重點與難點講解
　　一、銷售百分比法及其使用（增量模型）
　　銷售百分比法的增量模型是指根據銷售的增加額預計資產、負債和所有者權益的增加額，
　　然后確定外部融資需求。其步驟：
　　1.確定銷售百分比
　　銷售額與資產負債表有關項目的百分比可以根據上年有關數據確定。在確定時要注意區分
　　哪些資產、負債項目直接隨銷售額的變動而變動，哪些資產、負債項目不隨銷售額變動而變動，
　　即注意區分經營與非經營項目。
　　2.根據銷售增加量確定融資需求
　　融資需求=經營資產增加－經營負債自然增加－留存收益增加
　　外部融資需求=（經營資產銷售百分比×新增銷售額）－（經營負債銷售百分比×新增銷售額）－[計劃銷售凈利率×預計銷售額×（1－股利支付率）]
　　例題:某公司2002年銷售收入為20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。
　　2002年12月31日的資產負債表（簡表）如下：
　　
　　資產負債表（簡表）
　　2002年12月31日 單位：萬元
　　資產 期末余額 負債及所有者權益 期末余額
　　經營現金 1000 應付賬款 1000
　　應收賬款 3000 應付票據 2000
　　存貨 6000 長期借款 9000
　　固定資產凈值 7000 實收資本 4000
　　無形資產 1000 留存收益 2000
　　資產總計 18000 負債與所有者權益總計 18000
　　
　　該公司2003年計劃銷售收入比上年增長30%。據歷年財務數據分析，公司經營流動資產與經營流動負債隨銷售額同比率增減。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，適用的企業所得稅稅率為33%。預測該公司2003年外部融資需求量。
　　分析：
　　外部資金需要量 =增加的經營資產-增加的經營負債-增加的留存收益
　　其中：增加的經營資產=增量收入×基期經營資產占基期銷售額的百分比
　　=（20000×30%）×（1000+3000+6000）/20000=3000（萬元）
　　增加的經營負債=增量收入×基期經營負債占基期銷售額的百分比
　　=（20000×30%）×（1000+2000）/20000=900（萬元）
　　增加的留存收益=預計銷售收入×計劃銷售凈利率×收益留存率
　　=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（萬元）
　　即：外部資金需要量 =（經營資產銷售百分比×新增銷售額）－（經營負債銷售百分比×新增銷售額）－[計劃銷售凈利率×預計銷售額×（1－股利支付率）]
　　=3000-900-1248=852（萬元）
　　或： 外部融資需求量 =基期經營資產×銷售增長率－基期經營負債×銷售增長率－[計劃銷售凈利率×預計銷售額×（1－股利支付率）]
　　=（1000+3000+6000）×30%-（1000+2000）×30%-20000×（1+30%）×12%×（1-60%）
　　=3000-900-1248=852（萬元）
　　注意掌握外部融資需求的敏感分析：銷售凈利率越高，外部融資越少；股利支付率越高，外部融資越多。