參考答案：

　　1. C [解析]信用利差有以下三個顯著特點：①對于給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴(kuò)大;②信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期(商業(yè)周期)的擴(kuò)張而縮小，隨著經(jīng)濟(jì)周期(商業(yè)周期)的收縮而擴(kuò)張;③信用利差的變化本質(zhì)上是市場風(fēng)險偏好的變化，受經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響。

　　2. D [解析]與被動投資相比，在一個并非完全有效的市場上，主動投資策略更能體現(xiàn)其價值，從而給投資者帶來較高的回報。這種收益主要來自兩種情況：①主動投資者比其他大多數(shù)投資者擁有更好的信息，即市場“共識”以外的有價值的信息;②主動投資者在面對相同的信息時，能夠更高效地使用信息并通過積極交易產(chǎn)生回報。

　　3. C [解析]杜邦恒等式表示為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。

　　4. C [解析]三口之家中的中年人收入一般比較穩(wěn)定，但家庭責(zé)任較重，還要考慮為退休做準(zhǔn)備，投資時應(yīng)該堅持穩(wěn)健原則，分散風(fēng)險，可以選擇收益與風(fēng)險均衡化的基金產(chǎn)品。

　　5. D [解析]期貨市場的基本功能有：①風(fēng)險管理;②價格發(fā)現(xiàn);③投機(jī)。

　　6. B [解析]風(fēng)險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產(chǎn)負(fù)債狀況、現(xiàn)金流入情況和投資期限;而風(fēng)險承擔(dān)意愿則取決于投資者的風(fēng)險厭惡程度。

　　7. D [解析]短期融資券的發(fā)行，由商業(yè)銀行承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行(信用發(fā)行)，通過市場招標(biāo)確定發(fā)行利率。

　　8. A [解析]假定這期間基金沒有分紅，第一年的收益率為100%，即R1=(2-1)/1×100%=100%，第二年的收益率則為-50%，即R2:(1-2)/2×100%=-50%。

　　9. D [解析]技術(shù)分析的三項假定為：①市場行為涵蓋一切信息。一家公司盈利、股利和未來業(yè)績變化的有關(guān)信息都會自動反映在公司以往價格上;②股價具有趨勢性運動規(guī)律，股票價格沿趨勢運動。根據(jù)技術(shù)分析，股票價格沿著趨勢運行并傾向于延續(xù)下去，直到有事件改變了股票的供求平衡，趨勢方告結(jié)束;③歷史會重演。技術(shù)分析的基本前提是空間和時間里存在可以復(fù)制的模式。10.B [解析]證券公司向客戶收取的傭金(包括代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等)不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取;B股每股交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。

　　11.B [解析]目前股票價格指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。

　　12.A [解析]中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡稱中國結(jié)算公司)是我國的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一家分公司。

　　13.B [解析]正態(tài)分布是最重要的一類連續(xù)型隨機(jī)變量分布，當(dāng)一個隨機(jī)變量的取值受到大量不同因素作用的共同影響，并且單個因素的影響都微不足道的時候，這個隨機(jī)變量就服從或近似服從正態(tài)分布，故選項A說法錯誤。正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點是中間高兩邊低，由中間(X=μ)向兩邊遞減，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”，故選項C說法錯誤。正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越集中，而在離均值較遠(yuǎn)的地方數(shù)值則很稀疏;這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很低，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常大。同時圖像越“瘦”，正態(tài)分布集中在均值附近的程度也越大，故選項D說法錯誤。

　　14.A [解析]貼現(xiàn)債務(wù)的內(nèi)在價值V=M(1—r×t÷360)=100×(1—90÷360×3.82%)=99.045(元)。

　　15.C [解析]風(fēng)險敞口是對風(fēng)險因子的暴露程度。可以通過多個維度測量風(fēng)險敞口。例如，一個全球投資組合，從國家角度看，投資于美國市場的比例為50%，那么這個組合對美國市場的風(fēng)險敞口為50%;從行業(yè)角度看，投資于信息行業(yè)的比例為30%，那么這個組合對該行業(yè)的風(fēng)險敞口為30%;從個股角度看，投資于蘋果公司股票占比10%，那么該組合對該股票的風(fēng)險敞口是10%。

　　16.D [解析]公司在其成長、成熟或兼并收購時會經(jīng)歷一些重大變化，有些變化會影響公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)。這類公司行為包括：首次公開發(fā)行、再融資、股票回購、股票拆分和分配股票股利、權(quán)證的行權(quán)、兼并收購和剝離等。

　　17.C [解析]麥格理集團(tuán)是現(xiàn)存最大的基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司;世邦魏理仕全球投資集團(tuán)是最大的不動產(chǎn)管理公司;高盛公司是最大的私募股權(quán)管理公司;貝萊德是最大的大宗商品管理公司。

　　18.D [解析]與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動性、不確定性或高風(fēng)險性四個顯著的特點。

　　19.C [解析]企業(yè)會計核算以企業(yè)為會計核算主體，基金會計則以證券投資基金為會計核算主體。基金會計的責(zé)任主體是對基金進(jìn)行會計核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔(dān)主會計責(zé)任。

　　20.B [解析]藝術(shù)品和收藏品投資，也是另類投資的一種形式。藝術(shù)品與收藏品市場主要以拍賣為主，其投資價值建立在藝術(shù)家的聲望、銷售紀(jì)錄等條件之上。對于各類藝術(shù)品和收藏品，存在特征和質(zhì)量方面難以描繪的差別，因此，對其投資價值的評估較為困難。

　　21.C [解析]按發(fā)行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。

　　22.B [解析]轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值/轉(zhuǎn)換價格=1000÷25=40，則10000元債券可轉(zhuǎn)換的股數(shù)=10000÷25=400(股)。

　　23.A [解析]根據(jù)久期的定義，債券價格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。因此，若債券基金的久期是5年，市場利率下降1%時，該債券基金的資產(chǎn)凈值將增加5%;當(dāng)市場利率上升1%時，該債券基金的資產(chǎn)凈值將減少5%。

　　24.B [解析]貨幣基金面臨的風(fēng)險有：利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。

　　25.C [解析]銀行間債券市場的交易品種有債券、回購和遠(yuǎn)期交易。

　　26.B [解析]利率互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。

　　27.D [解析]證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出，故選項A正確。根據(jù)我國現(xiàn)行的有關(guān)交易制度規(guī)定，債券競價交易和權(quán)證交易實行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即投資者可以在交易日的任何營業(yè)時間內(nèi)反向賣出已買入但未完成交收的債券和權(quán)證，故選項B正確、選項D錯誤。B股實行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。深圳證券交易所對專項資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。故選項C正確。

　　28.C [解析]《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》第9條規(guī)定，對于每日按照面值進(jìn)行報價的貨幣市場基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。

　　29.A [解析]2013年9月6日，首批3個5年期國債期貨合約正式在中國金融期貨交易所推出。國債期貨對債券市場定價和避險具有關(guān)鍵作用。

　　30.C [解析]對于B股，雖然沒有過戶費，但中國結(jié)算公司要收取結(jié)算費。在上海證券交易所，結(jié)算費是成交金額的0.5‰;在深圳證券交易所，稱為“結(jié)算登記費”，是成交金額的0.5‰，但最高不超過500港元。

　　31.C [解析]套期保值者是指那些把期貨市場作為價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上進(jìn)行買賣的商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)(或已擁有，或?qū)�來擁�?準(zhǔn)備以后出售或?qū)�將來需要買進(jìn)商品的價格進(jìn)行保值的機(jī)構(gòu)和個人，以規(guī)避風(fēng)險為目的進(jìn)行交易。

　　32.C [解析]短期政府債券主要有三個特點：①違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛;②流動性強(qiáng)，交易成本和價格風(fēng)險極低，十分容易變現(xiàn);③利息免稅，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。

　　33.A [解析]股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例=股票投資/基金資產(chǎn)凈值。

　　34.A [解析]貨銀對付原則又稱款券兩訖或錢貨兩清原則。貨銀對付是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)與結(jié)算參與人在交收過程中，當(dāng)且僅當(dāng)資金交付時給付證券，證券交付時給付資金。通俗地說，就是“一手交錢，一手交貨”。

　　35.B [解析]收益性是股票最基本的特征，它是指持有股票可以為持有人帶來收益的特性，故選項A錯誤。永久性是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因為它是一種無期限的法律憑證，故選項C錯誤。參與性是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。股票持有人作為股份公司的股東，有權(quán)出席股東大會，通過選舉公司董事來實現(xiàn)其參與權(quán)。故選項D說法錯誤。

　　36.A [解析]不動產(chǎn)投資的特點有：①異質(zhì)性;②不可分性;③低流動性。

　　37.A [解析]我國貨幣基金不得投資于剩余期限高于397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天。

　　38.C [解析]私募股權(quán)投資包含多種不同形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括：風(fēng)險投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y、危機(jī)投資和私募股權(quán)二級市場投資。

　　39.D [解析]投資決策委員會是基金公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，由各個基金公司自行設(shè)立，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資決策委員會一般由基金公司的總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究部經(jīng)理、投資部經(jīng)理等組成。

　　40.D [解析]投資者要想獲得更高的報酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險;承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險將不會給投資者帶來收益。但選項D不是關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法，故選項D錯誤。

　　41.B [解析]通常情況下，投資期限越長，投資者對流動性的要求越低。

　　42.D [解析]當(dāng)基金有以下情形時，可以暫停估值：①基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時;②因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價值時;③占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值;④如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的;⑤中國證監(jiān)會和基金合同認(rèn)定的其他情形。

　　43.D [解析]1938年，麥考利為評估債券的平均還款期限，引入久期的概念。麥考利久期，又稱為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時間，它是從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時間。

　　44.A [解析]質(zhì)押式回購歷史很長，因此回購市場目前以質(zhì)押式回購為主要交易品種。

　　45.B [解析]β用來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險大小，反映某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對市場收益變動的敏感性。

　　46.D [解析]基金的會計核算對象包括資產(chǎn)類、負(fù)債類、共同類、所有者權(quán)益類和損益類的核算，涉及基金的投資交易、基金申購贖回、基金持有證券的上市公司行為、基金資產(chǎn)估值、基金費用計提和支付、基金利潤分配等基金經(jīng)營活動。

　　47.C [解析]與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險。這些風(fēng)險可以劃分為6大類：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險。債券的流動性風(fēng)險是指未到期債券的持有者無法以市值，而只能以明顯低于市值的價格變現(xiàn)債券形成的投資風(fēng)險。

　　48.A [解析]半強(qiáng)有效市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，例如盈利預(yù)測、紅利發(fā)放、股票分拆、公司并購等各種公告信息。

　　49.B [解析]資本資產(chǎn)定價模型的基本假定：①市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總量而言是微不足道的;②所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整;③投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風(fēng)險借貸安排等;④不存在交易費用及稅金;⑤所有投資者都是理性的;⑥所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法。

　　50.D [解析]UCITS產(chǎn)品指令擴(kuò)大了UCITS基金的投資范圍，使得許多創(chuàng)新的基金品種可以符合UCITS的標(biāo)準(zhǔn)，從而獲得自由進(jìn)入其他成員國市場的“護(hù)照”。依據(jù)UCITS產(chǎn)品指令，UCITS新增的投資品種包括貨幣市場工具、其他投資基金、銀行存款、金融衍生工具和指數(shù)基金等。

　　51.B [解析]信托制是指由基金管理機(jī)構(gòu)與信托公司合作設(shè)立，通過發(fā)起設(shè)立信托收益份額募集資金，進(jìn)行投資運作的集合投資基金;公司制是指私募股權(quán)投資基金以股份公司或有限責(zé)任公司形式設(shè)立。

　　52.D [解析]工業(yè)用地，是指包括生產(chǎn)用設(shè)備、研究和開發(fā)用空地和倉庫等各種工業(yè)用資產(chǎn)的所在地。中國目前的工業(yè)用地主要集中于經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)進(jìn)行建設(shè)，剩余工業(yè)用地一般是隨著工業(yè)投資而進(jìn)行。

　　53.C [解析]當(dāng)流動性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時便會帶來流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險有兩方面的影響，從資金供給的角度看取決于股票市場和貨幣市場的資金供給，從資金需求的角度則要看基金持有人的結(jié)構(gòu)。

　　54.A [解析]第一年的收益率為：R1=(2-1)÷1×100%=100%，第二年的收益率為：R2=(1-2)÷ 2×100%=-50%。幾何平均收益率={[(1+100%)×(1-50%)]1/2-1}×100%=0。

　　55.D [解析]按照算術(shù)平均收益率來計算，這兩年的平均收益率為(100%-50%)÷2=25%。

　　56.C [解析]該基金的年平均收益率=[(1+20%)1/2-1]×100%≈9.5%。(第十章 基金業(yè)績評價)57.B [解析]銷售利潤率是指每單位銷售收入所產(chǎn)生的利潤;資產(chǎn)收益率計算的是每單位資產(chǎn)能帶來的利潤;凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。

　　58.C [解析]我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。

　　59.C [解析]中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。

　　60.A [解析]根據(jù)《基金合同的內(nèi)容與格式》的要求，基金合同應(yīng)列明基金資產(chǎn)估值事項，包括估值日、估值方法、估值對象、估值程序、估值錯誤的處理、暫停估值的情形、基金凈值的確認(rèn)和特殊情況的處理。

　　61.B [解析]與被動投資相比，在一個并非完全有效的市場上，主動投資策略更能體現(xiàn)其價值，從而給投資者帶來較高的回報。

　　62.D [解析]若兩個證券之間的相關(guān)系數(shù)大于0小于1，則兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系。

　　63.B [解析]投資者對于收益的要求存在差異，個人投資者可能會對自己未來某個時點的財富水平有一個最低的要求，這時他就會要求自己的投資收益率超過某一水平。

　　64.A [解析]有的股票基金每年的凈值增長率可能相差很大，有的股票基金每年的凈值增長率之間的差異可能較小。凈值增長率波動程度越大，基金的風(fēng)險就越高。基金凈值增長率的波動程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來計量，并通常按月計算。

　　65.B [解析]利率互換有兩種形式：①息票互換;②基礎(chǔ)互換。

　　66.A [解析]為防范證券結(jié)算風(fēng)險，我國設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。

　　67.D [解析]資產(chǎn)證券化是以其他債券組成的資產(chǎn)池為支持，構(gòu)建新的債券產(chǎn)品形式。

　　68.D [解析]基金投資交易過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩個方面：①投資交易過程中的合規(guī)性風(fēng)險;②投資組合風(fēng)險。

　　69.A [解析]歐式期權(quán)指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。而美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)。

　　70.C [解析]銷售利潤率是指每單位銷售收入所產(chǎn)生的利潤;資產(chǎn)收益率計算的是每單位資產(chǎn)能帶來的利潤;凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。

　　71.D [解析]申請QDII資格的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)符合下列條件：①申請人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，資產(chǎn)管理規(guī)模、經(jīng)營年限等符合中國證監(jiān)會的規(guī)定;②擁有符合規(guī)定的具有境外投資管理相關(guān)經(jīng)驗的人員，即具有5年以上境外證券市場投資管理經(jīng)驗和相關(guān)專業(yè)資質(zhì)的中級以上管理人員不少于1名，具有3年以上境外證券市場投資管理相關(guān)經(jīng)驗的人員不少于3名;③具有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范;④最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查;⑤中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。72.D [解析]投資者進(jìn)入證券市場的最終目的就是通過證券交易獲得利益。證券市場中的交易成本可分為顯性成本(包括傭金、印花稅和過戶費等)和隱性成本(如買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機(jī)會成本等)。

　　73.D [解析]我國的商品期貨市場開始于20世紀(jì)90年代。2006年9月，中國金融期貨交易所正式成立。

　　74.D [解析]期貨市場的一個主要經(jīng)濟(jì)功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者等提供價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。投機(jī)交易增強(qiáng)了市場的流動性，承擔(dān)了套期保值交易轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，是期貨市場正常運營的保證。

　　75.C [解析]貝塔系數(shù)大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致;貝塔系數(shù)小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。貝塔系數(shù)等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致。貝塔系數(shù)大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大。貝塔系數(shù)大于0小于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場小。

　　76.A [解析]股票拆分對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下降，而股東的持股比例和權(quán)益總額及其各項權(quán)益余額都保持不變。

　　77.B [解析]為約束私募股權(quán)投資基金高管人員可能進(jìn)行的風(fēng)險行為，AIFMD規(guī)定40%的績效薪酬要延緩至少3～5年支付。

　　78.D [解析]非系統(tǒng)風(fēng)險是通過分散化投資來降低的風(fēng)險。

　　79.A [解析]基金管理公司是證券投資基金會計核算的責(zé)任主體。

　　80.B [解析]在現(xiàn)代金融分析中，遠(yuǎn)期利率有著非常廣泛的應(yīng)用。它們可以預(yù)示市場對未來利率走勢的期望，一直是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具。

　　81.A [解析]下列與基金有關(guān)的費用可以從基金財產(chǎn)中列支：基金管理人的管理費、基金托管人的托管費、銷售服務(wù)費、基金合同生效后的信息披露費用、基金合同生效后的會計師費和律師費、基金份額持有人大會費用、基金的證券交易費用及按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費用。

　　82.C [解析]所有者權(quán)益包括以下四部分：①股本，即按照面值計算的股本金;②資本公積，包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)、政府專項撥款轉(zhuǎn)入等;③盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積;④未分配利潤，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。

　　83.D [解析]個人投資者的劃分沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，每個基金銷售機(jī)構(gòu)都會采用獨有的方法來設(shè)置投資者類別以及類別之間的界限。基金銷售機(jī)構(gòu)常常對不同類型的投資者提供不同類型的投資服務(wù)。擁有更多財富的個人投資者，在滿足正常生活所需之外，有更多的資金進(jìn)行投資，而且風(fēng)險承受能力也更強(qiáng)。除了可投資款以外，個人投資者還可能在投資經(jīng)驗和能力方面存在差異。

　　84.B [解析]常用的波動率有歷史波動率和隱含波動率兩種。歷史波動率是以合約標(biāo)的資產(chǎn)的歷史價格數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計算的收益率年度化的標(biāo)準(zhǔn)差。隱含波動率則是指市場上交易的期權(quán)價格蘊含的波動率。

　　85.D [解析]系統(tǒng)性風(fēng)險是指在一定程度上無法通過一定范圍內(nèi)的分散化投資來降低的風(fēng)險。與之相對，非系統(tǒng)性風(fēng)險則是可以通過分散化投資來降低的風(fēng)險。

　　86.A [解析]基金管理費是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。基金托管費是指基金托管人為基金提供托管服務(wù)而向基金收取的費用。基金銷售服務(wù)費是指從基金資產(chǎn)中扣除的用于支付銷售機(jī)構(gòu)傭金以及基金管理人的基金營銷廣告費、促銷活動費、持有人服務(wù)費等方面的費用。

　　87.A [解析]目前保本基金普遍采用基于參數(shù)設(shè)定的投資組合保險策略，常用的是CPPI策略。CPPI策略是通過把大部分資產(chǎn)投資于無風(fēng)險的持有到期債券組合，把確定的債券利息收入按一定比例放大后投資于股票。

　　88.B [解析]A、C、D三項屬于盈利能力比率。

　　89.C [解析]我國債券市場形成了銀行間債券市場、交易所市場、商業(yè)銀行柜臺市場三個基本子市場為主的統(tǒng)一分層的市場體系。

　　90.D [解析]基金資產(chǎn)估值需考慮的因素：估值頻率、交易價格及其公允性、估值方法的一致性和公開性。

　　91.C [解析]最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例，通常用債務(wù)股權(quán)比率或資產(chǎn)負(fù)債率表示。該公司的資本結(jié)構(gòu)即包含30%的債務(wù)和70%的權(quán)益，所以該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是30%。

　　92.D [解析]執(zhí)行缺口是指理想交易與實際交易收益的差值。在理想交易中，投資者可以迅速地以決策時的基準(zhǔn)價格完成一定數(shù)量的證券交易，且不存在交易成本。執(zhí)行缺口可以將交易過程中的所有成本量化。93.D [解析]對一般的投資者而言，影響投資需求的關(guān)鍵因素主要包括：投資期限、收益要求和風(fēng)險容忍度。

　　94.B [解析]在當(dāng)前中國，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)是一類重要的機(jī)構(gòu)投資者。QFII制度是一國在貨幣未完全可自由兌換、資本項目尚未完全對外開放情況下有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項過渡性的制度安排。

　　95.A [解析]如果一只股票基金的年周轉(zhuǎn)率為100%，意味著該基金持有股票的平均時間為1年。低周轉(zhuǎn)率的基金傾向于對股票的長期持有，高周轉(zhuǎn)率的基金則傾向于對股票的頻繁買入與賣出。

　　96.B [解析]投資目標(biāo)與范圍不同的基金，其投資策略、業(yè)績比較基準(zhǔn)都可能不同。貨幣基金主要投資于貨幣市場，風(fēng)險較低，收益也較為穩(wěn)定;指數(shù)基金則以指數(shù)成分股為投資對象，其收益率變化應(yīng)該與相應(yīng)的指數(shù)保持一致。很顯然，貨幣基金和指數(shù)基金作為兩種不同投資方向的基金不具備可比性。同樣是股票基金，投資于中小盤的與投資于大盤的基金，業(yè)績也不具備可比性。

　　97.C [解析]QDII基金可以投資在已與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊的公募基金，而不是所有的公募基金。

　　98.B [解析]通過杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財務(wù)杠桿。這三個方面是相互獨立的，因而構(gòu)成了解釋企業(yè)盈利能力的三個維度。

　　99.C [解析]短期融資券的期限不超過1年，交易品種有3個月、6個月、9個月、1年。其特征與商業(yè)票據(jù)十分相似。

　　100.D [解析]絕對收益持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產(chǎn)回報和收入回報。總持有區(qū)間的收益率=資產(chǎn)回報率+收入回報率=5/100+3/100=8%。

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