(二)可轉換證券的要素

　　【例題·多選題】可轉換證券的要素主要包括(　)。

　　A.轉換比例

　　B.票面利率

　　C.贖回與回售條款

　　D.轉換期限

　　[答疑編號1150050305]

　　『正確答案』ABCD

　　1.有效期限、轉換期限

　　有效期限與一般債券相同，指債券從發行之日起至償清本息之日止的存續時間。

　　轉換期限是指可轉換債券轉換為普通股票的起始日至結束日的期間。

　　可轉換公司債的期限最短為1年，最長為6年，自發行之日6個月后可轉換為公司股票。

　　2.票面利率或股息率

　　可轉換債券的票面利率一般低于相同條件下的不可轉換公司債券。

　　3.轉換比例、轉換價格

　　轉換比例是指一定面額可轉換債券可轉換成普通股的股數。

　　轉換比例=可轉換債券面值/轉換價格

　　轉換價格是指可轉換債券轉換為每股普通股份所支付的價格。

　　轉換價格=可轉換債券面值/轉換比例

　　如果某可轉換債券面額為1000元，規定其轉換價格為25元，則轉換比例為40，即1000元債券可按25元1股的價格轉換為40股普通股票。

　　【例題·單選題】某可轉換債券的債券面額為1000元，規定其轉換比例為80，則其轉換價格為(　)。

　　A.80

　　B.50

　　C.25

　　D.12.5

　　[答疑編號1150050306]

　　『正確答案』D

　　4.贖回條款或回售條款。

　　贖回條款——發行人權利

　　贖回是指發行人在發行一段時間后，可以提前贖回未到期的發行在外的可轉換公司債券。贖回條件一般是當公司股票價格在一段時間內連續高于轉換價格達到一定幅度時，公司可按照事先約定的贖回價格買回發行在外尚未轉股的可轉換公司債券。

　　回售條款——投資者權利

　　回售是指公司股票在一段時間內連續低于轉換價格達到某一幅度時，可轉換公司債券持有人按事先約定的價格將所持可轉換債券賣給發行人的行為。

　　贖回條款和回售條款是可轉換債券在發行時規定的贖回行為和回售行為發生的具體市場條件。

　　5.轉換價格修正條款

　　轉換價格修正是指發行公司在發行可轉換債券后，由于公司的送股、配股、增發股票、分立、合并、拆細及其他原因導致發行人股份發生變動，引起公司股票名義價格下降時而對轉換價格所作的必要調整。

　　【例題·多選題】可轉換債券的轉換價格修正條款是指由于公司股票出現(　)等情況時，對轉換價格作調整。

　　A.股票增發

　　B.股價上升

　　C.股價下降

　　D.股票送股

　　[答疑編號1150050307]

　　『正確答案』AD

　　(三)附權證的可分離公司債券

　　2006年5月8日，中國證監會發布《上市公司證券發行管理辦法》，明確規定，上市公司可以公開發行認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。

　　這種債券與可轉換債券之間的區別：

　　1.權利載體不同�？赊D換債券的權利載體是債券本身，因此，債券持有人即轉股權所有人;而附權證債券的權利載體是權證，在可分離的情況下，權證持有人可能與債券持有人相分離。

　　2.行權方式不同�？赊D換債券持有人在行使權利時，將債券按規定的轉換比例轉換為上市公司股票，債券將不復存在;而附權證債券發行后，權證持有人將按照權證規定的認股價格以現金認購標的股票，對債券不產生直接影響。

　　3.權利內容不同�？赊D換債券持有人的轉股權有效期通常等于債券期限，債券發行條款中可以規定若干修正轉股價格的條款;而附權證債券的權證有效期通常不等于債券期限。

　　編輯推薦：

　　2011證券從業資格考試《基礎知識》考點精講

　　2011年第二次全國證券從業人員資格考試報名時間

　　2011上半年證券從業資格考試教材使用2010年教材