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　　第一章　證券市場概述

　　第一節　證券與證券市場

　　證券定義：記載并代表一定權利的法律憑證，它用以證明持有人有權依其所持憑證記載的內容而取得應有的權益。

　　【例題•多選題】證券是指(　)。

　　A.各類記載并代表一定權利的法律憑證

　　B.各類證明持有者身份和權利的憑證

　　C.用以證明或設定權利而做成的書面憑證

　　D.用以證明持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益的憑證

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』證券與證明身份沒有關系，B的說法有誤。

　　一、有價證券

　　(一)有價證券定義：有價證券與虛擬資本

　　有價證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證。

　　1.證券本身沒有價值;

　　2.但由于它代表著一定量的財產權利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入;

　　3.可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。

　　【例題•單選題】有價證券之所以能夠買賣是因為它(　)。

　　A.具有價值

　　B.具有使用價值

　　C.代表著一定量的財產權利

　　D.具有交換價值

　　『正確答案』C

　　『答案解析』有價證券代表著一定量的財產權利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通。

　　有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是相對獨立于實際資本的一種資本存在形式。通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

　　【例題•判斷題】一般情況下，虛擬資本的價格總額總是小于實際資本額，其變化通常反映實際資本額的變化。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』通常，虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化。

　　(二)有價證券分類

　　廣義的有價證券：商品證券、貨幣證券、資本證券

　　狹義有價證券：資本證券

　　商品證券是證明持有人擁有 商品所有權或使用權的憑證。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。

　　貨幣證券是指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業證券，主要是商業匯票和商業本票;另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。

　　資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯系的活動而產生的證券。持有人有一定的收入請求權。資本證券是有價證券的主要形式。

　　有價證券按不同標準分類：

　　1.發行主體不同：政府證券、政府機構證券和公司證券

　　新增：我國目前將政府機構證券區分為：政府支持債券和政府支持機構債券——中央匯金公司發行的“政府支持機構債券”。鐵道部發行的鐵路建設債券“政府支持債券”。

　　2.依照是否在證券交易所掛牌交易

　　上市證券：是指經證券主管機關核準發行，并經證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內公開買賣的證券。

　　非上市證券：是指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內交易，但可以在其他證券交易市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券。

　　【例題•判斷題】非上市證券是指未能通過證券主管機關的核準，在證券交易所外進行非法轉讓或交易的證券。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　3.募集方式

　　公募證券是指發行人向不特定的社會公眾投資者公開發行的證券，審核較嚴格并采取公示制度。

　　私募證券是指向少數特定的投資者發行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。

　　【例題•單選題】關于私募證券，下列說法正確的是(　)。

　　A.發行人通過中介機構發行

　　B.審查條件嚴格，投資者也較少

　　C.發行的對象是少數特定的投資者

　　D.采取公示制度

　　『正確答案』C

　　『答案解析』私募證券是指向少數特定的投資者發行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。

　　4.按證券所代表的權利性質：股票、債券和其他。

　　股票和債券是證券市場兩個最基本和最主要的品種。

　　(三)有價證券的特征

　　1.收益性

　　2.流動性

　　證券具有極高的流動性必須滿足三個條件：很容易變現、變現的交易成本極小，本金保持相對穩定。

　　3.風險性：指實際收益與預期收益的背離，或者說是收益的不確定性。從整體上說，證券的風險與其收益成正比。

　　4.期限性：債券一般有明確的還本付息期限。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。

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