價值孰高原則計算。

　　4.融資融券業(yè)務風險控制指標規(guī)定。證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務的，必須符合下列規(guī)定：

　　(1)為單一客戶融資業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的5%。

　　(2)為單一客戶融券業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的5%。

　　(3)接受單只擔保股票的市值不得超過該股票總市值的20%。

　　以上所稱融資業(yè)務規(guī)模是指對客戶融出資金的本金合計;融券業(yè)務規(guī)模是指對客戶融出證券在融出日的市值合計。

　　5.證券公司風險資本準備基準計算標準：

　　(1)證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務的，應當按托管的客戶交易結算資金總額的3%計算經(jīng)紀業(yè)務風險資本準備。

　　(2)證券公司經(jīng)營證券自營業(yè)務的，應當按固定收益類證券投資規(guī)模的10%計算風險資本準備;對未進行風險對沖的證券衍生品和權益類證券分別按投資規(guī)模的30%和20%計算風險資本準備;對已進行風險對沖的權益類證券和證券衍生產(chǎn)品投資按投資規(guī)模的5%計算風險資本準備。證券公司違反規(guī)定超比例自營的，在整改完成前應當將超比例部分按投資成本的100%計算風險資本準備。

　　(3)證券公司經(jīng)營證券承銷業(yè)務的，應當分別按包銷再融資項目股票、IPO項目股票、公司債券、政府債券金額的30%、l5%、8%、4%計算承銷業(yè)務風險資本準備。

　　計算承銷金額時，承銷團成員通過公司分銷的金額和戰(zhàn)略投資者通過公司簽訂書面協(xié)議認購的金額不包括在內(nèi)。計算股票承銷業(yè)務風險資本準備時，證券公司應當自發(fā)行項目確定詢價區(qū)問后，按詢價上限計算。

　　同時承銷多家發(fā)行人公開發(fā)行的證券，發(fā)行期有交叉、且發(fā)行尚未結束的，應當分別計算各項承銷業(yè)務風險資本準備。在報送月報時，證券公司應當按照當月某一時點計算的風險資本準備最大額填報月末承銷業(yè)務風險資本準備。

　　證券公司由于時點差異導致凈資本與各項風險資本準備之和的比例低于規(guī)定標準的，應當提供風險控制指標當月持續(xù)達標的專項說明。

　　(4)證券公司經(jīng)營證券資產(chǎn)管理業(yè)務的，應當分別按專項、集合、定向資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模的8%、5%、5%計算資產(chǎn)管理業(yè)務風險資本準備。證券公司應當按集合計劃面值與管理資產(chǎn)凈值孰高原則計算集合資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模，按管理本金計算專項、定向資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模。

　　(5)證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務的，應當分別按對客戶融資業(yè)務規(guī)模、融券業(yè)務規(guī)模的10%計算融資融券業(yè)務風險資本準備。

　　(6)證券公司設立分公司、證券營業(yè)部等分支機構的，應當對分公司、證券營業(yè)部，分別按每家2000萬元、500萬元計算風險資本準備。

　　(7)證券公司應按上一年營業(yè)費用總額的l0%計算營運風險資本準備。為與證券公司的風險管理能力相匹配，現(xiàn)階段對不同類別證券公司實施不同的風險資本準備計算比例。A、B、c、D類公司應分別按照上述第(1)至(5)項規(guī)定的基準計算標準的0.6倍、0.8倍、l倍、2倍計算有關風險資本準備;各類證券公司應當統(tǒng)一按照第(6)、(7)項所規(guī)定的基準計算標準計算有關風險資本準備。證券公司開展創(chuàng)新業(yè)務的，在創(chuàng)新業(yè)務試點階段，應當按照中國證監(jiān)會規(guī)定的較高比例計算風險資本準備;在創(chuàng)新業(yè)務推廣階段，風險資本準備計算比例可適當降低。

　　(三)監(jiān)管措施

　　1.證券公司凈資本或其他風險控制指標達到預警標準的，派出機構應當區(qū)別情形，對其采取下列措施：(1)向其出具監(jiān)管關注函并抄送公司主要股東，要求公司說明潛在風險和控制措施;(2)要求公司采取措施調整業(yè)務規(guī)模和資產(chǎn)負債結構，提高凈資本水平;(3)要求公司進行重大業(yè)務決策時至少提前5個工作日報送專門報告，說明有關業(yè)務對公司財務狀況和凈資本等風險控制指標的影響;(4)責令公司增加內(nèi)部合規(guī)檢查的頻率，并提交合規(guī)檢查報告。

　　2.整改期內(nèi)，中國證監(jiān)會及其派出機構應當區(qū)別情形對證券公司采取以下措施：(1)停止批準新業(yè)務;(2)停止批準增設、收購營業(yè)性分支機構;(3)限制分配紅利;(4)限制轉讓財產(chǎn)或在財產(chǎn)上設定其他權利。

　　3.證券公司未按期完成整改的，自整改期到期的次日起，派出機構應當區(qū)別情形，對其采取下列措施：(1)限制業(yè)務活動;(2)責令暫停部分業(yè)務;(3)限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報酬、提供福利;(4)責令更換董事、監(jiān)事、高級管理人員或者限制其權利;(5)責令控股股東轉讓股權或者限制有關股東行使股東權利;(6)認定董事、監(jiān)事、高級管理人員為不適當人選。

　　4.證券公司未按期完成整改，風險控制指標情況繼續(xù)惡化，嚴重危及該證券公司穩(wěn)健運行的，中國證監(jiān)會可以撤銷其有關業(yè)務許可。

　　5.證券公司風險控制指標無法達標，嚴重危害證券市場秩序、損害投資者利益的，中國證監(jiān)會可以區(qū)別情形，對其采取下列措施：(1)責令停業(yè)整頓;(2)指定其他機構托管、接管;(3)撤銷經(jīng)營證券業(yè)務許可;(4)撤銷。

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