四、項目融資

　　(一)項目融資的特點和程序

　　1. 項目融資及其特點

　　項目融資是指以項目的資產、收益做抵押來融資。

　　與傳統的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：

　　(1)項目導向。資金來源主要依賴于項目的現金流量而不是依賴于項目的投資者或發起人的資信。

　　(2)有限追索。在某種意義上說，貸款人對項目借款人的追索形式和程度是區分狹義項目融資與廣義資金籌措的重要標志。

　　(3)風險分擔。項目主辦人通過融資，將原來應由自己承擔的還債義務，部分地轉移到該項目身上，也就是將原來由借款人承擔的風險部分地轉移給貸款人，由借貸雙方共擔項目風險。

　　(4)非公司負債型融資。亦稱資產負債表之外的融資，是指項目的債務不表現在項目投資者(即實際借款人)的公司資產負債表中的一種融資形式。

　　(5)信用結構多樣化。項目融資的框架結構由四個基本模塊組成，即項目的投資結構、融資結構、資金結構和信用保證結構。

　　1)項目的投資結構。即項目的資產所有權結構，是指項目的投資者對項目資產權益的法律擁有形式和項目投資者之間的法律合作關系。

　　2)項目的融資結構。融資結構是項目融資的核心部分。

　　3)項目的資金結構。

　　4)項目的信用保證結構。對于銀行和其它債權人而言，項目融資的安全性來自兩個方面。一方面來自項目本身的經濟強度;另一方面來自項目之外的各種直接或間接的擔保。這些擔保可以是直接的財務保證，如完工擔保、成本超支擔保、不可預見費用擔保;也可以是間接的或非財務性的擔保，如長期購買項目產品的協議、技術服務協議、以某種定價公式為基礎的長期供貨協議等。所有這一切擔保形式的組合，就構成了項目的信用保證結構。

　　(6)融資成本較高。

　　2. 項目融資程序

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