61.【答案】A(P212)

　　【解析】到期收益率的影響因素主要有以下四個：(1)票面利率。在其他因素相同的情況下，票面利率與債券到期收益率呈同方向增減。(2)債券市場價格。在其他因素相同的情況下，債券市場價格與到期收益率呈反方向增減。(3)計息方式。不同的計息方式會使得投資者獲得利息的時間不同，在其他因素相同的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要高。(4)再投資收益率。由于計算到期收益率時假定利息可以以相同于到期收益率的水平再投資，但在市場利率波動的情況下，再投資收益率可能不會維持不變，會影響投資者實際的持有到期收益率。

　　62.【答案】D(P208)

　　【解析】債券的流動性風險是指未到期債券的持有者無法以市值，而只能以明顯低于市值的

　　價格變現債券形成的投資風險。交易不活躍的債券通常有較大的流動性風險。

　　63.【答案】A(P208)

　　【解析】中國債券市場是從20世紀80年代開始逐步發展起來的，經歷了以柜臺市場為主、以交易所市場為主和以銀行間市場為主三個發展階段。

　　64.【答案】A(P211)

　　【解析】統一公債是一種沒有到期日，定期發放固定債息的一種特殊債券。在現代企業中，優先股的股東可以無限制地獲得固定利息，因此，也相當于一種統一公債。

　　65.【答案】C(P201)

　　【解析】金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業銀行債券、特種金融債券、非銀行金融機構債券、證券公司債、證券公司短期融資券等。

　　66.【答案】B(P218)

　　【解析】價格免疫由那些保證特定數量資產的市場價值高于特定數量負債的市場價值的策略組成。價格免疫使用凸性作為衡量標準，實現資產凸性與負債凸性相匹配。

　　67.【答案】A(P226)

　　【解析】商業票據的發行包括直接發行和間接發行。直接發行指發行主體直接將票據銷售給投資人，大多數資信好的公司采用這種發行方式。間接發行指發行主體通過票據承銷商將票據間接出售給投資者。

　　68.【答案】A(P225)

　　【解析】商業票據已成為一種方便公司獲取短期信貸的債務工具。商業票據的特點為：面額較大;利率較低，通常比銀行優惠利率低，比同期國債利率高;只有一級市場，沒有明確的二級市場。

　　69.【答案】C(P146)

　　【解析】營運效率用來體現企業經營期間的資產從投入到產出的流轉速度，可以反映企業資產的管理質量和利用效率。營運效率比率可以分成兩類：一類是短期比率，另一類是長期比率。

　　70.【答案】C(P150)

　　【解析】把某一項投資活動作為一個獨立的系統，在計算期內，資金的收入與支出叫做現金流量。資金的支出叫做現金流出，資金的收入叫做現金流入。

　　71.【答案】C(P146)

　　【解析】存貨周轉率告訴我們存貨的銷售速度能有多快，而應收賬款周轉率則告訴我們能夠以多快的速度收回銷售收入。應收賬款周轉率顯示了企業在一年或一個經營周期內，應收賬款的周轉次數。

　　72.【答案】C(P146)

　　【解析】年均存貨通常是指年內期初存貨和期末存貨的算術平均數。所以年均存貨=(20000+5000)/2=12500(元)。

　　73.【答案】D(P147)

　　【解析】凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數;資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率。因此，與流動比率是沒有任何關系的。

　　74.【答案】C(P151)

　　【解析】第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV×(1+i)n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或現值。則PV=200000/(1+12%)5=113485(元)。

　　75.【答案】C(P147)

　　【解析】銷售利潤率是指每單位銷售收入所產生的利潤;資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤;凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。

　　76.【答案】A(P151)

　　【解析】利息率簡稱利率，是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位。按照不同的標準可以劃分出多種利率類別。

　　77.【答案】C(P137)

　　【解析】資產負債表報告了企業在某一時點的資產、負債和所有者權益的狀況，報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。資產負債表的基本邏輯關系表述為：資產=負債+所有者權益。流動資產和非流動資產是上下排序的。

　　78.【答案】C(P146～147)

　　【解析】評價企業盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率、資產收益率、凈資產收益率。這三種比率都使用的是企業的年度凈利潤。

　　79.【答案】C(P152)

　　【解析】復利是計算利息的另一種方法。按照這種方法，每經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。因此，復利終值計算公式為：FV=PV×(1+i)n。

　　80.【答案】D(P145、148)

　　【解析】由于凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數，故權益乘數越大，則凈資產收益率越大;由于權益乘數=資產/所有者權益=1/(1一資產負債率)，故權益乘數越大，負債越重、資產負債率越大;權益乘數與流動比率無直接關系，故D項錯誤。

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