第二章　股市入門須知

　　股權分置改革實施以來，影響我國資本市場發展的深層次問題獲得了基本解決，上市公司的內在價值得到了充分的挖掘，從而吸引了越來越多的投資者進入股市。股票作為證券投資主要對象，受到了越來越多人的關注。不過，對于怎樣參與證券交易，投資股票、基金、債券、權證等金融產品，很多投資者還比較陌生，有的人甚至在一知半解的情況下，隨大流投身于股市。在入市之際對所涉及的領域做一番研究了解，初步掌握相關的證券投資常識，了解可能遇到的風險和如何規避化解，理應成為證券市場弄潮兒的必修之課。

　　一、如何參與證券市場的操作

　　入市前的一些準備：

　　1、成為合法的證券投資者：

　　目前，A股的投資者限定為中國的公民和機構，根據《證券法》和滬深證券交易所相關規章制度規定，下列自然人不可開立股票賬戶，從事股票交易：證券管理機關工作人員;證券交易所管理人員;證券業從業人員;未成年人未經法定監護人的代理或允許;被認定為市場禁入者且期限未滿;法律法規規定的其他不得擁有或參加證券交易的自然人。

　　2、如何辦理開戶：

　　投資者進市場的第一步就是開戶，因為一般客戶是不能直接進入證券交易所進行場內交易的，而要委托證券商或經紀人代為進行。開戶的具體流程為：

　　1)本人攜帶身份證原件到證券公司填寫開戶資料，開設上海A股股東賬戶和深圳A股股東賬戶，同時辦理資金賬戶，上海的A股股東賬戶還需要在該券商處辦理指定交易。

　　2)辦好股東賬戶和資金賬戶以后隨帶本人身份證件和股東賬戶資料在相關銀行開設一個銀行賬戶，在銀行服務臺填寫一份銀證轉賬業務資料到窗口辦理銀證轉賬業務。

　　3)開戶手續和銀證轉帳業務全部辦好之后，讓銀行工作人員直接或本人通過電話委托、網上銀行把資金存進該銀行帳號后就可以買賣股票了。證券帳戶和銀行帳戶的資金可以根據自己需要隨時轉帳。

　　3、了解交易品種、熟知相關費用

　　目前在我國證券市場上的主要交易品種有股票，基金，債券，權證。其中股票包括A股和B股;基金分為開放式基金和封閉式基金;債券涵蓋國債、企業債和可轉債，權證分為認購和認沽兩類。投資者在委托買賣證券時，應支付各種費用和稅收，通常包括委托手續費、傭金，過戶費、印花稅等，詳細的交易費用標準也可查詢滬深證券交易所網站。

　　4、委托交易、競價的方式

　　目前投資交易主要的委托方式有：當面委托，電話委托，電傳委托，傳真委托和網絡委托。買賣申報分為集合競價和連續競價兩種。每個交易日早上9：15-9：25為集合競價時間，高過開盤價的買入申報和低于開盤價的賣出申報按開盤價成交，連續交易時間內的申報競價成交遵循時間優先、價格優先原則。

　　5、了解股票投資的盈利來源

　　投資者投資股票獲得盈利的主要途徑就是股息紅股的分派和低吸高拋所獲得資本利得。

　　投資者對股票價值的估計就是對公司未來盈利的一種預期，如果其高于企業未來真實的盈利水平那么投資者就有虧損的危險，如果相反那么該股票價格處于被低估的狀態，投資者未來會有豐厚的回報。因此對企業未來盈利能力的預期是造成投資者盈虧的根本原因。

　　出于對上市公司價值判斷的不同，對于其未來可能實現的現金流的預期不同，股票價格存在著波動，這種波動有可能在眾多的操作行為的推動下，演變成一種趨勢。把握趨勢高拋低吸，則成了投資者實現買賣差價，獲得盈利的直接來源，同時，一旦判斷失誤，也形成了最直觀的投資風險的認識。

　　二、證券市場的風險

　　股市永遠風云變幻莫測，有漲就有跌，有贏家也有輸家。自古至今以來，收益與風險就是一對“孿生兄弟”，高收益必然伴隨著高風險。有人將股市比喻稱為大海，股市確實有如大海，平靜的海面下往往暗流涌動，有通坦的航道、也有暗礁密布的險灘，有一派平和的蔚藍景象，也存在著急風驟雨的夜雨咆哮。在我們進入股市，準備享受投資收益的時候，我們有必要問問自己，有沒有考慮到風險因素，有沒有做好股海泛舟，激浪搏殺的物質和精神心理準備。任何一個準備或已經參與在證券市場中的投資者，在具體的投資品種面前，在將做出操作選擇之際，都應認清、正視收益與風險的辯證關系從而樹立風險意識。

　　1、證券市場風險的定義

　　狹義的股市風險，就是指由于經濟變化的不確定性，或各種事先無法預料的因素的影響，造成股價的波動，從而使預期與實際收益發生偏差，給投資者帶來資金損失的可能性。

　　廣義的股市風險：不僅僅包括股價波動帶來的投資者可能的資金損失，還包括投資者對證券法規、交易制度、操作規則不了解所帶來的資產損失的客觀存在。這其中，涵蓋了投資者對賬戶開立到證券交易，對于股票、基金、債券、權證、期貨等不同金融產品的不同交易規則理解程度。對投資者進行風險教育，就是要告誡投資者，進入證券市場可能會遇到的風險，并在針對相應風險，建議投資者可以采取的規避和自我保護的措施。

　　2、正確認識證券市場的風險

　　證券市場是商品經濟高度發展的產物，是市場經濟中的一種高級組織形態———虛擬經濟的表現。之所以稱證券市場是高風險市場，是因為證券價格具有很大的波動性、不確定性，這是由證券的本質及證券市場運作的復雜性所決定的。

　　1)證券的本質決定了證券價格的不確定性。從本質上說，證券是一種價值符號，其價格是市場對資本未來預期收益的貨幣折現，受到政局、利率、匯率、通脹、行業背景、公司經營、投資大眾心理等多種因素影響，難以準確估計，這一本質屬性，決定了以它為交易對象的證券市場從一開始就具有高風險性。

　　2)證券市場運作的復雜性導致了證券價格的波動性。各國證券市場歷史表明，股票價格圍繞內在價值上下的波動過程，實際也是市場供給與需求之間由不平衡到平衡、由平衡到不平衡的循環往復過程，市場參與者利益不同，內部運作機制各不相同，不同的時間段，帶來不同的價格平衡。

　　3)投機行為加劇了證券市場的不穩定性。在證券市場的運作過程中，投資與投機很難做出明確的界定，并且虛擬經濟的不確定也允許投資與投機的轉化。資本總是追逐利潤的，投機資金的進退加劇了市場價格波動。當投機行為超過正常界限，變成過度投機，則市場風險突現。

　　4)證券市場風險控制難度較大。證券市場涉及面廣、敏感度高，任何重大政治、經濟事件都可能觸發危機，對市場中的所有風險因素難以全面把握、控制。