五、 借入資金的籌集：

　　1、 銀行借款：種類：⑴長期借款：①固定資產投資借款;

　　②更新改造借款;

　　③科研開發借款。

　　⑵短期借款： ①生產周轉借款;

　　②臨時借款。

　　辦理借款的程序：⑴企業提出申請，銀行進行審查;

　　⑵簽訂借款合同和協議書;

　　⑶支取使用借款;

　　⑷歸還借款。

　　借款信用條件： ⑴補償性余額;

　　⑵信用額度;

　　⑶周轉信用協議。

　　借款實際利率： 實際利率=借款人實際支付的利息÷借款人所得的借款

　　⑴按復利計算：k=〔(1+i)n　-1〕÷n

　　⑵一年內分次計算利息的復利：　　　　　　 i m•n

　　k=　　1+ m -1　÷n

　　⑶貼現利率：　　　 　i

　　k　=　1-i

　　⑷單利貸款，要求補償性余額：　　　　 　i

　　k　=　1-r

　　(i表示名義利率，k表示實際利率)

　　2、 發行企業債券： ⑴債券的種類： ①債券按有無抵押品擔保，分為抵押債券和信用債券;

　　②債券按償還期限不同，分為短期債券和長期債券;

　　③債券按是否記名，分為記名債券和無記名債券。

　　⑵債券發行的程序：①作出發行債券的決議;

　　②提出發行債券的申請;

　　③公告企業債券募集辦法，委托證券經營機構承銷;

　　④發售債券，收繳債券款;

　　⑤按期還本付息。

　　⑶債券發行價格的確定：發行價格高低，取決于：①債券票面價值，即債券面值;

　　②債券利率;

　　③市場利率;

　　④債券到期日。

　　債券　　　債券面值　　　 n　　債券面值×債券利率

　　售價=(1+市場利率)n+ ∑　　(1+市場利率)t

　　t=1

　　⑷債券發行、流通的實踐問題：P105

　　3、 融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的期限內，將資產租讓給承租人使用的一種交易行為。⑴融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購買設備，在較長的契約或合同期內提供給租賃單位

　　使用的信用業務。

　　⑵經營租賃：是由租賃公司向承租單位在短期內提供設備，并提供維修、保養、人員培訓等的一種

　　服務性業務，又稱服務性租賃。

　　⑶融資租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請;

　　②選擇設備，探詢價格;

　　③簽訂購貨協議;

　　④簽訂租賃合同;

　　⑤交貨驗收;

　　⑥設備供應廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款;

　　⑦投保;

　　⑧交付租金;

　　⑨合同期滿處理設備。

　　⑷融資租賃租金的計算： ①設備原價;

　　②預計設備殘值;

　　③利息;

　　④租賃手續費;

　　⑤租賃期限。

　　每次應　設備原價-預計殘值+利息+手續費

　　付租金=　　　　較付租金的次數

　　4、 商業信用：⑴應付賬款;

　　⑵商業匯票;

　　⑶票據貼現：貼現息=匯票金額×貼現天數×(月貼現率÷30天)

　　應付貼現票款=匯票金額-貼現息

　　⑷預收貨款。

　　六、 資金成本：

　　1、 資金成本的含義和作用： ⑴含義：就是企業籌集和使用資金而支付的各種費用;

　　資金占用費用

　　資金成本率=籌集資金總額-資金籌集費用

　　⑵性質：P116

　　⑶作用：①資金成本是選擇資金來源、擬訂籌資方案的依據;

　　②資金成本是評價投資項目可行性的主要經濟標準;

　　③資金成本是評價企業經營成果的最低尺度。

　　2、 各種資金來源的資金成本：⑴長期債券成本率：　　 I(1-T)

　　Kd=Q(1-f)

　　(Kd為債券成本率;I為債券總額的每年利息支出;T為所得稅稅率;

　　Q為債券發行總額;f為籌資費率)

　　⑵優先股成本率：　　　　　　 Dp

　　Kp=Pp(1-f)

　　(Kp為優先股成本率;Dp為優先股總額的每年股利支出;

　　Pp為優先股股金總額;f為籌資費率)

　　⑶普通股成本率： 　　　 　　Dc

　　Kc=Pc(1-f)+G

　　(Kc為普通股成本率;Dc為下一年發放的普通股總額的股利;Pc為普通

　　股股金總額;G為普通股股利預計每年增長率;f為籌資費率)

　　⑷留用利潤：　　 　 Dc

　　Kn=Pc+G

　　(Kn為留用利潤成本率，其他符號同前)

　　3、 加權平均的資金成本： Kw=∑WjKj

　　(Kw為加權平均資金成本率;Wj為第j種資金來源占全部資金的比重;

　　Kj為第j種資金來源的資金成本率。)

　　4、 資金結構對資金成本的影響：⑴資金結構同資金成本的關系;P124

　　⑵不同資金結構方案的比較：P125~127

　　七、 資金結構：

　　1、 財務杠桿的原理： 稅息前利潤-固定性資金成本-所得稅=所有者收益

　　所有者收益÷普通股數量=普通股每股利潤

　　ΔEPS/EPS

　　DFL=ΔEBIT/EBIT

　　(DFL為財務杠桿系數;EPS為普通股每股利潤，ΔEPS/EPS為普通股每股利

　　潤變動率;EBIT為稅息前利潤，ΔEBIT/EBIT為稅息前利潤變動率)

　　EBIT

　　DFL= 　 d

　　EBIT-I-L-1-T

　　(I——債券或借款利息;L——租賃費;d——優先股股利;T——所得稅稅率)

　　2、 籌資無差別點： 籌資無差別點經營利潤=借入資金成本率×(自有資金+借入資金)

　　借入資金成本率×(自有資金+借入資金)

　　籌資無差別點銷售收入=　1-銷售成本率-銷售稅率

　　3、 利用無差別點調整資金結構：P134-135

　　各地2011年10月自考報名時間及報名方式匯總

　　2011年7月自考試題及答案發布通知