講義23

　　1Z102130財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容

　　【主要知識(shí)點(diǎn)】

　　會(huì)計(jì)報(bào)表分析的原理

　　(一)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的

　　會(huì)計(jì)報(bào)表分析是以企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表信息為主要依據(jù)，運(yùn)用專(zhuān)門(mén)的分析方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行解釋和評(píng)價(jià)，以便于投資者、債權(quán)人、管理者以及其他信息使用者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策。

　　會(huì)計(jì)報(bào)表分析的主體不同，分析的目的也不同。

　　債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債水平和償債能力。通過(guò)分析,債權(quán)人可以了解企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)以作出是否繼續(xù)持有企業(yè)債權(quán)的決策：

　　投資者主要關(guān)心企業(yè)的盈利能力和資本保值增值能力。通過(guò)分析，投資者可以了解企業(yè)的盈利狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)曼托經(jīng)管責(zé)任及其履行情況，據(jù)以作出是否繼續(xù)投資的決策。

　　企業(yè)管理者要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的一切方面。通過(guò)分析可以了解企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常，企業(yè)經(jīng)營(yíng)前景如何，企業(yè)有無(wú)資金潛力可挖，據(jù)以作出是否借款、是否投資、是否擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及是否調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等決策。

　　國(guó)家和社會(huì)主要關(guān)注企業(yè)的貢獻(xiàn)水平。通過(guò)分析，國(guó)家和社會(huì)可以了解企業(yè)對(duì)國(guó)家和社會(huì)的貢獻(xiàn)水平，如企業(yè)上繳稅金的情況、社會(huì)積累的情況，據(jù)以制定宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行。

　　(二)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的內(nèi)容

　　會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的不同，分析的側(cè)重點(diǎn)也不同。會(huì)計(jì)報(bào)表分析的內(nèi)容主要是：

　　1、分析償債能力。企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。短期償債能力分析主要分析企業(yè)債務(wù)能否及時(shí)償還。長(zhǎng)期償債能力分析主要分析企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債務(wù)本金的支持程度和對(duì)債務(wù)利息的償付能力。

　　2、分析營(yíng)運(yùn)能力。營(yíng)運(yùn)能力分析既要從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期的角度，來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)量的大小和資產(chǎn)利用效率的高低，又要從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度，來(lái)分析企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成的合理性。

　　3、分析盈利能力。盈利能力分析主要分析企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生收益的能力，包括企業(yè)盈利水平分析、社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析、資本保值增值能力分析以及上市公司稅后利潤(rùn)分析。

　　4、分析綜合財(cái)務(wù)能力。從總體上分析企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)實(shí)力，評(píng)價(jià)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的相互聯(lián)系和協(xié)調(diào)情況，揭示企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的優(yōu)勢(shì)和薄弱環(huán)節(jié)，指明改進(jìn)企業(yè)工作的主要方向。

　　(三)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的方法

　　會(huì)計(jì)報(bào)表分析常用的方法有比較分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法和比率分析法。

　　比較分析法是指將企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，計(jì)算出財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的絕對(duì)數(shù)和 相對(duì)數(shù)，并分析變動(dòng)差異的一種方法。

　　因素分析法是一種根據(jù)分析影響對(duì)象的主要因素，逐項(xiàng)分析各因素變動(dòng)對(duì)分析對(duì)象的影響程度的方法。

　　比率分析法是指在同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間，或在不同報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間進(jìn)行比較，計(jì)算出財(cái)務(wù)比率，反映各項(xiàng)目之間的相互關(guān)系，據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

　　趨勢(shì)分析法是指將兩個(gè)或兩個(gè)以上連續(xù)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)或比率進(jìn)行對(duì)比，計(jì)算出增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，據(jù)以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。

　　比率分析法是財(cái)務(wù)分析的最基本、最重要的方法。其主要包括盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、償債能力分析和發(fā)展能力分析。

　　1Z102131盈利能力分析

　　1、凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均數(shù)的百分比。凈資產(chǎn)收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高越好，說(shuō)明所有者投資帶來(lái)的收益越高。其計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100% (8.13.1)

　　式中：

　　凈利潤(rùn)是指企業(yè)當(dāng)期稅后利潤(rùn);

　　凈資產(chǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。

　　平均凈資產(chǎn)=(期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn))÷2 (8.13.2)

　　2、總資產(chǎn)報(bào)酬率

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的收益率，它反映企業(yè)全部資產(chǎn)運(yùn)用的總成果。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，同時(shí)也意味著企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越高越好。企業(yè)在評(píng)價(jià)總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，需要與前期的比率、同行業(yè)其他企業(yè)的這一比率等進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于企業(yè)加強(qiáng)管理。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額×100% (8.13.3)

　　式中：

　　息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出 (8.13.4)

　　平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2 (8.13.5)

　　1Z102132營(yíng)運(yùn)能力分析

　　1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與總資產(chǎn)平均余額之間的比率。它反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率以及資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。其快慢取決于兩大因素：一是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;二是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額 (8.13.6)

　　式中：

　　平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2 (8.13.7)

　　2、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額之間的比率，通常用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示。它是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，也是綜合反映流動(dòng)資產(chǎn)利用效果的基本指標(biāo)，是用流動(dòng)資產(chǎn)的占用量和其所完成的工作量的關(guān)系，來(lái)表明流動(dòng)資產(chǎn)的使用效益。流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，也即每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就越好;反之，周轉(zhuǎn)速度則慢，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就越差。其計(jì)算公式為：

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額 (8.13.8)

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) (8.13.9)

　　或=(平均流動(dòng)資產(chǎn)余額×計(jì)算期天數(shù))/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額 (8.13.10)

　　式中：

　　平均流動(dòng)資產(chǎn)余額=(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2 (8.13.11)

　　計(jì)算期天數(shù)，全年按360天計(jì)算，全季按90天計(jì)算，全月按30天計(jì)算。

　　3、存貨周轉(zhuǎn)率

　　存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。因此，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式。一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明該指標(biāo)越好，它表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營(yíng)效率高，庫(kù)存存貨適度;周轉(zhuǎn)率低或者下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)，則可能意味著企業(yè)存貨中殘次品的增加，這樣就會(huì)增大企業(yè)在存貨方面的投資，同時(shí)也增大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。該指標(biāo)在不同行業(yè)之間也存在著較大的差別，分析時(shí)要與同行業(yè)的平均數(shù)進(jìn)行對(duì)比，以衡量其存貨管理的效率和管理水平。

　　為了了解存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的原因，企業(yè)內(nèi)部在考核周轉(zhuǎn)速度時(shí)，可以增加一些周轉(zhuǎn)率，如材料周轉(zhuǎn)率、施工產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、在建施工產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率等。

　　其計(jì)算公式分別為：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額 (8.13.12)

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) (8.13.13)

　　或=(計(jì)算期天數(shù)×存貨平均余額)/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 (8.13.14)

　　式中：

　　存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)÷2 (8.13.15)

　　4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時(shí)期賒銷(xiāo)收入凈額和同期應(yīng)收賬款平均余額之間的比率，通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式來(lái)表示。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常用來(lái)測(cè)定企業(yè)在某一特定時(shí)期內(nèi)收回賒銷(xiāo)賬款的能力，它既可以反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，又可以反映企業(yè)的管理效率。在實(shí)際工作中，由于企業(yè)賒銷(xiāo)資料屬于商業(yè)秘密不宜對(duì)外公開(kāi)披露，因此，該指標(biāo)一般是用賒銷(xiāo)和現(xiàn)銷(xiāo)總額即銷(xiāo)售收入凈額來(lái)反映。一般認(rèn)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，它表明企業(yè)應(yīng)收賬款收回速度快，這樣一方面可以節(jié)約資金，同時(shí)也說(shuō)明企業(yè)信用狀況好，不易發(fā)生壞賬損失。其計(jì)算公式分別為：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額 (8.13.16)

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) (8.13.17)

　　或=計(jì)算期天數(shù)×應(yīng)收賬款平均余額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 (8.13.18)

　　式中：

　　應(yīng)收賬款平均余額=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)÷2 (8.13.19)

更多信息請(qǐng)?jiān)L問(wèn)：考試吧一級(jí)建造師欄目