三、凱恩斯的貨幣需求理論——流動性偏好論

　　1.凱恩斯流動性偏好學說的基本思想

　　(1) 凱恩斯在其所著《就業、利息和貨幣通論》中提出了流動性偏好論

　　(2)基本思想：經濟主體之所以需要貨幣，是因為存在“流動性偏好”這一心理，即愿意持有具有完全流動性的貨幣而不是其他缺乏流動性的資產，以應付日常的、臨時的或投機的需要，從而產生貨幣需求。

　　2.影響流動性偏好的三種動機和凱恩斯的貨幣需求函數----掌握

　　(1)影響流動性偏好的三種動機

　　交易動機----進行日常交易

　　預防動機---應付各種緊急情況

　　投機動機---根據市場利率變化的預期持有貨幣以便從中獲利。

　　(2)凱恩斯的貨幣需求函數

　　交易動機和預防動機構成交易性需求，是國民收入的增函數，即：

　　L1= L1(y)>0

　　投機動機構成投機需求，由利率的高低決定，是利率的減函數，即：

　　L2= L2(i)<0

　　所以，凱恩斯的貨幣需求函數是：

　　L(貨幣需求)= L1(y)+ L2(i)

　　流動性陷阱：當利率降到某一低點時，貨幣需求會無限增大，此時無人愿意持有債券，都愿意持有貨幣。(補：此時人們會產生利率上升而債券價格下降的預期，所以無論增加多少貨幣都會被人們儲存起來，意味著貨幣政策失效。)

　　3.凱恩斯斯貨幣需求理論的發展

　　(1)凱恩斯的貨幣需求函數建立在“未來的不確定性”和“收入是短期資產”兩個基本假定之上。

　　(2)20世紀50年代以后，一些凱恩斯學派的經濟學家進一步豐富和發展了該理論，主要表現在突出了利率在貨幣需求中的分量，同時也引進了一些其他因素。

　　【例題4：課后題第13題】凱恩斯的流動性偏好理論認為，影響人們流動性偏好的因素主要有( )

　　A交易動機 B 預防動機 C投機動機 D發展動機 E價值動機

　　四、弗里德曼現代貨幣數量說

　　1、 影響貨幣需求的因素

　　(1) 財富總額：個人所能持有的貨幣量以其財富總額為上限。提出“恒久性收入”的概念。用Yp表示，恒久性收入越高，所需貨幣越多。(恒久性收入與貨幣需求量成正比)

　　(2) 財富構成：即人力財富和非人力財富之比，。人力財富比例越高，所需準備的貨幣就越多。(人力財富比例與貨幣需求量成正比)

　　(3) 金融資產的預期收益率：其他金融資產的收益率越高，持有貨幣的機會成本越大，持有貨幣的數量就會越少。(金融資產的預期收益率與貨幣需求量成反比)

　　(4) 其他因素

　　2、 弗里德曼的貨幣需求函數---掌握

　　=f(Yp;W;im,ib,ie;1/p·dp/dt;μ)

　　注意：W代表非人力財富占總財富的比例

　　1/p·dp/dt代表物價水平的預期變動率

　　【例題5：2004年單選題】1911年美國經濟學家費雪在《貨幣購買力》一書中提出的著名交易方程式是(　)

　　A.MV=PT　　　　　　　　　 B.

　　C.L= L1(Y)+ L2(i)　　 D.MT=PV

　　【例題6：2004年、2007年多選題】在弗里德曼的貨幣需求函數中，與貨幣需求成正比的因素有(　)

　　A.恒久性收入

　　B.人力財富比例

　　C.存款的利率

　　D.債券的收益率

　　E.股票的收益率