(二) 權證的要素

　　1.權證類別

　　2.標的

　　3.行權價格

　　4.存續時間

　　5.行權日期

　　6.行權結算方式

　　7.行權比例

　　(三)權證發行、上市與交易

　　1.權證的發行

　　由標的證券發行人以外的第三人發行并上市的權證，發行人應提供履約擔保：

　　(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數量的標的證券或現金，作為履約擔保;

　　履約擔保的標的證券數量=權證上市數量×行權比例×擔保系數

　　履約擔保的現金金額=權證上市數量×行權價格×行權比例×擔保系數

　　擔保系數由交易所發布并適時調整。

　　(2)提供經交易所認可的機構作為履約的不可撤銷的連帶責任保證人。

　　【例題·多選題】目前上海和深圳證券交易所規定，由標的證券發行人以外第三人發行并上市的權證，發行人要提供履約擔保，履約擔保的現金金額由(　)決定。

　　A.權證上市數量

　　B.行權比例

　　C.行權價格

　　D.擔保系數

　　[答疑編號1150050303]

　　『正確答案』ABCD

　　2.權證的上市和交易

　　目前權證交易實行T+0回轉交易。當天買入、當天賣出，而且沒有漲跌幅的限制，波動性比較大。

　　五、可轉換證券

　　(一)可轉換證券定義、分類和特征

　　1.定義：持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將其轉換成一定數量的另一種證券;可轉換債券通常是轉換成普通股票，當股票價格上漲時，可轉換債券的持有人行使轉換權比較有利。因此，可轉換債券實質上嵌入了普通股票的看漲期權。

　　2.分類：可轉換債券、可轉換優先股票

　　3.可轉換證券特征

　　(1)是附有認股權的債券，兼有公司債券和股票的雙重特征

　　【例題·單選題】可轉換債券在轉換前后體現的分別是(　)。

　　A.債權債務關系，所有權關系

　　B.債權債務關系，債權債務關系

　　C.所有權關系，債權債務關系

　　D.所有權關系，所有權關系

　　[答疑編號1150050304]

　　『正確答案』A

　　(2)具有雙重選擇權的特征：持有人具有是否轉換的權利;發行人具有是否贖回的權利。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會成本;另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征。

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