第十六章　證券投資基金管理法律制度

　　第一節　證券投資基金的概述

　　一、證券投資基金的概念

　　1.證券投資基金的概念

　　證券投資基金是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資所得資金，由基金托管人托管，由基金管理人運用資金、從事股票、債券等金融工具投資。

　　基金單位指基金發起人向不特定的投資者發行的，表示持有人對基金享有資產所有權，收益分配權和其他相關權利，并承擔相應義務的憑證

　　2.證券投資基金的特點：

　　(1)是由專家運作、管理并專門投資于證券市場的基金;

　　(2)是一種間接的證券投資方式;

　　(3)投資小、費用低。

　　(4)能夠阻止投資、分散風險;

　　(5)流動性強。

　　3.證券投資基金與股票、債券的區別：

　　(1)投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表自己的意見;債券的持有人是債券發行人的債券人，享有到期收回本息的權利;基金單位的持有人是基金的受益人，體現的是信托的關系。

　　(2)收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。一般情況下，基金的收益比債券高。

　　(3)投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動，不再直接承擔投資風險，而是由專家具體負責投資方向的確定和投資對象的選擇。

　　(4)投資回收方式不同。證券投資是由一定期限的，期滿后收回本金;股票投資是無期限的，除非公司破產、進入清算，投資者不得從公司撤回投資，如要撤回，只能在證券交易市場上按市場價格邊線;投資基金則需要時所持有的基金形態不同而有區別：封閉型基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的份額分的剩余資產，在封閉期內還可在交易市場上邊線，開放型基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。

　　二、證券投資基金的種類

　　1.根據基金是否可以增加或贖回，證券投資基金可分為：開放式基金和封閉式基金。

　　兩者區別：

　　(1)基金規模的可變性不同

　　(2)基金單位的買賣方式不同

　　(3)基單位的買賣價格形成方式不同

　　(4)基金單位的投資策略不同

　　2.根據組織形態的不同，證券投資基金可分為：公司型投資基金和契約型投資基金。

　　兩者區別：

　　(1)法律依據不同

　　(2)法人資格不同

　　(3)投資者地位不同

　　(4)融資渠道不同

　　(5)經營財產的依據不同

　　(6)基金經營的期限不同

　　第二節　證券投資基金的設立，募集與交易

　　一、證券投資基金的設立

　　基金的設立，必須經過中國證券監督管理委員會審查批準

　　1.申請設立基金應具備的條件：

　　(1)主要發起人為按照國家有關規定設立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司等;

　　(2)每個發起人的失收資本不少于3億元，主要發起人有三年以上從事證券投資經驗、連續盈利的紀錄，但基金管理公司除外;

　　(3)發起人、基金托管人、基金管理人有健全的組織機構和管理制度，財務狀況良好，經營行為規范;

　　(4)基金托管人、基金管理人有符合要求的營業場所、安全防范設施和與業務有關的其他設施;

　　(5)中國證監會規定的其他條件。

　　申請設立開放方式基金，還必須在人才和技術設施上能夠保證每周至少一次向投資者公布基金資產凈值和申購、贖回價格

　　2.基金發起人申請設立基金，應當向中國證監回提交相關文件

　　3.基金發起人的權利義務

　　權利：申請設立基金的權利

　　義務：公告招募說明書;認購基金單位占基金總額的比例和在基金存續期間有基金單位占基金總

　　額的比例符合法律規定;基金不能成立時及時退還所募資金本息

　　二、募集

　　1.封閉式基金擴募或者續期應當具備4個條件，并經中國證監會審查批準。

　　2.基金發起人應當與基金募集前3天按中國證監會指定的報刊上刊載招募說明書

　　3.封閉式基金的募集期限為3個月，自該基金批準之日起計算，封閉式基金自批準之日起3個月內募集的資金超過該基金批準規模的80%，該基金方可成立

　　三、交易

　　開放式基金只能在符合國家規定的場所申購、贖回。

　　封閉式基金成立以后，基金管理人、基金托管人可以向中國證監會及證券交易所提出基金上市申請，基金上市規則有證券交易所制定，保中國證監會批準。封閉式基金的交易也要遵守《證券法》的有關規定。

　　第三節　證券投資基金托管人和基金管理人

　　一、基金托管人和基金管理人共同的義務

　　1.證券投資基金管理公司和基金托管部的高級管理人員的任職資格需要經中國證監會核準，總經理助理、部門經理的人只須報中國證監會備案。

　　2.管理公司和基金托管不應保證各自的辦公場所、人員和業務的獨立性。基金財務應與管理公司、基金托管部門財務相互獨立;基金托管部門不應掛靠或者從屬于基金托管人的任何部門;基金托管人應為基金托管部建立相適應的用人、工資、福利等制度，建立激勵約束機制。

　　3.除法規另有規定外，基金發起人、管理公司及其發起人不得買賣該管理公司所管理的基金。

　　4.管理公司和基金托管部應設立監察稽核部門。

　　5.保守基金商業秘密。

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