二、證券投資風險

　　與證券投資相關的所有風險稱為總風險，總風險可為分系統風險和非系統風險兩大類。

　　(一)系統風險

　　系統風險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，不可回避、不可分散的風險。主要包括政策風險、經濟周期波動風險、利率風險和購買力風險等。

　　1.政策風險。

　　2.經濟周期波動風險。

　　3.利率風險。

　　利率風險對不同證券的影響是不相同的：

　　(1)利率風險是固定收益證券的主要風險，特別是債券的主要風險。

　　(2)利率風險是政府債券的主要風險。

　　(3)利率風險對長期債券的影響大于短期債券。

　　4.購買力風險。購買力風險又稱通貨膨脹風險。

　　實際收益率=名義收益率-通貨膨脹率

　　購買力風險對不同證券的影響是不同的，最容易受其損害的是固定收益證券;長期債券的購買力風險又要比短期債券大。相比之下，浮動利率債券或保值貼補債券的購買力風險較小。普通股股票的購買力風險也相對較小。

　　購買力風險對不同股票的影響是不同的;在通貨膨脹不同階段，對股票的影響也是不同的。一般來說，率先漲價的商品、上游商品、熱銷或供不應求商品的股票購買力風險較小，國家進行價格控制的公用事業、基礎產業和下游商品等股票的購買力風險較大。

　　(二)非系統風險

　　非系統風險是可以抵消、回避的，因此又稱為可分散風險或可回避風險。非系統風險包括信用風險、經營風險、財務風險等。

　　1.信用風險。信用風險又稱違約風險。信用風險是債券最主要的風險。債券的信用風險依次從低到高排列為中央政府債券、地方政府債券、金融債券、公司債券。投資于公司債券首先要考慮的就是信用風險。

　　2.經營風險。是指公司的決策人員與管理人員在經營管理過程中出現失誤而導致公司盈利水平變化，從而使投資者預期收益下降的可能。經營風險是普通股票的主要風險。

　　3.財務風險。財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險。當融資產生的利潤大于債息率時，給股東帶來的是收益增長的效應;反之，就是收益減少的財務風險。對股票投資來講，財務風險中最大的風險當屬公司虧損風險。公司虧損風險雖然發生的概率不是很高，但這卻是投資者常常面臨的最大風險。