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　　證券市場參與者

　　一、證券發行人

　　(一)公司(企業)

　　1、企業的組織形式：獨資企業、公司制企業、合伙企業

　　2、發行股票籌集的資本屬于自有資本;發行債券籌集的資本屬于借入資本

　　3、發行股票、長期債券是籌集長期資本的主要途徑;發行短期債券是補充流動資金的重要手段

　　4、公司(企業)對長期資本的需求將越來越大

　　5、英美國家將金融機構發行的證券歸入公司債券(基本是股份公司)，我國、日本將金融機構發行的債券定義為金融債券

　　(二)政府和政府機構

　　1、中央政府債券(國債)被視為無風險證券，其證券收益率被稱為無風險利率

　　2、中央銀行發行兩類證券

　　(1)中央銀行股票：如美國，央行采用股份制結構，央行股東只有紅利分配權，無經營決策權，類似優先股

　　(2)中央銀行處于調控貨幣供給量而發行的特殊債券

　　我國 2003 年開始發行中央銀行票據

　　二、證券投資人

　　(一)分為機構投資者和個人投資者兩大類

　　(二)機構投資者：政府機構、金融機構、企事業法人、各類基金

　　1、政府機構

　　(1)政府機構參與證券投資的目的似為了調劑資金余缺、進行宏觀調控

　　(2)各級政府和政府機構可以購買政府債券、金融債券投資于證券市場

　　(3)中央銀行，買賣政府債券、金融債券，影響貨幣供給量進行宏觀調控

　　(4)國資管理部門，持有國有股

　　(5)政府還可成立或指定專門機構參與證券市場交易，維護金融穩定

　　2、金融機構

　　(1)證券經營機構

　　①證券自營業務：可以投資股票、基金、認股權證、國債、公司企業債、其他

　　②證券資產管理業務

　　③定向資產管理業務：為單以客戶辦理

　　④集合資產管理業務：為多個客戶辦理

　　⑤特定目的專項資產管理業務

　　(2)銀行業金融機構

　　①包括：商業銀行、城市信用合作社、農村信用合作社、政策性銀行

　　②可用自有資金買賣政府債券和金融債券

　　③不得從事信托投資、證券經營業務

　　④不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資

　　⑤因處置貸款質押資產而被動持有的股票，只能單向賣出

　　⑥可以向個人客戶提供綜合理財服務，向特定目標客戶群銷售理財計劃

　　⑦外商投資銀行、中外合資銀行，可以買賣政府債券、金融債券、買賣除股票以外的其他有價證券

　　(3)保險經營機構

　　①可以投資債券、股票、證券投資基金份額

　　②保險公司可以設立保險資產管理公司從事證券投資，還可運用受托管理的企業年金進行證券投資

　　③保險公司投資銀行活期存款、政府債券、央票、政策性銀行債券，貨幣市場基金，合計不低于總資產的 5%

　　④保險公司投資無擔保的企業債公司債、非金融企業債務融資工具，不高于總資產的 20%

　　⑤投資股票和股票型基金，不高于總資產的20%

　　⑥對其他企業實現控股的股權投資，累計投資成本不超過凈資產

　　(4)合格境外機構投資者(QFII)

　　①QFII 似在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下，

　　②有限度的引進外資、開放資本市場的過渡性制度

　　③我國合格境外機構投資者是指符合《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》的規定，經證監會批準，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司、其他資產管理機構

　　④投資范圍包括：證交所交易的股票、債券、證券投資基金、權證、證監會許可的其他金融工具

　　⑤可以參與新股發行、可轉債發行、股票增發、配股

　　⑥合格境外機構投資者境內股票投資的持股比例限制：

　　a單個境外投資者通過合格境外機構投資者持有 1 家上市公司的股票不得超過該公司股份總數的 10%

　　b所有境外投資者對單個上市公司 A 股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數的 20%

　　c境外投資者對上市公司戰略投資的，持股不受上述比例限制

　　(5)主權財富基金

　　運用官方外匯儲備成立代表國家進行投資的主權財富基金

　　(6)其他金融機構：信托投資公司、財務公司、金融租賃公司

　　①信托投資公司：受托經營資金信托、有價證券信托、作為投資基金或基金管理公司的發起人從事投資基金業務

　　②財務公司：可申請從事對金融機構的股權投資、證券投資

　　③金融租賃公司：目前尚未批準其從事證券投資業務

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