第三節　金融衍生品市場及其工具

　　一、金融衍生品市場概述

　　(一)金融衍生品的概念與特征(掌握)

　　1、概念

　　金融衍生品又稱金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)派生出來的金融工具，基本價值依賴于基礎標的資產。

　　金融衍生品在形式上表現為一系列的合約，合約中載明交易品種、價格、數量、交害時間及地點等。目前較普遍的金融合約有金融遠期、金融期貨、金融期權、金融互換和信用衍生品等。

　　2、金融衍生品特征

　　(1)杠桿比例高

　　(2)定價復雜

　　(3)高風險性

　　(4)全球化程度高

　　(二)金融衍生品市場的交易機制(熟習)

　　衍生品的交易形式有場內交易和場外交易。

　　場內交易是有組織的交易所內進行的交易。投資申請者需申請為交易所會員才能進行交易。

　　場外交易也稱OTC，沒有固定的場所，交易者和委托人通過電話和網絡進行聯系和交易。

　　根據交易的目的不同，金融衍生品市場交易主體分為四類：套期保值者、投機者、套利者和經紀人。

　　三、主要的金融衍生品(掌握)

　　(一)金融遠期

　　1、金融遠期指交易雙方在合約中規定在未來某一確定時間以約定價格購買或出售一定數量的某種金融資產。金融遠期合約最大功能是轉移風險。

　　2、遠期合約是一種非標準化的合約，沒有固定交易場所。

　　3、金融遠期合約的常見種類：遠期利率合約、遠期外匯合約和遠期股票合約。

　　4、在遠期合約有效期內,合約的價值隨相關資產市場價格的波動而變化。若合約到期時以現金結清的話，當市場價格高于合約約定的執行價格時，由賣方向買方支付價差;相反，則由買方向賣方支付價差。雙方可能形成的收益或損失都是無限大的。 如下頁圖：