三、與股票相關的部分概念

　　(一)股利政策：指股份公司對公司經營獲得的盈余公積和應付利潤采取現金分紅或派息、發放紅股等方式回饋股東的制度和政策

　　1、分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源

　　2、理論上說，不管公司營利前景如何看好，如果永不分紅，則其股票將毫無價值

　　(1)派現：“現金股利”，指現金分紅

　　①所得稅：個人投資者所得稅率 20%，減半征收;機構投資者本身需繳企業所得稅，現金分紅不繳稅

　　②藍籌股：經營業績較好，具有穩定較高現金股利支付的公司股票

　　(2)送股：“股票股利”，股份公司向老股東無償派發股票的行為，投資者應繳納所得稅

　　(3)資本公積金轉增股本：指在股東權益內部，把公積金轉到“實收資本”或“股本”帳戶，并按照投資者所持股份比例分到各投資者帳戶，以此增加投資者的投入資本。不屬于利潤分配行為，不需納稅

　　資本公積金來源：溢價收入、接受贈與、資產增值、因合并接受其他公司凈資產

　　(4)4 個重要日期

　　①上市公司宣布分紅派息方案后至除權除息日前，該證券為含息或含權證券

　　②除息：指證券不再含有最近已宣布發放的股息

　　③除權：指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉增權益

　　④股利宣布日：董事會公告分紅派息的時間

　　⑤股權登記日：統計和確認參加本期股利分配的股東的日期

　　⑥除息除權日：股權登記日后 1 個工作日，本日起買入的股票不再含有本期股利

　　⑦派發日：股利發放日

　　(二)股票分割與合并

　　1、股票分割：拆股、拆細，是將 1 股股票均等拆成若干股

　　2、股票合并：并股，是將若干股票合并為 1 股

　　3、股票分割與合并，是增加或減少股東持有股票的數量，并不改變所持股東權益比重

　　4、股票分割通常適用于高價股，拆細后市價下降，便于吸引投資者購買，并股適用于低價股

　　(三)增發、配股、轉增股本與股份回購

　　1、增發：增加資本額而發行新股

　　(1)新增資本若未能產生效益，則每股收益會下降，估價下跌，稱為“稀釋效應”

　　(2)如增發價格高于增發前每股凈資產，則會提升每股凈資產，有利股價上漲

　　(3)增發增加了發行股票總量，如無需求增長，估價可能下跌

　　2、配股：向老股東增發新股

　　配股價通常低于市場價格，配股后可能導致股價下的，但對優質公司，配股增加公司經營實力，不僅不會下跌，可能還會上漲

　　3、轉增資本：資本公積轉為實收資本

　　理論上轉增后股價應向下調整，現實中，往往帶來股價上漲

　　4、股份回購：

　　通常股份回購會導致股價上漲：一是改變供求平衡，增加需求、減少供給，二是向市場傳達了積極信息，因為公司通常再股價較低時回購，公司內部估值比外部投資者估值更準確

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