【例題6?多選題】(2009年)在測算不同籌資方式的資本成本時，應考慮稅收抵扣因素的籌資方式有(　)

　　A.長期借款

　　B.長期債券

　　C.普通股

　　D.留存收益

　　E.優先股

　　[716080106]

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』選項CDE都不考慮稅收抵扣因素，這通過它們各自計算資本成本率的公式可以看出。

　　2.綜合資本成本率的測算

　　(1)決定綜合資本成本率的因素(掌握)

　　綜合資本成本率(加權平均資本成本率)是指一個企業全部長期資本的成本率，通常是以各種長期資本的比例為權重，對個別資本成本率進行加權平均測算。

　　個別資本成本率和各種資本結構兩個因素決定綜合資本成本率。在個別資本成本率一定的情況下，企業綜合資本成本率的高低是由資本結構所決定的。

　　(2)綜合資本成本率的測算方法(掌握)

　　【例題7?單選題】(2008年)綜合資本成本率的高低取決于資本結構和(　)兩個因素。

　　A.股利率 　　　　　 　B.個別資本成本率

　　C.邊際資本成本率 　 　D.利息率

　　[716080107]

　　『正確答案』B

　　『答案解析』個別資本成本率和各種資本結構兩個因素決定綜合資本成本率。

　　(五)資本成本的作用(了解)

　　1.資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策和選擇追加籌資方案的依據。

　　(1)個別資本成本率是企業選擇籌資方式的依據。

　　(2)綜合資本成本率是企業進行資本結構和追加籌資決策的依據。

　　2.資本成本是評價投資項目，比較投資方案和進行投資決策的經濟標準。

　　3.資本成本可以作為評價企業整個經營業績的基準。

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