第三節 貨幣發行

　　貨幣層次：

　　目前各國通常依據流動性的不同來劃分不同的貨幣層次。我國貨幣層次的劃分基本是：

　　M0=流通中現金

　　M1=M0+銀行活期存款

　　M2=M1+定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶保證金

　　流通中現金和銀行活期存款為流通中的貨幣，是我國的狹義貨幣供應量(M1);定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶保證金屬于潛在的貨幣量，與M1一起構成我國的廣義貨幣量(M2)。

　　貨幣供給機制：

　　1.中央銀行的信用創造貨幣機制。

　　2.商業銀行的擴張信用、創造派生存款機制。

　　一般來說，銀行體系擴張信用、創造派生存款的能力要受到3類因素的制約：

　　(1)受到繳存中央銀行存款準備金的限制。

　　(2)受到提取現金數量的限制。

　　(3)受到企事業單位及社會公眾繳付稅款的限制。

　　3.中央銀行放出的信用是銀行體系擴張信用、創造派生存款的基礎，故被稱為基礎貨幣，包括現金和商業銀行在中央銀行的存款，一般用B表示。

　　基礎貨幣的擴張倍數則取決于商業銀行在其所吸收的全部存款中需存人中央銀行部分所占比重(存款準備金率)，以及需轉化為現金及財政存款等所占比重的貨幣結構比率。這個倍數被稱為貨幣乘數，等于存款準備金率與貨幣結構比率之和的倒數，一般用k表示。由此，貨幣供應量的公式：

　　M=B×k

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