四、投資者教育與適當性管理

　　(一)投資者教育

　　投資者教育主要是對投資者進行證券法規宣傳、證券知識普及、證券交易風險揭示和證券公司基本信息公示等。

　　例4—12(2012年3月考題·多選題)

　　證券市場進行投資者教育的目的是(　　)。

　　A.提高投資者的風險意識

　　B.提高投資者的風險識別能力

　　C.提高投資者理性投資的能力

　　D.提高投資者自我保護的能力

　　【參考答案】ABCD

　　【解析】投資者教育主要是對投資者進行證券法規宣傳、證券知識普及、證券交易風險揭示和證券公司基本信息公示等。投資者教育的目的就是要提高投資者的風險意識、參與意識和風險識別能力，進而提高投資者理性投資、規避風險、自我保護的能力。

　　(二)適當性管理

　　證券公司應當建立健全客戶適當性管理制度，為客戶提供適當的產品和服務。證券公司應當根據客戶財務與收人狀況、證券專業知識、證券投資經驗和風險偏好、年齡等情況，在與客戶簽訂《證券交易委托代理協議書》時，對客戶進行初次風險承受能力評估，以后至少每兩年根據客戶證券投資情況等進行一次后續評估，并對客戶進行分類管理。分類結果應當以書面或者電子形式記載、留存。

　　(三)深圳證券交易所創業板市場投資者適當性管理

　　(四)上海證券交易所債券市場投資者適當性管理

　　1.債券市場投資者分類管理

　　債券市場投資者按照產品認知水平和風險承受能力，分為專業投資者和普通投資者。

　　(1)擁有或租用在上交所開設的交易業務單元的投資者，自動成為專業投資者。

　　(2)具備下列條件的個人投資者，可以申請成為專業投資者：

　�、僮C券賬戶凈資產不低于人民幣50萬元。

　　②具備證券投資基礎知識，并通過相關測試。

　�、圩罱�3年內具有10筆以_上的債券交易成交}己錄。

　�、芘c會員書面簽署《債券市場專業投資者風險揭示書》，做出相關承諾。

　�、莶淮嬖趪乐夭涣颊\信記錄。

　　(3)具備下列條件的法人和其組織，可以申請成為專業投資者：

　　①凈資產不低于人民幣100萬元。

　�、谧C券賬戶凈資產不低于人民幣50萬元。

　　③相關業務人員具備債券投資基礎知識，并通過相關測試。

　　④最近3年內具有10筆以上的債券成交記錄。

　�、菖c會員書面簽署《債券市場專業投資者風險揭示書》，做出相關承諾。

　�、薏淮嬖趪乐夭涣颊\信記錄。

　　2.會員實施投資者適當性管理的要求

　　(1)建立債券市場投資者適當性管理和服務態度，采取多種途徑和方式開展投資者教育，幫助投資者熟悉七交所債券市場的產品及相關規則，提示參與債券交易可能面臨的風險。

　　(2)制定債券市場投資者適當性管理的實施方案，建立相關工作制度，并報上交所備案。

　　(3)建立證券市場投資者適當性管理檔案，記載客戶開戶時間、資產規模、信用情況、風險承受能力以及對債券市場的認知程度等信息。

　　(4)謹慎審核專業投資者資格申請，制定《債券市場專業投資者風險揭示書》，向投資者充分揭示債券交易風險。

　　《債券市場專業投資者風險揭示書》包括以下必備條款：債券投資具有的風險、投資者適當性、信用風險、市場風險、流動性風險、放大交易風險、標準券欠庫風險、政策風險。

　　(5)采取有效措施，對普通投資者參與交易的債券產品范圍作出限定。

　　(6)根據上交所有關規則對客戶的債券交易活動進行督導，發現存在異常交易行為和涉嫌違法違規行為的，應當采取有效手段及時制止，并及時向上交所報告;

　　(7)配合上交所對落實投資者適當性管理相關要求的情況進行檢查，如實提供相關資料。

　　3.投資者配合適當性管理的義務

　　投資者參與上交所債券市場交易，應當全面評估自身的經濟實力、產品認知能力、風險控制和承受能力，審慎參與債券市場交易。

　　投資者應當遵守“買賣自負”的原則，不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承擔交易履約責任。

　　五、證券投資顧問服務

　　(一)證券投資顧問業務的含義

　　證券投資顧問業務，是證券投資咨詢業務的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機構(統稱“證券公司”)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關產品的投資建議服務，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經濟利益的經營活動。

　　(二)證券投資顧問業務的基本原則

　　1.依法合規。

　　2.誠實守信。

　　3.公平維護客戶利益。

　　(三)證券投資顧問業務管理的基本要求

　　1.人員執業資格

　　向客戶提供證券投資顧問服務的人員，應當具有證券投資咨詢執業資格，并在中國證券業協會注冊登記為證券投資顧問。證券投資顧問不得同時注冊為證券分析師。

　　2.管理制度建設

　　(1)證券公司應當制定證券投資顧問人員管理制度，加強對證券投資顧問人員注冊登記、崗位職責、執業行為的管理。

　　(2)證券公司應當建立健全證券投資顧問業務管理制度、合規管理和風險控制機制，覆蓋業務推廣、協議簽訂、服務提供、客戶回訪、投訴處理等業務環節。

　　(3)證券公司從事證券投資顧問業務，應當保證證券投資顧問人員數量、業務能力、合規管理和風險控制與服務方式、業務規模相適應。

　　3.投資顧問業務的適當性管理

　　(1)證券公司向客戶提供證券投資顧問服務，應當按照公司制定的程序和要求，了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、投資需求與風險偏好，評估客戶的風險承受能力，并以書面或者電子文件形式予以記載、保存。

　　(2)證券投資顧問應當根據了解的客戶情況，在評估客戶風險承受能力和服務需求的基礎上，向客戶提供適當的投資建議服務。

　　4.證券投資建議、客戶回訪及投訴管理。

　　5.對客戶的告知義務。

　　6.風險揭示

　　證券公司應當向客戶提供風險揭示書，并由客戶簽收確認。風險揭示書內容與格式要求由中國證券業協會制定。

　　接受證券投資顧問服務的投資者，自行承擔投資風險，證券公司不以任何方式向投資者作出不受損失或者取得最低收益的承諾。

　　特別提示：投資者應簽署本風險揭示書，表明投資者已經理解并愿意自行承擔接受證券投資顧問服務的風險和損失。

　　7.投資顧問服務協議

　　證券公司提供證券投資顧問服務，應當與客戶簽訂證券投資顧問服務協議，并對協議實行編號管理。

　　8.投資顧問的研究支持。

　　9.服務收費

　　證券公司應當按照公平、合理、自愿的原則，與客戶協商并書面約定收取證券投資顧問服務費用的安排，可以按照服務期限、客戶資產規模收取服務費用，巍可以采用差別傭金等其他方式收取服務費用。

　　證券投資顧問服務費用應當以公司賬戶收取。禁止證券公司及其人員以個人名義向客戶收取證券投資顧問服務費用。

　　10.業務推廣與宣傳。

　　11.以軟件工具、終端設備為載體的投資顧問服務。

　　12.留痕管理與記錄保存。

　　證券公司應當對證券投資顧問業務推廣、協議簽訂、服務提供、客戶回訪、投訴處理等環節實行留痕管理。證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終止之日起不得少于5年。

　　(四)證券投資顧問業務的監管

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