(三)非上市股票的評(píng)估

　　1、優(yōu)先股的評(píng)估

　　2、普通股的評(píng)估

　　為了便于普通股的評(píng)估，把普通股分為三種類型：固定紅利模型、紅利增長(zhǎng)模型和分段式模型。

　　(1)固定紅利模型。(2)紅利增長(zhǎng)模型。

　　股利增長(zhǎng)比率g的測(cè)定方法有兩種：第一種是歷史數(shù)據(jù)分析法;第二章是發(fā)展趨勢(shì)分析法，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)股本利潤(rùn)率的乘積，確定鼓勵(lì)增長(zhǎng)率g.

　　(3)分段式模型。

　　該模型的基本思路是，先按照評(píng)估目的把股票收益期分為兩段，一段是連續(xù)不斷取得股利的持股期，另一段是第一段期末以后的收益期。

　　第三節(jié)　股權(quán)投資的評(píng)估

　　一、股權(quán)投資的形式

　　企業(yè)以直接投資形式進(jìn)行股權(quán)投資，主要是由于組建聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)等而進(jìn)行的投資。

　　二、股權(quán)投資的評(píng)估方法

　　對(duì)于股權(quán)投資，其評(píng)估方法一般都應(yīng)用收益法。

　　直接投資由于投資比重不同，可以分為全資投資、控股投資和非控股投資。

　　對(duì)全資企業(yè)和控股企業(yè)的直接投資，用整體企業(yè)評(píng)估方式評(píng)估確定其凈資產(chǎn)額。

　　對(duì)控股企業(yè)，應(yīng)按投資股權(quán)比例計(jì)算應(yīng)分得的凈資產(chǎn)額，即對(duì)該企業(yè)直接投資的評(píng)估值。

　　如果被投資企業(yè)經(jīng)過(guò)評(píng)估，凈資產(chǎn)額為零或?yàn)閺?fù)職時(shí)，對(duì)該企業(yè)的直接投資的評(píng)估值為零。

　　對(duì)非控股的直接投資，一般應(yīng)采用收益法進(jìn)行評(píng)估。

　　對(duì)投資份額很小，可根據(jù)被評(píng)估企業(yè)經(jīng)過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表上的凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方應(yīng)占的份額確定評(píng)估值。

　　第四節(jié)　其他資產(chǎn)的評(píng)估

　　一、其他資產(chǎn)及其確認(rèn)

　　(一)其他資產(chǎn)的概念

　　其他資產(chǎn)是指除流動(dòng)資產(chǎn)、產(chǎn)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，如長(zhǎng)期待攤費(fèi)用。

　　長(zhǎng)期待攤費(fèi)用是指企業(yè)已經(jīng)支出，但攤銷期限在一年以上(不含一年)的各項(xiàng)費(fèi)用，包括固定資產(chǎn)大修理支出、租入固定資產(chǎn)的改良支出等。

　　(二)作為資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的其他資產(chǎn)的界定

　　其他資產(chǎn)屬預(yù)付費(fèi)用性質(zhì)。

　　只有它能為新的產(chǎn)權(quán)主體形成某些新的資產(chǎn)和帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)利的時(shí)候，才能成為資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象。

　　比如經(jīng)過(guò)大修、裝飾性改良的固定資產(chǎn)，因修理、裝修所增加的價(jià)值已經(jīng)在固定資產(chǎn)中得到體現(xiàn)，那么，這部分預(yù)付費(fèi)用應(yīng)按零值處理。

　　二、其他資產(chǎn)的評(píng)估方法

　　主要依據(jù)表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

　　1、其他資產(chǎn)未來(lái)可產(chǎn)生效益的時(shí)間，應(yīng)作為對(duì)其評(píng)估的主要依據(jù)。

　　2、其他資產(chǎn)在未來(lái)單位時(shí)間內(nèi)(每年、月)可產(chǎn)生的效益或可節(jié)約的貨幣支出額。

　　3、其他資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日后所能產(chǎn)生的效益，是否需要考慮其貨幣時(shí)間價(jià)值，主要應(yīng)根據(jù)新的產(chǎn)權(quán)主體在未來(lái)受益期的長(zhǎng)短。