第七章　長期投資及其他資產(chǎn)評(píng)估

　　第一節(jié)　長期投資評(píng)估及其特點(diǎn)

　　一、長期投資的概念及其分類

　　(一)長期投資的概念

　　1、廣義的長期投資是指企業(yè)投入財(cái)力(包括本企業(yè)和企業(yè)以外的投資活動(dòng))，以期獲得投資報(bào)酬的活動(dòng)和行為。

　　2、狹義的長期投資是指企業(yè)向那些并非直接為本企業(yè)使用的項(xiàng)目投入資產(chǎn)，并以利息、使用費(fèi)、分紅、股息或租金收入等形式獲得收益的行為。

　　(二)長期投資的分類

　　1、實(shí)物資產(chǎn)的長期投資。2、無形資產(chǎn)的長期投資。3、證券資產(chǎn)的長期投資。

　　二、長期投資評(píng)估的特點(diǎn)

　　(一)長期投資的特點(diǎn)

　　長期投資的根本目的是為了獲取投資收益及資本增值。

　　(二)長期投資評(píng)估的特點(diǎn)

　　1、長期投資評(píng)估是對(duì)資本的評(píng)估。

　　2、長期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)的償債能力和獲利能力的評(píng)估。

　　三、長期投資評(píng)估程序

　　1、明確長期投資項(xiàng)目的有關(guān)詳細(xì)內(nèi)容，如投資種類、原始投資額、評(píng)估基準(zhǔn)日余額、投資占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例和所有者權(quán)益的比例、相關(guān)會(huì)計(jì)核算方法等。

　　2、判斷長期投資投出和收回金額計(jì)算的正確性和合理性，判斷被投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的準(zhǔn)確性。

　　3、根據(jù)長期投資的特點(diǎn)選擇合適的評(píng)估方法。4、評(píng)定測(cè)算長期投資，得出評(píng)估結(jié)論。

　　第二節(jié)　有價(jià)證券投資的評(píng)估

　　一、債券投資的評(píng)估

　　(一)債券及其特點(diǎn)

　　特點(diǎn)：收益穩(wěn)定性和投資風(fēng)險(xiǎn)小

　　(二)上市債券的評(píng)估

　　在正常情況下，上市債券的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格(評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià))可以作為它的評(píng)估值。

　　當(dāng)證券市場(chǎng)投機(jī)嚴(yán)重、債券價(jià)格嚴(yán)重扭曲、債券價(jià)格與其收益現(xiàn)值嚴(yán)重背離時(shí)，對(duì)上市債券的評(píng)估可參照非上市債券的評(píng)估方法。

　　(三)非上市債券的評(píng)估

　　主要采用收益法進(jìn)行評(píng)估。

　　根據(jù)非上市債券還本付息的方法，把債券分類兩類：每年支付利息、到期還本的情況和到期一次還本付息、平時(shí)不支付利息的情況。

　　1、每年(期)支付利息、到期還本的債權(quán)評(píng)估。采用有限期的收益法。

　　2、到期后一次性還本付息的債權(quán)評(píng)估。評(píng)估時(shí)，應(yīng)將債券到期時(shí)一次性支付的本利和折現(xiàn)求得評(píng)估值。

　　(1) 采用單利率計(jì)算。F=p0(1+m·r)

　　(2) 采用負(fù)利率計(jì)算。F=p0(1+r)m

　　二、股票投資的評(píng)估

　　(一)股票投資的特點(diǎn)

　　股票的種類：1、票面價(jià)格;2、發(fā)行價(jià)格;3、賬面價(jià)值;4、清算價(jià)格;5、內(nèi)在價(jià)格，是一種理論依據(jù)。股票內(nèi)在價(jià)格的高低主要取決于公司的發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素。6、市場(chǎng)價(jià)格，是指證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格。

　　對(duì)股票進(jìn)行評(píng)估，與上述前三種股票價(jià)格關(guān)系不大，只與股票的內(nèi)在價(jià)格、清算價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格有關(guān)。

　　(二)上市股票的評(píng)估

　　可以按照評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)確定被評(píng)估股票的價(jià)值。

　　上市股票評(píng)估值=股票股數(shù)×評(píng)估基準(zhǔn)日該股票收盤價(jià)