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　　第七章 證券中介機構

　　第一節證券公司概述

　　美國的通俗稱謂是投資銀行，英國則稱商人銀行。以德國為代表的一些國家實行銀行業與證券業混業經營，通常由銀行設立公司從事證券業務經營。日本等一些國家和我國一樣，將專營證券業務的金融機構稱為證券公司。

　　一、我國證券公司的發展歷程

　　以前，證券公司實行分類管理，分為經紀類和綜合類證券公司。

　　2006年1月1日新修訂的《證券法》實施，進一步完善了證券公司設立制度，對股東特別是大股東的資格作出規定;對證券公司實行按業務分類監管，不再將 證券公司分為綜合類和經紀類;建立以凈資本為核心的監管指標體系;確立證券公司高級管理人員任職資格管理制度;增加了對證券公司及其股東、董事、監事、高 級管理人員的監管措施，明確了法律責任。

　　二、我國證券公司的發展特點

　　三、證券公司的設立

　　《證券法》將注冊資本最低限額與證券公司從事的業務種類直接掛鉤，分為5 000萬元、1億元和5億元3個標準等�！蹲C券法》還規定，我國證券公司的組織形式為有限責任公司或股份有限公司，不得采取合伙及其他非法人組織形式。

　　(一)公司的設立條件

　　按照《證券法》的要求，設立證券公司應當具備下列條件：

　　1.有符合法律、行政法規規定的公司章程。

　　2.主要股東具有持續盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規記錄，凈資產不低于人民幣2億元。

　　3.有符合《證券法》規定的注冊資本。

　　4.董事、監事、高級管理人員具備任職資格，從業人員具有證券從業資格。

　　5.有完善的風險管理與內部控制制度。

　　6.有合格的經營場所和業務設施。

　　7.法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

　　(二)注冊資本要求

　　《證券法》將證券公司的注冊資本最低限額與證券公司從事的業務種類直接掛鉤，分為5 000萬元、1億元和5億元3個標準。

　　1.證券公司經營證券經紀、證券投資咨詢和與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問業務中的一項和數項的，注冊資本最低限額為人民幣5 000萬元。

　　2.證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理和其他證券業務中的任何一項的，注冊資本最低限額為人民幣1億元。

　　3.證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理和其他證券業務中的任何兩項以上的，注冊資本最低限額為人民幣5億元。

　　(三)設立以及重要事項變更審批要求

　　1.行政審批程序。證券監督管理機構應當自受理證券公司設立申請之日起6個月內，依照法定條件和法定程序并根據審慎監管原則進行審查，作出批準或者不予批準的書面決定，并通知申請人;不予批準的，應當說明理由。

　　證券公司應當自領取營業執照之日起15日內，向證券監督管理機構申請經營證券業務許可證。未取得經營證券業務許可證，證券公司不得經營證券業務。

　　2.經證券監督管理機構批準的重要事項變更：

　　(1)證券公司設立、收購或者撤銷分支機構;

　　(2)變更業務范圍或者注冊資本;

　　(3)變更持有5%以上股權的股東、實際控制人;

　　(4)變更公司章程中的重要條款;

　　(5)合并、分立、變更公司形式;

　　(6)停業、解散、破產;

　　(7)證券公司在境外設立、收購或者參股證券經營機構。

　　四、證券公司子公司的設立(新增)

　　(一)證券公司設立子公司的形式

　　證券公司申請設立子公司有兩種形式：一是設立全資子公司;二是與其他投資者共同出資設立子公司。

　　(二)設立子公司的條件(一般了解)

　　基本條件：最近l年凈資本不低于12億元，最近l2個月風險控制指標持續符合要求。

　　設立子公司經營證券經紀、證券承銷與保薦或者證券資產管理業務的證券公司，其最近1年經營該業務的市場占有率不低于行業中等水平。

　　(三)對證券公司的監管要求

　　一是禁止同業競爭的需求，即證券公司與其子公司、受同一證券公司控制的子公司之間不得經營存在利益沖突或者競爭關系的同類業務;

　　二是子公司股東的股權與公司表決權和董事推薦權相適應;

　　三是禁止相互持股的情形，即子公司不得持有其控股股東或受控股的其他子公司的股權或股份，或者對其進行投資;

　　四是證券公司不得利用其控股地位損害子公司、子公司其他股東和子公司客戶的合法權益;

　　五是要求建立風險隔離制度，證券公司與其子公司、受同一證券公司控制的子公司之間應當建立合理必要的“隔離墻”制度，防止風險傳遞和利益沖突。

　　五、證券公司監管制度的演變

　　在長期的實踐探索基礎上，對證券公司實施有效監管的基礎性制度已經基本形成。

　　(一)獨立的客戶資產存管制度

　　這項制度包括客戶交易結算資金由商業銀行存管、證券資產由結算公司集中存管、委托理財資產由第三方獨立存管，從制度上維護客戶資產安全，防止公司風險擴散為客戶風險。

　　(二)以凈資本為核心的風險預警與監管制度

　　將經營風險控制在凈資本覆蓋范圍內，通過風險資本準備計算比例的調整，間接調節證券公司業務規模上限，同時起到風險提示作用。

　　(三)以適當性服務為重點的投資者保護制度

　　要求準確了解客戶，如實披露信息，充分揭示風險，堅持誠信營銷，向客戶提供適當的產品和持續服務，使之與客戶的風險認知和承受能力相適應。設立投資者保護基金，按政策收購破產證券公司的客戶債權。

　　(四)以自我約束為主的內部合規管理制度

　　明確公司合規義務，健全內部合規制度，設立合規組織體系，實施與合規管理實際狀況密切互動的監管措施，激勵證券公司加強自我管理。

　　(五)鼓勵開拓探索的創新監管制度

　　在現行法律法規框架下，在風險可控、可測、可承受的前提下，證券公司可以根據市場需要、客戶需求和自身能力，探索新業務，開發新產品。

　　(六)配套互動的違法違規行為懲處制度

　　立足抓早、抓小、抓快，發揮監管合力作用，以事實為依據，以法律為準繩，通過一系列常規監管手段、立案查處直至移送司法、撤銷關閉公司等措施，讓違法違規者付出相應的代價。