第三節　金融市場運行的宏觀考察

　　識記：

　　從市場運行的核心機構角度考察對金融市場進行分類？

　　從這一角度考察，金融市場是由以銀行為核心的市場運行和以券商為核心的市場運行所構成的既相互獨立、又相互轉化的有機整體。

　　同業拆借市場：商業銀行之間的交易來調劑商業銀行的頭寸，以調節商業銀行的信用能力

　　再貸款市場：商業銀行向中央銀行貸款來調劑頭寸

　　再帖現市場：商業銀行為調劑頭寸向中央銀行申請票據再帖現

　　從市場的職能角度考察對金融市場進行分類？

　　從最初職能看，分為一級市場、二級市場。從發展職能看，分為傳統金融市場、衍生金融市場

　　發行市場也稱一級市場或初級市場，是籌資者通過股票、債券等傳統金融工具的發行，從市場上籌集資金的市場組織機制。

　　流通市場是已發行金融工具的流通市場和衍生金融工具的發行和流通市場。流通市場的兩種基本組織形式是交易所市場和場外交易市場。

　　交易所交易是指投資者參與買賣在證券交易所上市的有價證券的交易機制。

　　所有不在交易所內進行的證券交易統稱為場外交易。

　　交易所交易市場結構可歸納為兩種：訂單驅動市場和報價驅動市場。

　　在訂單驅動市場中，經紀人的職能是幫助客戶選配合適的交易對象。

　　在報價驅動市場中，經紀人接受客戶的買賣委托后，不是去尋找價格合適的經紀人，而是去找專門的做市商交易。

　　做市商是一種特殊的交易商，他們在交易所內的職責是維持所負責證券的市場秩序，保持價格穩定和交易順暢。

　　經紀人代客買賣有價證券，以賺取傭金。

　　交易商為自己的帳戶交易。

　　從金融工具的存續期限角度考察對金融市場進行分類？

　　分為貨幣市場與資本市場。

　　貨幣市場交易一年及一年以下的金融工具；

　　資本市場交易一年以上的金融工具。

　　貨幣市場包括國庫券市場、商業票據市場、大額可轉讓定期存單市場、同業拆借市場、回購市場。

　　其它考察角度對金融市場進行分類？

　　交割的角度：現貨市場與期貨市場

　　金融工具的種類：股票市場、債券市場、投資基金市場、認股權證市場、期權市場、期貨市場、調期市場、保險市場、信托市場、抵押市場、租憑市場、存款單市場、商業票據市場

　　市場參與者的國籍：國內市場、國際市場

　　參與者的性質和交易數量：零售市場、批發市場

　　領會：

　　發行市場與流通市場的區別與聯系？

　　流通市場是已發行金融工具的流通市場和衍生金融工具的發行和流通市場，它以發行市場為基礎，反過來，又成為發行市場發展的制約因素，流通市場增強了金融工具的流動性。流通市場的交易只是金融工具的易手，不改變市場金融工具總量，在流通市場上，既有投資者，又有投機者；既有在交易所里進行交易，也有通過經紀人以電信聯系進行的交易。二級市場的交易量遠遠大于初級市場的交易量。

　　發行市場是籌資者直接從市場上籌資資金，證券發行市場一般是無形的，由發行者、投資者和金融中介機構三類主體組成。

　　發行市場的主體構成？

　　發行市場是籌資者直接從市場上籌資資金，證券發行市場一般是無形的，由發行者、投資者和金融中介機構三類主體組成。

　　發行者是指符合證券發行條件的，申請進行證券發行的政府機構、金融機構或企業。

　　投資者是有關法規或招募契約中規定的合法投資對象。

　　中介機構通常是負擔承銷義務的投資銀行、證券公司或信托投資公司等金融機構

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