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　　資金時間價值是資金社會再生產過程所產生的增值，實質是勞動者創造的剩余價值。

　　一、資金成本

　　1、資金成本可以用絕對數表示，也可以用相對數表示。

　　K= 其中：K資金成本率(一般統稱為資金成本)

　　P籌集資金總額 D使用費 F籌資費

　　f籌資費費率(即籌資費占籌集資金總額的比率)

　　2、各種資金來源的資金成本計算

　　1)普通股成：如果普通股各年份的股利固定不變，則

　　Kc= = = 其中：Kc普通股成本率 普通股股票面值或時常總額

　　D每年固定股利總額(i為股利率) f籌資費率

　　2)優先股成本：

　　Kp= = = 其中：Kp優先股成本率 Dp優先股每年股息

　　Po優先股票面值 i股息率 f籌資費率

　　例：某企業發行優先股股票，票面額按正常市場價計算為300萬元，籌資率為4%，股息年利率為15%，則其成本率為多少?

　　解：Kp= = = = =8.98%

　　3)債券成本：企業發行債券后，所支付的債券利息是列入企業的成本開支的，因而使企業少繳一部分所得稅，兩者抵消后，實際上企業支付的債券利息僅為：債券利息：債券利息×(1-所的稅稅率)

　　其中：KB債券成本率 Bo債券發行總額

　　I債券年利息總額 f籌資費率

　　T所得稅稅率 i債券年利息率

　　例：某企業發行長期債券500萬元，籌資費率為3%，債券利息率為13%，所得稅稅率為33%，則起成本率為多少?

　　=8.98%

　　4)銀行借款：企業所支付的利息和費用一般可作為企業的費用開開支，相應減少部分利潤，會使企業少繳納一部分所得稅，因而使企業的實際支出相應減少。